财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收9.731亿美元，同比增长6.4%，有机营收增长9.5%，主要受DSA和RMS业务推动，制造业务低增长部分抵消增长 [11] - 运营利润率21.8%，同比增加100个基点，得益于DSA业务和未分配公司成本降低 [12] - 第二季度每股收益2.77美元，同比增长6.1%，低两位数的营业收入增长被较高的利息支出和税率抵消 [12] - 全年营收增长预期调整为报告基础上9% - 11%，有机基础上10% - 12%，外汇预计使报告增长率降低350个基点，CDMO业务预计拖累有机增长率150 - 175个基点 [13][14] - 非GAAP每股收益指导预计在10.70 - 10.95美元之间，中点降低0.80美元，外汇和利息支出自6月初以来带来约0.40美元的逆风 [15] - 第二季度税率21.1%，同比增加70个基点，全年预计在非GAAP基础上处于低20%区间 [50] - 第二季度现金流6660万美元，去年同期1.402亿美元，同比减少超7000万美元，主要因资本支出增加和营运资金不利变化 [50][51] - 全年自由现金流指导调整为约3.6亿美元，较之前展望降低9000万美元，预计资本支出减少2000万美元至约3.4亿美元 [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 DSA业务 - 第二季度营收5.919亿美元，有机同比增长12.9%，增速较第一季度提高340个基点，预计下半年增长率接近20% [23][24] - 第二季度积压订单环比增加且远超去年同期，强劲的积压订单和预订活动支持下半年展望 [25] - 运营利润率在第二季度增加180个基点至25.3%，预计全年随着增长率加速和人员投资杠杆作用，运营利润率将改善 [30] RMS业务 - 第二季度营收1.864亿美元，无机同比增长8.5%，符合全年高个位数增长展望，有机增长受北美研究模型业务和全球研究模型服务需求及价格上涨推动 [31] - 中国业务因疫情相关限制，增长率受限，使RMS业务增长率在第二季度降低近200个基点，目前限制已缓解，整体营收影响不大，仍有望实现全年展望 [32] - 运营利润率在第二季度下降250个基点至24.9%，主要受中国疫情相关营收影响，Explora预计在今年剩余时间对RMS业务利润率有小的逆风 [36] 制造业务 - 第二季度营收1.948亿美元，有机增长1%，反映CDMO业务收入降低以及生物制品测试和微生物解决方案业务去年同期高增长带来的挑战 [36] - 运营利润率在第二季度下降460个基点至28.6%，几乎完全由CDMO业务导致 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场因北京和上海地区疫情相关限制，RMS业务中研究模型业务增长率受限，使RMS业务增长率在第二季度降低近200个基点，目前限制已缓解，整体营收影响不大 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司为CDMO业务制定新战略，包括在英国Cognate运营建立质粒卓越中心、在马里兰州Rockville的Vigene建立病毒载体卓越中心、在田纳西州孟菲斯建立基因修饰细胞疗法生产卓越中心，认为新结构将带来竞争优势 [18] - 加强CDMO业务管理团队，重建销售团队，增加与客户接触点，努力加强新项目管道 [19] - 通过适度的设施扩张增加新能力，如6月宣布扩大英国Alderley Park业务，提升其他站点以符合法规要求和商业准备就绪，孟菲斯站点近期获欧洲监管机构EMA批准商业生产细胞疗法 [20] - 技术合作伙伴战略成功拓宽业务组合，公司认为客户将更多发现项目外包的意愿取决于公司提供创新能力以满足其关键研究需求的能力 [29] - 公司认为在非临床开发领域具有优势，客户因公司灵活高效的外包解决方案、广泛的科学组合和专注服务多样化需求而选择与公司合作 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全年指导适当反映了当前宏观经济环境，包括外汇、利率和成本通胀变化，尽管面临挑战，但仍有望实现全年低两位数有机营收增长和稳定运营利润率 [7][39] - 公司认为生物科技客户活动无明显放缓，生物科技仍是营收增长主要驱动力，需求保持健康 [8] - 公司对CDMO业务未来表现持乐观态度，认为相关发展将有助于明年改善业务表现，CDMO业务增长机会依然强劲，公司具备成为客户理想合作伙伴的科学能力 [21][22] - 公司认为DSA业务下半年将加速增长，安全评估业务可见性良好，有信心增长加速趋势将持续到2022年，且明年安全评估业务大部分收入已预订到积压订单中 [28] - 公司认为RMS业务有望实现全年展望，中国疫情限制缓解后，业务将恢复正常增长，CRADL和Explora业务需求强劲，为业务增长提供新动力 [32][34] - 公司认为制造业务中生物制品测试和微生物解决方案业务增长前景强劲，细胞和基因疗法将继续推动业务增长，预计相关业务将在下半年接近目标增长水平 [37] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中主要讨论非GAAP财务指标，认为有助于投资者理解核心运营结果和指导，可在公司投资者关系网站找到可比GAAP指标和调节信息 [5] - 公司预计第三季度报告基础上营收增长高个位数，有机基础上至少低两位数增长，每股收益预计同比降至高个位数，受制造和RMS业务利润率压力、更高利息支出和税率影响 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DSA业务指导的保守程度及缓冲情况，以及定价收益的可持续性 - 公司认为DSA业务指导是现实的，安全评估业务积压订单强劲、价格上涨、人员和产能充足，客户无支出担忧，发现业务客户决策时间延长已纳入更新后的指导中 [57] - 公司已在2023年预订大量高价研究项目，基于竞争优势、产能、人员和研究复杂性增加，认为明年仍将有定价权 [58] 问题2: DSA业务下半年增长的阶段分布，以及绩效薪酬减少对第二季度运营利润的影响及下半年预期 - 安全评估业务收入在下半年逐步增长，定价和需求持续强劲，公司考虑到发现业务客户承诺放缓情况，认为DSA业务增长主要取决于安全评估业务 [63] - 第二季度公司成本受益于较低的绩效薪酬，但下半年不会继续，且下半年有CDMO业务逆风等抵消因素 [65][66] 问题3: 考虑到资金稀缺，客户可能优先关注重要项目，为何安全评估业务需求不会放缓，以及若放缓公司的应对措施，还有DSA业务积压订单中“照付不议”合同的占比 - 公司表示安全评估业务需求与发现业务不同，安全评估高度外包，市场依赖公司，客户会尽力完成临床前工作，目前积压订单持续增加、价格上涨、客户预订时间长，未收到客户对价格的担忧，若情况变化会采取减少招聘、控制成本等措施 [70][71] - “照付不议”合同占比小，但公司认为该模式使供需更平衡，客户对此感兴趣，积压订单已增至30亿美元 [72][73] 问题4: CDMO业务重新调整生产场地和培训员工后，是否有立即的业务积压，以及何时能开始产生收入 - 公司表示CDMO业务是新业务，销售周期比预期长，目前正在积极营销，虽无立即的业务积压，但市场对血浆生产有需求，公司对整体需求、资产质量和营销能力有信心 [76][78] 问题5: 考虑到CDMO业务重新调整和整合可能需要几个季度，公司业务在年底的增长情况 - 公司认为制造业务全年可能实现中个位数有机增长，生物制品和微生物业务下半年将表现更好，接近正常增长水平，CDMO业务明年将显著改善 [82] 问题6: 发现业务决策时间延长的情况，是在整个业务还是特定领域或客户类型 - 公司认为主要是客户性质导致，发现业务客户主要是生物技术公司，很多小公司关注资金消耗率，将资金优先用于安全评估业务，虽有积极的提案水平，但实际预订工作和签约时间延长 [85] 问题7: 孟菲斯站点EMA审计后是否有其他监管审计计划，以及这对商业生产的影响，制造业务展望变化是否仅因CDMO业务，还是生物制品测试业务下半年展望也有变化 - 公司表示制造业务展望变化仅因CDMO业务，其他业务表现良好，生物制品和微生物业务年底将接近正常增长水平，孟菲斯站点通过EMA审计对商业项目有积极意义，预计未来会有来自欧洲和美国监管机构的其他审计 [88][90] 问题8: 安全评估业务提案量增长情况，以及定价模型中是否考虑未来通胀增加，资本部署优先偿还债务时如何平衡可能错过的CDMO业务机会 - 公司未提供提案量增长数据，定价时已考虑成本通胀增加，会根据成本适当提高价格 [92] - 公司会适当投资资本支出以满足业务增长的产能需求，主要是安全评估业务，其次是CDMO业务，短期内会专注偿还债务，但仍会关注并购机会 [94][95] 问题9: 对2023年低两位数有机增长和更高盈利增长的信心，以及RMS业务下半年的增长驱动因素和预期 - 公司表示目前讨论2023年情况还太早，正在制定2023年运营计划和未来五年战略计划，认为客户资金状况良好，新的治疗方式令人印象深刻，安全评估业务积压订单和价格情况良好，竞争优势持续提升，但宏观经济环境自一年多前提供长期目标以来已发生巨大变化，会适时更新展望 [97][98][100] - RMS业务状况良好，北美销售强劲，中国业务除非再次出现疫情问题，否则已度过难关，有增量产能，服务业务表现出色，Explora收购符合市场需求，自有供应业务管理改善，公司对该业务当前和下半年的营收和利润表现有信心 [102][103] 问题10: CDMO业务指导降低主要是因为新冠业务结束、重新调整和资产整合，还是市场宏观背景影响，以及对细胞和基因治疗业务机会的看法是否改变 - 公司表示对细胞和基因治疗业务需求的看法没有改变，仍非常看好该领域，CDMO业务主要受欧洲实体重新调整和多个站点整合的影响，随着孟菲斯站点EMA审计通过、马里兰设施重新调整和整个业务组合重新营销，对明年业务发展有信心 [105][106] 问题11: CDMO业务的可见性，是否有进一步延迟或下行空间，以及发现业务延迟情况以前是否出现过，持续时间和管道项目完成与取消情况 - 公司认为发现业务客户将项目外包时有时会因新支出担忧而暂停，这种情况较可预测，公司在该业务仍有出色的业务组合 [109][110] - CDMO业务是新业务，公司正在努力管理，认为下半年业务将增强，明年将处于更有利地位，但可见性不如安全评估业务，公司会密切关注客户情况 [110][111] 问题12: RMS业务第三季度是否考虑中国市场逆风因素，以及“照付不议”合同是否可持续 - 公司认为“照付不议”合同模式可持续，会有更多客户签署此类合同，目前已有更多客户在洽谈中 [114] - 公司预计中国市场下半年不会有额外逆风，未在数据中考虑新冠疫情相关额外逆风因素，认为中国不太可能再次实施大规模封锁措施 [115][116]