基金季度表现与市场风格 - 麦迪逊小盘基金（I类）在2026年第一季度上涨0.10%，表现落后于上涨0.89%的罗素2000指数和上涨2.04%的罗素2500指数 [1] - 从风格看，价值股表现优于成长股，罗素2000价值指数上涨约4.5%，而罗素2000成长指数下跌近3% [1] - 价值股跑赢主要受投机性股票疲软推动，这与基金偏好优质、盈利能力强企业的风格一致 [1] 基金投资观点与市场展望 - 基金认为，受人工智能担忧和地缘政治紧张局势影响的市场波动，为有耐心的投资者带来了潜在机会 [1] - 尽管一季度略微跑输基准，但核心持仓和信息技术投资表现稳健 [1] 重点持股公司：查尔斯河实验室 - 查尔斯河实验室是一家为制药和生物技术公司提供药物发现、开发和安全测试服务的合同研究组织 [2] - 截至2026年6月11日，其股价报收于每股188.06美元，市值为90.6亿美元 [2] - 该股一个月回报率为24.67%，过去52周涨幅为25.83% [2] 对查尔斯河实验室及行业的分析 - 医疗保健是基金在第一季度表现最差的板块，查尔斯河实验室和Medpace Holdings等药物开发公司的投资因人工智能颠覆性担忧而出现回调 [3] - 基金研究认为，颠覆性担忧被过度夸大，虽然人工智能工具的实施将极大促进药物开发，但这不会导致药物开发支出的减少 [3] - 基金认为，效率提升将带来更多可行的候选药物，并增加对临床研究服务的需求 [3] - 合同研究组织实施人工智能工具可以改善项目设计时间、缩短试验时间线并优化临床申报，大型合同研究组织（如Medpace和查尔斯河实验室）拥有充足的资源来为自身及其客户获取这一价值 [3] - 尽管出现回调，基金仍看好这些投资，并已选择性地增持了仓位 [3]