财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总营收同比增长12%至近40亿美元，企业层面直接面向消费者的业务增长19%带动增长 [18] - 2023年Crocs品牌营收超30亿美元，同比增长14%；HEYDUDE品牌营收约9.5亿美元，实现超2亿美元的营业收入 [9] - 2023年调整后营业利润率近28%，超过指引；调整后摊薄每股收益同比增长10%至12.03美元 [10] - 2023年通过强劲的现金流偿还6.66亿美元债务，并恢复股票回购计划 [10] - 第四季度综合营收9.6亿美元，同比增长1.5%；调整后毛利率提高240个基点至55.7%，调整后营业利润率为24.1%，调整后每股收益2.58美元，超指引 [54] - 第四季度偿还2.77亿美元债务，回购2500万美元股票，平均成本86.34美元/股 [55] - 2023年调整后SG&A全年去杠杆化200个基点至28.7% [59] - 第四季度调整后摊薄每股收益下降2.6%至2.58美元；全年调整后摊薄每股收益增长10%至12.03美元 [60] - 2023年底库存余额3.85亿美元，较去年同期下降18%；Crocs品牌库存余额2.81亿美元，较去年下降7%，与Q3基本持平 [60] - 2月成功对定期贷款B进行再融资，借款利率降低75个基点 [61] - 预计2024年Q1综合营收同比下降1.5%至增长0.5%，Crocs品牌增长6% - 8%，HEYDUDE品牌营收下降20% - 23% [62] - 预计2024年Q1调整后营业利润率约22%，调整后摊薄每股收益2.15 - 2.25美元 [63] - 预计2024年全年营收增长3% - 5%，Crocs品牌增长4% - 6%，HEYDUDE品牌营收持平至略有增长 [63] - 预计2024年企业层面毛利率改善，Crocs品牌毛利率稳定，HEYDUDE品牌毛利率上升，全年调整后营业利润率约25% [63] - 预计2024年潜在非GAAP税率约18%，GAAP税率21.5%，非GAAP摊薄每股收益12.05 - 12.50美元 [67] - 预计2024年产生1000万美元一次性费用，资本支出1.2 - 1.3亿美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 Crocs品牌 - 2023年Jibbitz业务增长17%至超2.5亿美元，占总业务约9% [15] - 2023年第四季度营收7.32亿美元，同比增长10%，直接面向消费者业务增长12%，批发业务增长7% [56] - 2023年第四季度品牌ASP上涨12%至26.76美元，销售2700万双鞋，较去年Q4下降1%，排除非洲分销商终止影响后增长5% [56] - 2023年第四季度调整后毛利率为59.5%，较上年提高340个基点 [43] HEYDUDE品牌 - 2023年营收近9.5亿美元，实现超2亿美元的营业收入 [34] - 2023年第四季度营收2.28亿美元，同比下降19%，但超指引 [42] - 2023年第四季度销售740万双鞋，同比减少18%，平均售价约30.65美元，与去年基本持平，电商ASP较Q3上涨15% [42] - 2023年第四季度调整后毛利率为45.5%，较Q4 2022下降170个基点 [44] - 2023年底库存较去年下降38%至1.04亿美元，较Q3下降6% [46] 各个市场数据和关键指标变化 地区市场 - 2023年北美市场增长8%，第四季度增长3%；国际市场增长23%，第四季度增长25%，连续12个季度实现强劲两位数增长 [23][40] - 2023年亚洲市场中，韩国和英国实现两位数增长，澳大利亚和中国实现三位数增长，中国市场营收创纪录达1.2亿美元，但仅占总收入4% [31] - 第四季度所有六个一级市场（中国、印度、日本、韩国、美国和西欧）均实现增长 [41] 产品市场 - 2023年HEYDUDE品牌在休闲时尚品类中，美国市场份额较2022年增加约200个基点 [35] - 2023年Crocs品牌凉鞋业务营收超4亿美元，同比增长29%，占Crocs销售组合的13%，在四个优先细分市场中均获得市场份额 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 持续投资Crocs品牌，通过社交驱动、数字优先的营销方案和产品创新提升品牌影响力 [20] - 提升特许经营管理能力，打造多个可持续的多产品平台，满足不同客户群体和穿着场合需求 [16] - 加快产品上市速度，在拖鞋等产品测试中取得成功，并计划将其推广到其他产品领域 [22] - 调整批发渠道策略，减少非战略账户，提高全价销售率，预计2024年下半年销售情况将恢复正常 [26] - 为HEYDUDE品牌实施奥特莱斯零售战略，计划2024年开设30家奥特莱斯门店 [50] - 继续通过扩大合作和伙伴关系为HEYDUDE品牌创造消费者关注时刻，投资核心产品，优化库存分配 [36][37][38] 行业竞争 - Crocs品牌在市场中具有较强竞争力，2023年在多个方面取得成功，如营销活动、产品创新等，获得行业奖项 [13] - HEYDUDE品牌在市场中逐渐获得认可，市场份额有所增长，但品牌知名度仍有待提高 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是Crocs企业创纪录的一年，2024年开局良好，团队将继续推动市场份额增长和可持续盈利增长 [8] - 尽管全球宏观背景和消费者健康状况存在不确定性，但对品牌、团队和目标充满信心，期待2024年继续获得市场份额、实现行业领先的盈利能力和一流的现金流 [52] - 对Crocs品牌在亚洲市场的发展前景充满信心，认为中国和印度市场具有巨大潜力 [92][98][99] - 相信HEYDUDE品牌的需求将得到释放，通过优化库存和渠道管理，预计销售情况将在2024年逐步改善 [66][71][73] 其他重要信息 - Crocs品牌总裁Michelle Poole将于5月初退休，现任CFO Anne Mehlman将晋升为Crocs品牌总裁，目前正在寻找CFO继任者 [11][12] - 2023年实现了在产品组合中达到20% Crocs life材料的目标，朝着2030年达到50%的目标迈进，并计划扩大试点鞋类回收计划 [33] - 自2022年2月收购HEYDUDE以来，已偿还12亿美元债务，并在2023年下半年恢复股票回购活动 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：HEYDUDE品牌在Q1表现不佳，后续加速增长的信心来源以及批发合作伙伴的态度 - 公司认为应区分进货和销售情况，过去在市场投放过多产品且账户库存管理不善，目前已明确战略合作伙伴，他们对品牌非常看好 [66][71][72] - 从批发角度看，2024年重点关注销售情况，确保市场有合适库存，让市场形成拉动效应，批发收入将符合指引预期，Q2及以后将开始体现零售贡献的好处 [73] 问题2：Crocs品牌的SG&A杠杆率下降的原因 - 公司计划将部分利润率提升资金投入到SG&A中，这对两个品牌都很重要，主要投资于营销、人才和技术等方面，以支持未来增长和市场份额提升 [85][86] 问题3：公司实现50亿美元营收目标的可能性及相关支撑因素 - 公司仍坚信Crocs品牌有能力达到50亿美元规模，但由于全球供应链、俄罗斯市场退出和汇率等因素影响，2026年实现该目标不太现实，将专注于实现可持续的盈利增长 [109] 问题4：Crocs品牌Q1增长6% - 8%的信心来源以及按旧报告分部4Q的情况 - 增长是基于去年的趋势延续，亚洲和国际市场增长、产品（如木屐、凉鞋和Jibbitz）增长以及批发订单情况良好等因素支撑信心 [112] - 按旧报告分部，Q4北美增长3%，国际增长25%（亚太地区增长36%，美洲增长16%），全年各地区营业利润均实现两位数增长，亚洲和美洲增长最强劲 [114] 问题5：税收税率低于预期的原因及是否可持续 - 第四季度将HEYDUDE IT从香港转移到新加坡和荷兰，产生了1.12亿美元的一次性税收优惠，调整后EPS更能反映当前年度的实际税率，今年预计为18%，长期仍建议使用20% [139] 问题6：红海 disruption对业务的影响 - 目前主要影响EMEA业务，运输时间延迟几周，货运费率暂无重大变化，对业务影响不大，但不确定未来情况 [121] 问题7：从2019年看，美国和国际市场业务动态及差异 - 公司认为消费者对Crocs产品的接受度很高，业务在国际市场也呈现出类似美国市场的增长轨迹，如英国市场已连续三年加速增长，韩国市场份额甚至高于美国 [123][124] 问题8：晋升Anne Mehlman为Crocs品牌总裁的原因 - 公司对Anne的业务知识、商业敏锐度和对消费者趋势的理解充满信心，此次晋升是公司继任计划的一部分，经过了与董事会的充分讨论和规划 [154] 问题9：HEYDUDE品牌需求规划的进展以及如何在Crocs品牌中实施 - 公司在需求规划方面，对大客户进行了精心的关键账户规划，确保产品在合适的账户和位置，采用拉动式模式，注重销售情况而非单纯进货 [128] 问题10：Crocs北美市场与亚马逊分销模式的变化、对损益表的影响及时间框架 - 公司旨在加强品牌控制，从批发销售转向直接面向消费者销售，虽然会带来更高的毛利率、SG&A和营收，但重点是确保品牌在消费者面前的呈现方式 [151][156] 问题11：国际市场的展望，哪些市场令人兴奋以及是否更具挑战性 - 令人兴奋的市场包括中国（目前营收占比低但潜力大）、英国（处于两到三年的强劲增长轨迹）和澳大利亚（业务表现强劲）；日本市场仍较具挑战性，但公司预计未来会有增长 [137][159] 问题12：Crocs核心业务毛利率相对稳定的潜在假设以及若毛利率改善的处理方式 - 毛利率受货币、运费、渠道和产品组合等多种因素影响，目前运费已基本正常化，综合考虑各种因素后预计毛利率相对稳定 [141] - 若毛利率改善，公司将根据投资情况决定是继续用于长期投资还是提高营业利润率 [120]