财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入9.85亿美元，按固定汇率计算增长63% [10][27] - 调整后营业利润率为27.9%，调整后摊薄每股收益增长20.2%至2.97美元 [27] - 合并调整后毛利率较去年下降910个基点至55.1% [33] - 第三季度调整后营业收入增长33.8%至2.74亿美元 [37] - 净杠杆降至约2.4倍，目标是到2023年年中降至2倍以下 [38] - 库存余额为5.14亿美元，较去年增加3.01亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 Crocs品牌 - 第三季度售出3030万双鞋，同比增长19.2%，平均售价为23.33美元，按固定汇率计算持平，按报告汇率计算下降4.5% [28] - 北美地区收入增长1.8%至4.45亿美元，DTC可比销售额增长13%，批发销售下降15%，批发售罄率为高个位数 [29] - 亚洲地区收入增长82.3%至1.38亿美元，中国市场收入增长超30% [30][31] - EMEALA地区收入为1.32亿美元，增长45.6% [31] HEYDUDE品牌 - 第三季度收入为2.69亿美元，同比增长87% [10][32] - 调整后毛利率为48.8% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字业务按固定汇率计算增长22%，数字渗透率提高至37.4%，各地区均有增长 [17] - 第三季度凉鞋业务增长近20%，预计下半年将实现强劲增长，在印度、东南亚和中东等市场渗透率较高 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推动产品和营销创新，计划在假期和2023年保持高水平创新和新产品推出 [15] - 加强数字业务发展，提升技术能力，拓展新市场 [17] - 为HEYDUDE品牌实施成功的营销方案，扩大产品穿着场景，拓展国际市场 [18][20][21][68] - 与主要批发合作伙伴和全球分销商密切合作，管理库存水平，维护品牌健康 [46][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境面临通胀、利率上升、美元走强、中国零疫情政策和俄乌战争等压力，近期美国库存水平上升导致促销活动增加，对利润率造成压力 [23][24] - 尽管面临不确定性，公司仍上调2022年业绩指引，对两个品牌继续获得市场份额和实现长期收入目标充满信心 [24] - 对2023年前景持乐观态度，认为创新步伐和品牌健康状况良好，能够应对宏观经济环境 [49] 其他重要信息 - 公司预计HEYDUDE品牌2023年收入将超过10亿美元，比之前承诺提前一年 [18] - 已签署租赁协议，将于2023年第四季度在拉斯维加斯开设新的大型设施，以支持业务增长 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 库存情况、批发合作伙伴库存水平、第四季度毛利率及促销水平假设 - 公司合并库存余额为5.14亿美元，较去年增加约3亿美元，其中HEYDUDE品牌约1.9亿美元，Crocs品牌库存较第二季度略有下降，反映了收入增长、成本上升和去年低库存水平 [47] - 公司与主要批发合作伙伴密切合作管理库存，认为保持渠道健康库存对品牌控制至关重要 [46] - 未给出第四季度毛利率指引，预计第三季度的促销环境将持续到第四季度，与去年相比促销活动较多 [47] 问题2: 2023年宏观不确定性下对Crocs品牌的展望 - 创新步伐对公司很重要，公司在Crocs和HEYDUDE品牌方面都有强大的创新管道 [49] - 两个品牌健康状况良好，价格亲民，过去几年的增长使公司获得了大量新客户并能够保留他们，对2023年前景持乐观态度 [49] 问题3: SG&A灵活性及北美批发销售减少的原因 - 公司能够通过共享服务和企业成本杠杆化来管理SG&A，同时继续在营销、人才和数字方面投资，以支持品牌增长 [52] - 公司在批发合作伙伴管理方面保持纪律，确保他们有良好的售罄率，美国批发售罄率高个位数增长，批发客户谨慎管理库存，公司不会强迫库存给他们 [53] 问题4: 北美批发渠道库存去化时间及2023年情况 - 第四季度批发售罄可能多于售入，不确定2023年情况，行业库存过剩，批发客户将在假期积极处理库存，公司已将促销环境纳入指引，将专注于可控因素，如创新和营销，以推动品牌售罄 [55] 问题5: 2023年春季凉鞋业务展望 - 2023年春季凉鞋业务预计将同比改善，第三季度凉鞋业务增长20%，主要由创新和部分地区高渗透率驱动，公司对2023年创新反馈良好，预计地区影响将继续支持增长 [57] 问题6: 2023年春季产品情况及HEYDUDE品牌个性化 - 2023年春季将有大量创新产品推出，与去年不可比 [61] - HEYDUDE品牌的个性化将体现在为特定客户群体提供定制产品、鞋带等方面，以及开展合作活动 [62] 问题7: 品牌增长与门店扩张、产品深度的关系，HEYDUDE门店计划及第四季度毛利率 - Crocs品牌增长主要来自货架空间和售罄速度，也会寻找有意义的新增渠道；HEYDUDE品牌在过去六个月已扩大分销，未来还有增长空间，包括国际市场和货架空间 [64] - 开设的两家HEYDUDE门店是清仓店，用于清理老化库存，目前还没有门店战略 [64] - 未给出第四季度毛利率指引，公司有信心实现全年运营利润率约27%的指引，第四季度运营利润率预计在21% - 23%之间，为假期促销活动留出灵活性 [65] 问题8: 2019年Q3和Q4毛利率差距是否适用于当前情况 - 2019年时间久远，品牌、产品线和产品组合都发生了很大变化，不能作为当前季节性表现的关键指标 [66] 问题9: APAC和EMEA增长驱动因素及HEYDUDE国际增长时间 - APAC和EMEA增长的驱动因素包括品牌加强、分销商库存重建、主要批发合作伙伴和数字业务增长，尽管中国面临疫情挑战，但市场仍有增长 [68] - 2023年将在欧洲试水HEYDUDE国际业务，重点关注英国和德国，将直接与两家主要实体批发商合作，并通过欧洲总部开展分销业务 [68] 问题10: 渠道转变对Q3毛利率的影响 - 虽然分销商业务增长强劲，但直接面向消费者业务增长也很强劲，整体渠道组合变化对毛利率影响不大 [69] 问题11: HEYDUDE品牌指引未上调的原因 - 公司认为实现10亿美元收入目标的速度较快，第四季度是首次运营该业务，缺乏足够信息，且HEYDUDE品牌基础设施受限，目前仓库设施较小，已签署更大设施的租赁协议，预计2023年第四季度开业 [72] 问题12: Crocs和HEYDUDE品牌客户重叠情况 - 两个品牌有客户重叠，但消费者购买目的不同，HEYDUDE品牌客户也拥有Crocs产品，且HEYDUDE品牌从一些特定品牌和低端运动鞋市场获取份额 [73] 问题13: 国际市场价格上涨的时间和幅度，以及2023年春季产品组合对ASP的影响 - 本季度ASP下降主要是由于货币因素，北美促销活动增加也有一定影响，但海外市场价格上涨和折扣减少有所抵消，目前没有宣布大幅价格上涨，公司认为产品在国内外价格点上都具有吸引力 [74] - 2023年新产品有高价格点的产品，但凉鞋渗透率增加会拉低价格，预计ASP基本持平 [75] 问题14: Q4运营利润率下降的SG&A因素 - 应关注全年和长期运营利润率，公司全年调整后运营利润率为27%，长期目标为26%以上，对第四季度继续获取市场份额和实现长期运营利润率目标有信心 [79] 问题15: HEYDUDE品牌第四季度收入同比增长情况 - 第四季度收入同比增速预计在20% - 30%之间，由于假期是直接面向消费者业务的重要时期，且物流中心存在限制，公司正在努力解决物流问题 [80] 问题16: HEYDUDE品牌男女款和儿童款业务表现 - 夏季男性业务表现较好，女性业务有一些软点，主要与产品和面料有关，公司认为品牌对女性有很大吸引力，将加强产品系列；儿童业务一直是业务的重要组成部分，正在向一些关键零售商扩大分销 [82]