财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现创纪录的高EBITDA，杠杆率降至2.1倍净债务与EBITDA之比，处于理想水平 [16][17] - 净收入达到公司历史最高水平，主要得益于经济活动的结构性复苏、可再生能源和糖价更有利的情景、BioSev的合并以及Raizen首次公开募股的非凡影响 [16][17] - 运营现金流因Raizen库存增加和营运资金压力而减少，投资现金流包括BioSev收购付款和更高支出，融资现金流显著扩张，自由现金流超过80亿巴西雷亚尔 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 Raizen - 可再生能源业务EBITDA显著增长，受乙醇定价环境改善驱动，但所有产品销量下降，反映销售策略和巴西中南部地区作物受挫影响 [8] - 糖业务销量下降，但价格改善，大部分糖产量将在作物年度下半年发货，以实现利润最大化和保护现金流 [10] - 营销与服务业务销量同比和环比增长，需求恢复到疫情前水平，调整后EBITDA与上一年持平，与上一季度相比略有下降 [11] Compass - EBITDA受经济活动和天然气需求驱动，5月通胀传导也促成创纪录的季度业绩，各细分市场的天然气分销量均实现显著增长 [12] Moove - 润滑油业务EBITDA表现良好，但季度间有所下降，公司上调了全年EBITDA预测 [14] Rumo - EBITDA受到玉米作物受挫的严重影响，谷物运输量下降，利润率受压，但在桑托斯港的市场份额增加了17个基点 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行了集团重组，包括Raizen的私募配售和Compass的相关活动，以构建结构化投资组合，确保资金供应并专注于长期活动 [24] - 成立Cosan missioning，作为可持续资本配置的新工具，投资于可通过公司生态系统扩展的新商业模式，重点关注具有竞争优势、业绩记录和与数字创新相关的领域 [19] - 公司强调业务独立性与相互依存性，通过共享最佳实践、联合采购等方式实现协同效应，提高收入和降低成本 [32][35] - 在可再生能源领域，公司致力于扩大清洁能源组合，如Raizen在可再生能源议程上取得进展，包括供应生物甲烷、销售生物电力等 [21] - 在天然气市场，公司计划复制Comgas模式，通过商业方法、市场开发和成本降低等手段，在南部市场实现增长 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临气候问题和宏观波动，公司仍保持高于市场平均水平的业绩，对明年作物前景持积极态度，认为这将对Rumo和Raizen产生积极影响 [16][25] - 随着疫苗接种推进，公司业务在出行领域逐渐恢复，对Compass、Moove和Raizen有利 [25] - 公司的碳议程得到加强，符合能源转型趋势，也是公司和政府议程的重要组成部分 [25] 其他重要信息 - 公司参与了多项ESG相关活动，包括加入气候行动商业宣言、向气候科技基金捐款、发行可持续发展债券等，以推动经济脱碳和可持续发展 [20] - Raizen在可再生能源领域取得多项进展，包括推出使用第二代乙醇的法拉利赛车、签署生物甲烷供应协议、赢得生物电力拍卖等 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于资本分配和股份回购的看法 - 公司目前不期望继续保持之前的投资公告水平，将专注于资本结构、风险管理和股份回购，由于当前股价低于合理水平，将加速股份回购 [28][29] 问题2: 收购Radar股份的变化以及生态系统协同效应的看法 - 收购Radar是一个很好的投资机会，公司熟悉该资产，且此次收购未对股东产生影响，未来将根据投资成熟度灵活调整投资组合 [38][39] - 公司强调业务独立性与相互依存性，通过共享最佳实践、联合采购等方式实现协同效应，提高收入和降低成本 [32][35] 问题3: 矿业业务进展、收购Sulgas的理由以及Raizen订单削减的影响 - 矿业业务已完成港口收购并获得反垄断机构批准，目前正在组建团队推进项目，目标是成为绿色钢铁行业的参考供应商 [49] - 收购Sulgas是为了复制Comgas模式，通过商业方法、市场开发和成本降低等手段，在南部市场实现增长 [47][48] - Raizen订单削减与市场情况一致，不构成优势或劣势，这反映了巴西市场的成熟，有更好结构和合同关系的公司具有竞争优势 [44][46] 问题4: 第四季度业绩指引和Cosan投资的资金来源 - 公司预计Raizen、Compass和Moove将接近业绩指引上限，第四季度虽有季节性特征，但仍对业绩有信心 [53][54] - Cosan投资将通过为每个业务创建股权来筹集资金，避免稀释Cosan股东权益，不同业务的资金需求和融资方式有所不同 [55][59] 问题5: 何时选择在被投资公司层面筹集资金 - FIP是获取资金的渠道，Cosan将根据战略使用资金并引导投资，确保管理透明，投资者将通过FIP参与投资 [61] 问题6: Compass的协同效应和Cosan投资的业务方向 - Compass的协同效应主要体现在提高效率上，各业务有不同动态，通过分布、发电和贸易等业务协同发展，满足市场需求 [64][65] - Cosan投资的负责人将负责筛选生态系统中的货币化机会，注重数字化和价值创造，确保各领域有明确的责任和资本分配 [66] 问题7: 公司如何应对2022年巴西经济挑战以及股份回购和股息支付的决策 - 尽管GDP增长可能面临挑战，但公司业务受农业商品和产品出口影响，预计明年作物和出行情况将改善，且公司在成本和资金管理上保持纪律性，具有韧性 [69][70] - 公司将同时进行股份回购和股息支付，以回报股东，各公司根据自身业务发展阶段决定股息支付水平 [68] 问题8: 潜在新客户对天然气价格波动的看法 - 天然气市场的价格波动凸显了客户对合同供应组合的需求，公司凭借长期市场经验和强大结构，有信心应对市场挑战 [72][74]