财务数据和关键指标变化 - 公司杠杆率降至2.8倍净债务与EBITDA之比，接近2 - 2.5倍的理想水平 [26] - 公司第二季度末的股权自由现金流近8亿雷亚尔 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 Raízen - 可再生能源业务调整后EBITDA同比翻倍以上，乙醇表现突出，虽产量因天气干燥和甘蔗收割延迟而降低，但生物燃料价格上涨使销量增加 [10] - 糖业务调整后EBITDA超过两倍，得益于商品周期和公司战略，公司自有糖销量增加 [11] - 农业综合业务资本支出符合计划，作物挫折影响低于市场平均水平，抵消了通胀和稀释对单位成本的影响 [12] 营销与服务 - 总调整后EBITDA强劲增长，接近疫情前水平，但季度环比下降，原因是供应和商业化策略收益降低 [15] - 公司继续扩大网络和客户群，在巴西和阿根廷的市场份额增加 [14] Compass - 调整后EBITDA受Comgás天然气需求增长的积极影响，连续三个季度实现销量增长，各细分市场均有积极贡献，工业消费表现突出 [17] - 商业化业务因电价上涨而亏损，公司调整策略，大幅减少定向电力交易敞口，专注于向终端客户销售天然气和电力 [18] Moove - 润滑油业务EBITDA显著扩张，各地区销量大幅增加，公司因上半年表现超预期而提高了全年EBITDA预期 [21] Rumo - 第二季度主要关键绩效指标表现良好，调整后EBITDA增加，主要得益于运输量增加和市场前景改善、燃料价格上涨带来的收益率扩张 [22] - 调整后EBITDA利润率同比下降，原因是成本和费用压力，主要是燃料成本上升和通货膨胀 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于寻找各公司之间的协同效应，如信息安全和联合采购等方面 [44] - 帮助客户和合作伙伴实现脱碳，各公司都有相关议程 [45] - 推进数字化进程，各公司在这方面都有具体举措 [46] - 公司将继续寻找机会，优化资本配置，提高业务效率，并支持管理团队 [48] - 公司认为行业需要监管确定性和司法保障，以吸引投资，同时反对机会主义和逃税行为 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对巴西的疫苗接种进程和市场开放感到兴奋，预计各业务的销量将继续增长，但也对Delta变种病毒表示担忧 [39] - 公司认为团队有能力在不利的市场条件和疫情下交付业绩，对未来充满信心 [38] 其他重要信息 - 公司成功为Raízen定价，这是迈向理想资本结构的重要一步，有助于加速可再生能源投资计划 [8] - 公司在5月底为Compass完成了8.1亿雷亚尔的私募配售，引入了新投资者 [8] - 公司宣布收购巴西壳牌润滑油业务和巴拉圭一家领先的燃料网络，巩固了在拉丁美洲的业务 [16] - 公司完成了Biosev的收购，并宣布建设第二座E2G工厂，已通过长期合同出售约10亿升二代乙醇 [13] - 公司在ESG方面取得进展，旗下多家公司发布了2020年可持续发展报告，公司被纳入FTSE4Good投资组合 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司未来的增长和资本配置方向，以及Compass或Moove的IPO时间和进入新领域的可能性 - 公司各业务板块都有坚实的计划，将继续寻找增长机会，包括地理扩张和协同效应 [43] - 公司将继续关注三个领域：协同效应、帮助客户脱碳和数字化 [44][45][46] - 关于IPO时间，需等待合适时机，公司对现有合作伙伴感到满意 [66] 问题2: Compass收购Gaspetro的进展和可能的变数 - 公司有30天的优先购买权，Mitsui有90天的优先购买权，已向Cade提交申请 [49] - 公司认为大多数巴西州政府倾向于自由化和私有化，对此次投资持乐观态度，但目前无法预测结果 [50] 问题3: 公司各业务面临的监管讨论和担忧，以及国际化的潜在路径 - 公司认为监管措施应注重减少逃税和避免搭便车，确保公平竞争和投资确定性 [58][62] - 公司将继续寻找巴西以外的机会，以实现投资组合的平衡 [65] - 当市场低估公司股价时，公司会考虑回购，但会优先推动旗下公司的发展 [66] 问题4: Compass本季度交易业务亏损的情况，以及与Raízen的协同效应 - 交易业务的未来头寸已中性化，不会对未来价格估值产生影响 [71] - Compass和Raízen可能在某些市场竞争，也可能合作开展联合项目，但都将以各自公司的利益为出发点 [71][72] 问题5: Compass的亏损是否导致公司调整业务计划，以及Cosan未来的角色 - 市场波动导致公司采取果断行动，调整业务重点，未来将专注于天然气和沼气业务 [76][78] - Cosan将继续支持旗下公司的发展，寻找协同效应和新机会，同时关注回购和债务管理 [80][81][82] 问题6: Compass的资本支出调整是否影响Comgás的投资，以及其竞争优势 - Comgás的资本支出不受影响，公司将继续按照监管承诺建设网络和连接客户 [84] - Compass的竞争优势包括多渠道气源、更好的客户服务和专注于开发天然气市场 [86][90][91]