业务结构 - 公司业务涵盖天然气分销、糖与乙醇生产销售等多个领域，Cosan Limited持股60.3%，各业务板块持股比例不同[5] 交易动态 - 与Femsa Comércio成立50/50合资企业，企业价值11.22亿巴西雷亚尔，约为2018年EV/EBITDA的13倍，有1000家Shell Select便利店[6] 巴西燃料分销业务 - 调整后EBITDA增长5%，总销量增长8%，航空业务受主要运营商关闭影响，盈利能力受乙醇价格下跌和汽油柴油价格调整影响[7][9][11] 阿根廷业务 - 调整后EBITDA降至4700万美元，总销量下降7%，航空业务同比扩张20%，投资1100万美元用于炼油维护[13][15][16] 能源业务 - 调整后EBITDA达4.02亿巴西雷亚尔，下降18%，甘蔗压榨量和自有糖、生物能源销量下降[17][18] 天然气业务 - 标准化调整后EBITDA达5.83亿巴西雷亚尔，增长19%，各细分市场销量均增长，监管往来账户余额为2.3亿巴西雷亚尔[19][20][24] 企业业务 - 调整后EBITDA增长18%，销量增长16%，一般及行政费用增长35%，其他费用800万巴西雷亚尔[25] 整体业绩 - 2019年第二季度调整后EBITDA达12亿巴西雷亚尔，增长14%，投资增长37%，净债务与EBITDA比率稳定在2.1倍[26][28] 现金流与债务 - 经营现金流增加，投资现金流因收购Comgás股份增加，平均债务成本Cosan S.A. Pro forma为107% CDI，Cosan S.A.为115% CDI[31] 业绩指引 - 给出2019年各业务板块EBITDA和投资的预期范围，如Cosan S.A.合并调整后EBITDA预计在56 - 60亿巴西雷亚尔之间[33]