财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收按固定汇率计算同比增长13%，达到5.57亿美元，处于指引区间高端且高于市场共识预期 [7] - 第三季度调整后EBITDA为1.53亿美元，超出指引区间高端，公司因此上调全年营收和调整后EBITDA展望 [8] - 第三季度年化净新增销售订单达7600万美元，较2021年同期增长62%，为历史第二高季度净销售订单数 [7] - 预计2022年全年营收在21.75 - 21.8亿美元之间，中点较之前增加500万美元，意味着中点年化增长率为12%，有机固定汇率增长预计为13%；第四季度营收预计在5.66 - 5.71亿美元之间，营收增长12% - 13% [69] - 预计2022年全年调整后EBITDA在6.65 - 6.7亿美元之间，中点较之前指引增加4800万美元；第四季度调整后EBITDA预计在1.76 - 1.81亿美元之间，中点利润率为31% [70][71] - 第三季度合同续约率为90%，略低于第二季度的91%，过去三个季度在90% - 91%之间波动；第三季度年度合同订阅收入占比为79%，较2021年第三季度高4个百分点 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 Apartments.com - 9月实现有史以来最高销售月，第三季度为第二高销售季度；年初至今净新增销售较上年增长192%；第三季度营收1.9亿美元，较2021年第三季度增长11%，预计第四季度增长率将提高 [9] - 第三季度平台上公寓楼数量达6万栋，参与度创历史新高；销售团队人均毛销售生产率达91%，创历史新高；自去年底以来销售团队规模增加26%，计划未来一年左右将销售团队规模翻倍 [12] CoStar - 第三季度营收2.13亿美元，按固定汇率计算较去年同期增长17%；过去12个月销售结果较去年同期增长55%；第三季度订阅用户超过18万，续约率维持在93% [14] - 计划在2023年第一季度在CoStar推出新的投资基金功能，预计将释放巨大潜在收入机会；今年已新增超50名销售人员，并计划继续在美国和国际市场扩张 [18] LoopNet - 第三季度营收5900万美元，按固定汇率计算较上年增长13%；第三季度净新增销售订单较去年第三季度增长99% [20] - 销售团队规模是年初的3倍，已超过100名专职销售人员，专职销售人员目前约占LoopNet销售的一半；第三季度网站流量达到高位，每月平均约1300万独立访客 [21][23] - 计划11月初在英国推出loopnet.co.uk，后续还将在2023年在法国、西班牙和德国推出LoopNet，预计LoopNet在欧洲的机会超过10亿美元 [24][27] Ten-X - 尽管第三季度整体CRE销售交易量因通胀和利率上升而大幅放缓，但Ten-X平台上的房产数量较上年增长88% [28] - 交易率从2021年第四季度的75%高点降至约55%，但仍比线下交易率高出120%；预计未来几个季度不良房产数量将显著增加 [30][31] 住宅业务 - 第三季度营收1900万美元；Homesnap Pro和Pro +产品注册代理商在第三季度末增长至超过95.8万，较去年同期增长23%；Citysnap注册代理商快速增长，纽约房地产委员会约70%的代理商已注册使用 [35][36] - Homes.com第三季度平均每月独立访客较2021年第三季度增长52%，网站访问量增长83%；公司计划暂时将Homesnap销售资源转移到公寓和LoopNet市场，待Homes.com建立关键流量后再重新分配销售资源 [36][42] 各个市场数据和关键指标变化 公寓市场 - 第三季度空置率升至6.1%，较上季度增加40个基点，为连续第四个季度上升，目前仅比历史长期平均空置率低40个基点 [10] - 第三季度单位吸纳率从第二季度的6.7万套降至5.2万套，为过去11个季度最低；单位交付量从第二季度增加至12.2万套，处于历史平均较高水平 [11] 写字楼市场 - 第三季度空置率升至12.4%，接近历史高位；通胀调整后的租金远低于正常水平，租金增长处于10年低点；过去10个季度中有7个季度净吸纳量为负 [46][47] 工业市场 - 第二季度空置率降至3.9%，为该行业历史最低，但第三季度略有上升；2023年预计新完工量将超过过去30年的任何一年 [49] 零售市场 - 第三季度净吸纳量略有下降，但需求放缓连续6个季度超过新供应，导致第三季度空置率降至4.3%，为有记录以来最低；第三季度名义租金增长率为4.5% [50] 住宅市场 - 随着美联储抗击通胀，抵押贷款利率升至多年来最高水平，加上过去两年房价两位数上涨，住房可负担性降至30多年来未见的水平，购房者被挤出市场，房屋销售暴跌，价格下跌 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过持续的产品投资拓宽CoStar功能，吸引新客户，如整合STR酒店数据和推出新的贷款产品；计划在CoStar中添加商业地产投资基金信息，预计2023年第一季度发布 [15][16][18] - 扩大LoopNet国际市场，计划在英国、法国、西班牙和德国推出，预计LoopNet在欧洲的机会超过10亿美元；将Ten-X与CoStar和LoopNet整合，扩大Ten-X销售团队规模 [24][27][33] - 住宅业务以Homes.com市场为核心，专注于建立全美住宅房源全覆盖和开发独特专有内容；暂时将Homesnap销售资源转移到公寓和LoopNet市场，待Homes.com建立关键流量后再重新分配销售资源 [38][39][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性，但公司凭借多元化产品组合、低客户集中度、关键任务产品和强大可预测的订阅模式，有能力在潜在经济周期中维持营收增长和盈利 [52] - 公司认为当前经济环境下，公寓市场空置率上升将增加广告需求；写字楼市场短期内疲软，但2 - 3年后可能出现显著反弹；Ten-X平台在不良房产销售增加时将有巨大收入机会 [11][48][32] 其他重要信息 - 公司本季度成功入选标准普尔500指数，未来将专注于进入标准普尔100指数 [55] - 公司密切关注住宅行业的反垄断诉讼，若原告胜诉，可能对依赖经纪人分享佣金收入模式的住宅市场产生重大不利影响，但公司住宅销售策略以房产广告模式为主，预计不受影响 [43][44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年住宅投资支出的初步想法 - 公司今年在住宅投资支出上更有效率，目前还未准备好给出2023年投资水平的指引，但会按之前沟通的5年目标推进业务 [73][74][75] 问题: 净订单同比大幅增长但第三季度环比下降的原因，以及9月公寓销售创纪录是否反映市场趋势 - 公寓销售团队规模扩大、销售效率提高、价格管理得当以及平台流量和质量保持强劲，推动公寓业务增长；因取消Homesnap Pro访问订阅费导致销售数据减少，若未取消，本季度销售将超过8000万美元；公寓业务第三季度表现强于第二季度，是销售团队和市场势头良好的体现 [77][78][79] 问题: 住宅网站流量里程碑是否有变化，如何优先考虑营销、SEO和SEM等手段，以及货币化策略的时间和产品选择 - 公司认为住宅网站流量增长符合预期，目前专注于内容、用户体验和SEO，适度投资SEM和消费者营销，预计2023年开始加大投入；货币化策略将在确保投资回报率最优时启动 [82][83][85] 问题: Ten-X的收入机会规模，以及历史危机期间的收入峰值 - 上一次危机期间，Ten-X在不良房产上的收入峰值在1 - 1.1亿美元之间；目前Ten-X来自不良房产的收入占比为15% - 20%，随着市场调整，不良房产数量可能在未来2 - 3年增加四倍，有望超过上一次危机的峰值 [88][90][92] 问题: 多户住宅业务的潜在增长，特别是2023年上半年的情况 - 多户住宅业务增长率从6%提升至11%，预计第四季度达到16%，未来有望继续上升；价格上升、平台流量增加和客户升级等因素将推动业务实现中高个位数增长；公司计划将销售团队规模翻倍以扩大市场份额 [94][95][96] 问题: 关于7.5亿美元股权融资的并购计划，以及是否继续关注住宅领域 - 公司资产负债表强劲，现金接近50亿美元且现金流持续为正，主要关注住宅领域的并购机会；目前市场向买方有利方向转变，公司会积极寻找机会，同时关注市场条件以实现股东利益最大化 [98] 问题: CoStar Suite增长的驱动因素，包括新客户、现有客户渗透和定价的影响 - 超过一半的增长来自新客户，新平台和产品吸引了广泛客户；将客户迁移到全球CoStar平台带来3% - 4%的增长；续约率提高和现有客户扩大许可证或用户数量也是增长因素 [100][101][102] 问题: 客户市场健康状况以及销售周期的变化 - 目前未看到客户健康状况出现实质性恶化，个别业主的困境对公司影响不大；未看到销售周期出现负面变化，即使市场出现困境，也有反周期因素抵消影响 [106][107][108] 问题: 住宅战略的5年目标是否假设并购，以及并购重点是住宅数据还是在线流量 - 公司5年展望未包含并购，均为有机增长数据；公司对收购独特内容或流量持开放态度，若无法找到合适的并购机会，也可通过有机增长实现目标，但预计未来5年有较多并购机会 [110][111] 问题: 客户对CoStar Suite向全球解决方案包过渡的反馈，以及对平均销售价格的影响 - 客户反馈积极，净推荐值显著提升；升级客户的平均销售价格提高20% - 25%，但对整体增长率的影响仅为200 - 300个基点 [113][115][118]