财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收同比增长59%，有机营收增长45%，各业务板块均有贡献 [27] - 调整后摊薄每股收益同比增长209%，达到4.26美元，因销量、价格和成本控制抵消了通胀和运营干扰 [27] - 2022年第一季度末现金为2.92亿美元，持续经营业务产生现金4500万美元，资本支出3100万美元，股票回购1.25亿美元 [35] - 净债务与EBITDA比率为2.5倍，低于2021年底的3倍，预计年底降至2倍以下 [36] - 预计2022年公司整体营收增长超30%，调整后EBITDA利润率扩大约500个基点，资本支出预计为1.75亿美元 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑材料（CCM） - 第一季度表现出色，尽管供应链、劳动力和原材料受限，但因需求强劲、产品组合、新产品销售和价格优势实现营收增长 [28] - 承包商积压订单健康，活动活跃，但材料供应是最大挑战，超75%承包商因供应问题交付服务受挫 [29] - 预计2022年总营收增长约30%，无典型季节性，春季库存未达冬季常规水平 [37] 防水技术（CWT） - 第一季度营收同比增长约30%，各板块均有增长，尽管供应短缺，但订单量强劲 [30] - 预计2022年营收同比增长55% - 60%，其中有机增长为高个位数，重申2022年每股收益增厚目标为1.50美元 [38] 工业技术（CIT） - 第一季度营收同比增长18.7%，商业航空和医疗技术平台均衡增长，积压订单高于疫情前水平 [32] - 预计2022年营收实现低两位数增长 [39] 流体技术（CFT） - 第一季度营收同比增长8.1%，过去一年多在新产品推出、运营效率、价格实现和客户体验方面取得进展 [33] - 预计2022年营收增长约10%，有望实现40%左右的增量利润率，向50%以上目标迈进 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑市场中，可持续非 discretionary 屋顶翻新需求持续推动 CCM 业务，预计短期内 CCM 将受益于强劲的翻新和新建筑需求，以及对节能解决方案的推动，实现中高个位数的年度销量增长 [16][17] - 航空市场中，737 Max 重新认证和交付加速，787 预计年内恢复交付，夏季国际旅行趋势积极，有望支持宽体机生产恢复 [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略 Vision 2025 于2018年推出，目标是到2025年实现每股收益超15美元，驱动因素包括实现5%以上的有机增长、利用运营杠杆、通过收购扩大规模、投资和培养人才、部署超30亿美元用于资本支出、股票回购和股息分配 [11][13][15] - 公司通过收购和剥离优化业务组合，专注于高回报的建筑产品业务，新成立的 Carlisle Weatherproofing Technologies 增强了公司的建筑围护解决方案价值主张 [12][20] - 公司注重价格领导，通过提供高质量的节能建筑解决方案，在市场上赢得价格，为盈利能力提升做出贡献 [18][19] - 行业竞争方面，公司凭借卓越的团队、成熟的商业模式、强大的资产负债表和现金流，以及对可持续发展和 ESG 的关注，在市场中具有竞争优势 [11][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境复杂、不确定且不断变化，面临供应链挑战、劳动力限制和原材料价格上涨等问题，但公司各业务的需求基本面依然稳固 [41][42] - 若市场保持稳定，全球经济不再恶化，公司有望在2022年超过 Vision 2025 设定的每股15美元的 GAAP 收益目标 [42] 其他重要信息 - 公司业务模式符合全球 ESG 趋势，产品有助于提高能源效率，减少温室气体排放，去年约25亿美元的销售额来自 LEED 认证产品，预计这些产品在其使用寿命内将节省超1.5亿兆瓦时的能源 [25] - 公司在实现2022年净零承诺方面取得重大进展 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: CCM 和 CWT 业务的销量增长与价格增长情况，以及各自全年指导范围的构成 - 出于竞争原因，公司不会拆分价格和销量数据，但会在营收和利润率方面提供更清晰的展望，预计全年调整后 EBITDA 利润率扩大约500个基点 [44] 问题2: CCM 和 CWT 的订单、投标和积压订单活动情况 - 公司采用新的分配流程，关注五个月的订单情况，以确保分销商和承包商有良好的供应渠道。行业屋顶翻新趋势持续增强，新建筑需求在第一季度保持健康。2022年可生产的产品都能销售出去，积压订单和需求在未来几个季度都很强劲 [46][47] 问题3: CWT 业务的长期利润率机会 - 公司目标是使 CWT 业务的利润率接近核心 CCM 业务，通过团队努力、产品组合优化、新技术和新产品投资，有望达到过去 CCM 设定的20%以上的利润率目标 [48] 问题4: CCM 业务指导是否有变化，以及 CWT 与 CCM 的定价动态比较 - CCM 业务之前的增长略低于30%，现在预计达到30%。Henry（CWT 的重要组成部分）的定价纪律与公司核心 CCM 业务相似，自2017 - 2018年开始加强定价以应对原材料通胀 [50][51][52] 问题5: 2022年 GAAP EPS 超15美元是否正确，以及500个基点的利润率扩张是否为合并数据，能否拆分 CCM 和 CWT 的利润率扩张预期 - 2022年 GAAP EPS 超15美元正确；500个基点的利润率扩张是合并数据；CCM 在两者中利润率扩张处于较高水平，但公司不会提供各业务的具体利润率 [53][54] 问题6: CWT 业务在有机和无机增长方面的增量盈利能力 - 公司认为 CWT 的增量盈利能力与 CCM 相似，在30%以上 [56] 问题7: CCM 业务的成本篮子情况及展望，以及 CCM EBITDA 利润率的可持续性 - 原材料成本持续大幅增加，供应链压力和原材料价格上涨趋势将持续到今年第三和第四季度，劳动力成本也因工资上涨而增加。CCM EBITDA 利润率具有可持续性，得益于公司在研发、产品创新、效率提升等方面的投资，以及 ESG 建筑效率和屋顶翻新需求的趋势 [59][61] 问题8: CWT 业务在住宅建筑领域的订单是否受利率上升影响 - 目前未看到利率上升对 CWT 业务订单的影响，住房需求仍然强劲，尽管利率上升可能导致每月还款增加，但房屋供应不足，需求依然旺盛 [63] 问题9: CCM 业务在成本压力下的定价和利润率走势 - 公司会继续采取定价行动以应对成本压力，第三和第四季度成本方面预计不会有明显缓解，运输和劳动力等因素也可能影响成本。第一季度的有利产品组合可能对下半年有一定影响，但影响不大 [67][68] 问题10: CCM 和 CWT 业务的增量盈利能力，以及 CIT 业务商业航空和医疗业务的订单情况 - CWT 的增量盈利能力在30%左右，CCM 略高于此。CIT 业务的商业航空和医疗业务都有实际订单，随着订单恢复，预计盈利能力将逐步提升 [71][73][75] 问题11: CCM 业务是否在市场中获得份额，以及该业务的季节性和渠道库存情况 - 从长期来看，CCM 业务的市场份额相对稳定，会有一些波动但总体变化不大。业务增长受原材料和劳动力限制，如果条件允许，仍有增长空间。渠道中存在一定库存，但这些库存都有对应的订单和用途 [79][81][83] 问题12: 第一季度最令人惊讶的事情，以及商业屋顶市场的合理性和未来趋势 - 第一季度各方面情况都很有利，包括获得比预期更多的原材料、生产效率提高、定价实现良好和产品组合有利等。商业屋顶市场过去十年的产能增加较为合理，行业参与者能够根据需求和市场信息合理规划产能。未来，ESG 相关新产品可能会改变市场格局，提高行业的复合年增长率，同时公司在成本控制和工厂自动化方面也有机会提升利润率 [86][88][90] 问题13: 今年自由现金流转换情况 - 公司预计今年自由现金流转换率约为100% [93]