财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司收入同比增长39%，有机收入增长超26%，各业务板块均有贡献 [36] - 调整后摊薄每股收益同比增长60%，达到2.92美元，因销量、价格和成本控制抵消了通胀影响 [36] - 第四季度自由现金流为9200万美元，同比下降58%，主要因销量、价格及原材料通胀致营运资金增加 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 CCM（建筑材料业务） - 第四季度有机增长约30%，有机销售额远超2019年第四季度 [37] - 收入增长46.5%，各产品线均实现两位数销售增长 [49] - 调整后EBITDA利润率为21.3%，同比下降260个基点，调整后EBITDA增长30.5%至2.375亿美元 [50] CIT（商业航空航天和医疗技术业务） - 第四季度收入增长19.3%，商业航空航天积压订单超2020年第二季度水平，医疗平台创销售记录 [51] - 调整后EBITDA利润率同比提升至15.2% [52] CFT（业务） - 第四季度销售额同比增长6%，有机收入增长7.3%，外汇带来1.3%的不利影响 [53] - 调整后EBITDA利润率为18%，同比提升410个基点 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国屋顶翻新市场预计未来十年将以中个位数增长，市场规模超80亿美元 [38] - 全球国内航空旅行稳步反弹，窄体飞机生产需求增长；国际旅行恢复后，宽体飞机生产需求也将回升 [43] - 医疗市场医院资本支出恢复，公司医疗业务积压订单增加 [45] - 工业市场资本支出前景改善，CFT业务受益于终端市场稳定和新产品推出 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进Vision 2025战略，包括实现超5%的有机增长、通过收购扩大高回报业务规模、平衡资本配置 [21][25][29] - 收购Henry公司，拓展建筑围护系统业务，强调开发节能产品以减少建筑碳排放 [25][27] - 调整CCM部门架构，成立Carlisle Weatherproofing Technologies部门，由Frank Ready领导；Steve Schwar晋升为Carlisle Construction Materials总裁 [30][31][32] - 公司在各业务领域积极应对竞争，通过价格领导、产品创新和客户服务提升竞争力 [23][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临需求波动、供应链中断、原材料价格上涨和劳动力挑战，但团队表现出色，实现创纪录业绩 [14][16] - 进入2022年，各业务需求基本面良好，预计供应链限制年中开始缓解，业务将实现健康的销量增长和利润率提升 [18][20] - 公司对实现Vision 2025战略目标充满信心，将继续推动有机增长、战略收购和资本配置 [22][62][63] 其他重要信息 - 公司宣布Bob Roche将卸任首席财务官，Kevin Zdimal将接任 [10][12] - 2021年第四季度，公司在密苏里州锡克斯顿的新型聚异氰脲酸酯隔热材料工厂破土动工，该工厂将符合LEED标准 [34] - 公司在可持续发展方面取得进展，入选《新闻周刊》美国最具责任感公司名单 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：CCM业务2022年30%的增长指引中，销量、价格和Henry公司的增量贡献如何考虑？ - 基础业务价格预计在8% - 12%，销量在5% - 9%，Henry公司贡献12% [65] 问题2：考虑到当前通胀和定价情况，公司如何看待2022年的价格成本情况，以及上下半年的动态变化？ - 上半年仍有通胀趋势，预计第三季度原材料价格和劳动力成本会有所缓解；因竞争问题，不提供具体价格成本指引，但预计CCM和Henry合并后的调整后EBITDA利润率全年将提升150个基点 [66][67][68] 问题3：Henry公司每股收益增厚预期增加0.25美元以上，主要归因于哪些因素？ - 协同效应超预期，价格成本控制和有机增长也有贡献，团队表现出色，业务发展势头良好 [69][70][71] 问题4：如何考虑2022年从营运资金中获取现金的情况？ - 由于销量和销售额增长强劲，预计不会有大量现金从营运资金中释放 [73] 问题5：公司在欧洲市场支持指定商方面的份额增长进展如何？ - 新领导带来新团队和新方法，工作取得进展；Henry等产品有机会吸引指定商，但需符合欧洲法规和建筑规范；提供建筑围护系统解决方案将有助于提升份额 [74][75][76] 问题6：在实现Vision 2025目标过程中，如何看待未来的并购计划，目前并购管道情况如何？ - 并购管道良好，市场有很多交易机会；公司会谨慎选择，确保交易能带来每股收益增厚和协同效应；目标包括欧洲和北美等地 [78][79] 问题7：供应链逆风是否在年初有所缓解，主要指的是原材料短缺问题吗？ - 主要指原材料问题，预计年中开始改善；目前有一些积极迹象，但奥密克戎疫情对港口和供应链有影响 [81][82] 问题8：新建筑业务在2022年是否会成为公司的顺风因素？ - 2022年新建筑业务有良好发展态势，仓库、数据仓库、教育设施和办公楼等领域表现积极 [83] 问题9：从积压订单角度看，销量增长的可见性如何，5% - 9%的销量增长指引中，多少基于新增产能，多少基于供应链改善？ - 上月在宾夕法尼亚州卡莱尔启动了TPO生产线，但Sikeston工厂明年才开放，目前产能不是限制因素，关键是原材料供应；积压订单略有增加，行业普遍如此，劳动力和一些小配件供应也是限制因素 [86][87][88] 问题10：将屋顶和防水业务拆分，是否意味着两者都是增长平台，会获得增量资本投入吗？ - 两者都会受到关注和资本投入；Weatherproofing Technologies部门和CCM业务都有增长机会，公司将专注于建筑围护系统各垂直领域的发展 [89][90] 问题11：CCM业务的销量增长是否有季节性或周期性，考虑到上半年的供应链逆风，增长是否会更倾向于下半年？ - 除冬季天气影响施工外，没有其他季节性因素影响；价格上半年较高，销量全年较为均衡 [93][94] 问题12：承包商是否因通胀而延迟项目？ - 目前没有承包商因通胀主动延迟项目，积压订单多，延迟可能导致等待时间过长 [95][96] 问题13：CIT和CFT业务的积压订单恢复到疫情前水平后，预计多久能转化为收入，收入何时能恢复到疫情前水平？ - CFT业务会较早恢复；CIT业务整体预计2024年恢复，基础航空业务可能在2025 - 2026年恢复 [97] 问题14：CCM业务的定价指引中，2022年的增量定价和结转定价如何考虑，价格上涨的接受情况如何？ - 价格上涨已被市场认可，预计能实现；调整后EBITDA利润率提升150个基点显示了价格的积极影响 [100][102] 问题15：公司是否改变了保修定价方式，历史上保修业务是否盈利，是否有调整？ - 公司长期以来以不同方式管理保修业务，将其作为增值服务，不会亏损；目前没有重大变化，会进一步核实并反馈 [104][105] 问题16：CCM业务中个位数的销量增长预期是行业增长水平吗，公司是否有机会超越市场表现？ - 公司团队致力于为每个应用提供产品，过去几年受干扰较少，有机会获取份额；但公司更注重服务现有客户，建立长期关系；市场预计将增长至超80亿美元，公司将努力跟随市场趋势并争取份额 [107][108][110]