财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收降至10亿美元，下降22.1%，有机营收下降23.8%，收购贡献1.9%的销售增长，外汇带来20个基点的不利影响 [48] - 第二季度运营利润率下降470个基点，定价和销量不利因素合计为 - 730个基点，收购为 - 90个基点，COS增加100个基点，净重组和合理化成本额外带来50个基点的不利影响，运费、劳动力、原材料和其他运营成本净改善300个基点 [49] - 第二季度摊薄后持续经营每股收益为1.36美元，去年同期为2.65美元，销量、价格和组合因素导致同比减少1.63美元，税收和利息合计带来0.11美元的不利影响，重组带来0.09美元的不利影响，与COVID - 19相关和收购相关成本均带来0.05美元的不利影响，原材料、运费和劳动力成本净收益为0.15美元，COS贡献0.18美元，较低的运营费用贡献0.25美元 [50][51] - 截至第二季度末，公司持有7.38亿美元现金，循环信贷额度下有10亿美元未动用，第二季度回购约7100万美元股票，6月1日支付第二季度股息2800万美元，预计9月连续第44年增加股息 [57] - 2020年前六个月现金流为1.778亿美元，预计全年自由现金流转化率超过125% [58] - 预计全年公司费用约为8500万美元，折旧和摊销约为2.3亿美元，资本支出为1 - 1.1亿美元，净利息支出约为7500万美元，税率约为23% [60] 各条业务线数据和关键指标变化 CCM业务 - 营收下降19.7%，收购贡献0.1%的增长，有机营收下降19.7%，外汇带来10个基点的不利影响 [52] - 运营利润率为18.7%，较去年下降120个基点，主要受销量影响，部分被原材料节省和COS抵消，本季度实现约1600万美元的净价格成本实现，预计2020年全年约为6000万美元 [53] - 聚氨酯业务中，喷涂泡沫市场份额显著回升，本季度营收同比持平；建筑金属业务营收降幅超过CCM整体平均销售降幅，且在收购后盈利能力持续改善 [22] - 5月开始每日销量持续改善，若趋势持续，预计第三季度销售额同比下降高个位数，远好于第二季度20%的降幅 [23] CIT业务 - 营收下降25%，主要受商业航空市场危机影响，部分被医疗技术平台的积极趋势抵消 [54] - 运营利润率同比下降1540个基点至 - 0.8%，主要受商业航空销量下降和加速重组行动影响，部分被COS和价格节省抵消 [54] - 商业航空业务本季度下降约50%，预计第三季度营收同比降幅与第二季度相似 [26][29] - 医疗技术业务本季度同比增长15%，近期收购的Providien表现良好，产品合理化行动和COS努力改善了该业务的利润率 [35][36] CFT业务 - 销售额同比下降30.9%，有机营收下降34.2%，收购增加4.3% [55] - 运营利润率同比下降1610个基点至 - 11.2%，主要受销量大幅下降和相关去杠杆化影响，部分被较低的SG&A和COS效率抵消 [55] - 预计第三季度营收同比下降约20%，较第二季度有所改善 [41] CBF业务 - 有机营收下降31.1%，主要受COVID - 19相关的各地区需求加速下降影响，外汇也有 - 1.4%的影响 [56] - 本季度运营亏损160万美元，运营利润率为 - 2.7%，主要受销量下降和较高的重组成本影响 [56] - 预计第三季度销售额较第二季度有所改善，下降中个位数 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天市场受疫情严重影响，但近期出现一些积极迹象，如波音737 MAX接近FAA批准，公司仍对航空旅行恢复有信心 [30][31] - CFT业务终端市场开始出现积极迹象，尤其是亚洲市场，公司对2020年下半年持谨慎乐观态度 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现Vision 2025目标，最终实现每股收益15美元，战略基础包括推动有机增长、利用COS提高效率、进行协同收购和部署超30亿美元资本 [62] - 持续评估在CCM、CIT和CFT进行战略和协同收购的机会，财务实力和现金流能力提供了灵活性 [44] - 当收购活动低迷时，公司致力于向股东返还资本，2020年上半年已回购超1.9亿美元股票 [45] - 继续专注于部署Carlisle操作系统（COS），第二季度COS节省和效率提升超过销售额的1%，符合Vision 2025规划的1% - 2% [46] - CCM业务凭借可变成本结构、较低的投入成本和行业最低的成本结构，在市场中保持价格领先地位，且作为一流的建筑围护解决方案提供商，其地位通过价格和市场领导、优质产品和服务、行业领先的创新等得以体现 [19][20] - CIT业务在航空航天市场低迷时，加速重组行动以调整制造规模，同时寻求与航天和国防客户的新机会，并持续投资医疗技术平台 [26][33] - CFT业务致力于通过定价、市场份额增长和新技术等措施提高利润率，推出了市场差异化的喷涂泡沫应用高级解决方案，并与CCM合作推出行业首创的组合产品 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受疫情多方面影响，但业务作为必要行业保持运营，员工努力维持服务，公司有信心实现Vision 2025目标 [12][17] - CCM业务预计受益于强劲且不断增长的屋顶翻新市场，尽管第二季度面临挑战，但业务模式具有韧性，有望在疫情后实现强劲增长 [14][18] - CIT业务航空航天市场虽受疫情严重冲击，但公司采取措施减少损失，同时医疗技术平台表现良好，是业务的积极抵消因素，公司对航空市场长期恢复有信心 [26][30] - CFT业务受疫情和贸易谈判等因素影响，第二季度营收下降超30%，但市场开始出现积极迹象，预计第三季度营收降幅收窄，公司对下半年持谨慎乐观态度 [38][41] - CBF业务受疫情影响，全球非公路车辆市场压力增大，销售额下降，但公司在创新方面的投资有望在未来带来收益，预计第三季度销售额有所改善 [42][43] 其他重要信息 - 公司全球组织内感染人数保持在较低水平，但有三名员工因感染病毒去世 [10] - 公司在第二季度采取行动减少全球劳动力，特别是在美国 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供CCM业务按月的销量细节，以及价格成本实现的节奏 - 4月情况较差，之后逐月改善至7月，进入第三季度有一定增长势头；价格成本实现方面，下半年约2400万美元，大部分将在第三季度实现，第四季度约500万美元 [67][68][69] 问题2: 如何看待CCM业务中屋顶翻新的底层动态，与新建筑相比，2021年的可见性如何，以及本季度去库存成本的影响和成本节省的年化情况 - 屋顶翻新市场仍保持乐观，积压订单虽在第二季度略有下降，但工作量仍在，新建筑市场受多种因素影响，目前难以判断；去库存影响显著，约占整体下降的5%；成本节省大多与产能和能力调整有关，随着销量回升，部分成本将重新增加 [73][74][75][78][79][80] 问题3: 净价格和成本的展望是否比4月更好，以及承包商积压订单在地区或商业垂直领域是否有差异 - 成本方面因油价上涨更有信心，但价格与销量相关，若销量稳定或增长，价格有望维持；承包商积压订单在不同垂直领域有差异，教育支出相关领域表现较好，零售领域有所下降 [82][83][84] 问题4: 去库存后的补货是否会在第三季度末恢复正常，以及直接发货到工地的现象是否会长期持续，CCM业务各地区在本季度的趋势，以及CIT业务在年底是否会有改善 - 补货会随着市场稳定而恢复，但难以达到疫情前水平，直接发货到工地不会成为长期现象；早期受疫情影响的东北部市场有变化，新受影响的南部地区目前难以判断需求变化；CIT业务到年底预计不会有明显改善 [87][88][91][95][96] 问题5: CCM业务在销量下降情况下能保持价格平稳的原因，是否因此获得市场份额，以及客户是否更多进行修补工作 - 得益于Carlisle体验，包括团队服务、产品差异化等；目前未看到获得市场份额的情况，但如果其他参与者在第三、四季度出现产品短缺，公司有机会填补；客户一般不会在需要全面更换时进行修补，除非受限制 [98][99][101][105] 问题6: 公司产品是否会受益于能源改革议程或立法，以及目前的投标模式和业务推迟到2021年的量化情况 - 过去建筑规范改革促进了公司聚异氰脲酸酯保温材料的销售，无论政治议程如何，客户都有节能和环保需求；未完成的屋顶翻新业务预计将推迟到明年，但工作环境可能影响项目进度 [109][110][114][115] 问题7: 2020年的结构性成本节省与适应当前环境的成本调整情况，以及20亿美元的收购能力是否足以实现2025年80亿美元的营收目标 - 大部分大规模重组针对CIT业务的航空航天领域，目前结构变化较少；20亿美元的收购能力加上业务恢复足以接近2025年营收目标 [118][119][120] 问题8: 第二季度运营现金流大幅改善的主要原因，以及当前并购环境的更新情况 - 主要是良好的营运资金管理，包括减少库存和收回应收账款；并购活动在第二季度有所延迟，目前有一些交易流恢复，但由于不确定性，买卖双方难以就价值达成一致 [121][122][123]