财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收降至10亿美元，下降3.9%，有机营收下降7%，收购贡献3.4%的销售增长，外汇带来30个基点的不利影响 [49] - 第一季度运营利润率下降70个基点，定价和销量合计带来200个基点影响，收购带来50个基点不利影响，COS增加140个基点，运费、劳动力和原材料成本净改善20个基点，重组和合理化成本带来20个基点积极影响 [50] - 第一季度摊薄后持续经营每股收益为1.09美元，去年同期为1.33美元，销量、价格和组合因素同比减少0.37美元，原材料、运费和劳动力成本净收益0.21美元，COS贡献0.20美元，债务清偿损失和净利息支出为负0.18美元，税收带来0.08美元收益 [51] - 第一季度末现金为12亿美元，循环信贷额度下可用资金为5亿美元，季度内偿还2.5亿美元2020年到期的5.8%优先票据，重新举债7.5亿美元2030年到期的2.75%优先票据 [58] - 第一季度回购95万股，花费1.21亿美元，3月2日支付第一季度股息2830万美元，预计6月支付股息，9月连续第44年增加股息 [59] - 第一季度自由现金流为3040万美元，预计全年自由现金流转化率超过125%，预计危机期间维持BBB/Baa2的投资信用评级 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 CCM业务 - 收入增长0.8%，收购贡献0.3%，有机增长0.7%，外汇带来20个基点不利影响，稳定的美国商业屋顶翻新和建筑金属平台推动业绩 [52] - 运营利润率为15.9%，同比提高210个基点，原材料和COS节省推动，部分被工资通胀抵消，第一季度实现约2000万美元的净价格成本实现 [53] CIT业务 - 收入下降8.9%，商业航空市场危机导致，医疗技术平台积极趋势部分抵消 [53] - 运营利润率同比下降510个基点至7.3%，主要由737 MAX销量下降、原材料和工资通胀导致，有利组合、外汇影响和COS节省部分抵消 [54] CFT业务 - 销售额同比下降7.6%，有机营收下降18.8%，收购增加12%，仍受英国脱欧、中美贸易谈判和汽车市场下滑影响，新冠疫情加剧各地区销量下降 [55] - 运营利润率同比下降530个基点至4.8%，销量大幅下降和相关去杠杆化部分被过去的重组、设施合理化努力、较低的SG&A和COS效率抵消 [56] CBF业务 - 第一季度有机营收下降20.8%，各地区新冠疫情相关加速下降，中国、意大利和英国工厂临时关闭加剧，还受矿业、农业和建筑业多年下滑影响，外汇有1.4%负面影响 [57] - 运营亏损380万美元，运营利润率为负5.4%，主要由销量下降、不利组合和较高重组成本导致 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国商业航空市场第一季度下降约20%，3月加速下滑，销售额下降约35%，预计第二季度下降高达50% [28] - 4月所有航空公司受影响程度前所未见，一家航空公司表示航空旅行需求下降95% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于Vision 2025战略，目标是实现每股收益15美元，通过有机增长、利用COS提高效率、战略收购和资本部署实现 [21][64] - CCM业务受益于美国基础设施维护需求，有强大且不断增长的积压订单，成本结构低，将继续拓展建筑围护结构业务和国际市场 [21][22][66] - CIT业务在商业航空市场低迷时加速重组，寻求航天和国防客户新机会，医疗技术平台受益于新冠疫情对医疗设备的需求增加 [27][31][33] - CFT业务受英国脱欧、中美贸易谈判和汽车市场下滑影响，通过收购建立密封剂和粘合剂平台，客户多为推迟订单，中国市场出现疫情后需求 [34][35][36] - CBF业务受新冠疫情影响严重，进行重组以适应全球矿业、农业和建筑业增长预期 [37][39] - M&A是Vision 2025关键支柱，公司评估在CCM、CIT和CFT进行战略和协同收购的机会 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对全球健康系统和经济造成毁灭性影响，公司遵循健康和安全指南，调整业务运营规范，应对需求下降 [15][16] - 公司财务状况良好，第一季度避免裁员和运营中断，预计6月支付股息，9月增加股息 [19][20] - 尽管短期面临挑战，但公司对Vision 2025目标充满信心，各业务板块将在疫情后恢复增长 [21][64][73] 其他重要信息 - 公司发布首份ESG报告，欢迎投资者、客户和社区下载 [47] - 公司供应链工作改善部门间沟通，第一季度和第二季度初很少有供应商出现交付问题 [48] - 公司撤回2020年全年营收指引，公司费用降至约8000万美元，折旧和摊销费用预计约2.3亿美元，资本支出预计1 - 1.2亿美元，净利息支出预计约7500万美元，税率预计约24% [62][63] 问答环节所有提问和回答 问题1: CCM业务中屋顶翻新需求恢复速度及第二季度下降原因 - 若5、6月政策放宽，下半年业务可能良好；若推迟到8、9月，业务将面临困难，第二季度下降主要是许可问题和无法进入建筑，而非实际需求不足 [75][77][78] 问题2: CCM业务成本篮子情况 - 目前成本篮子展望为4000 - 4500万美元，包含定价因素，原材料价格通缩会对价格有压力 [79] 问题3: 航空航天业务重组情况 - 过去几年已减少大量工厂，目前团队根据销量降低成本，包括减少加班和临时劳动力 [81] 问题4: CCM业务第一季度销量节奏及4月情况 - 4月销量下降符合第二季度20% - 30%的预期，可能会加速下滑 [83] 问题5: CIT医疗业务第一季度有机增长率及二季度和全年展望 - 第一季度有机增长率在12% - 13%，二季度和全年应保持正增长，远程办公和旅行限制影响新客户接触，但现有客户需求良好 [86][85] 问题6: CIT业务加速重组的回报期 - 回报期接近一年或更短 [87] 问题7: 全年自由现金流转化率提高的原因及资本分配想法 - 收入下降时会减少库存和应收账款，从而提高自由现金流转化率；公司优先考虑收购，下半年有望增加，同时会适时回购股份 [91][88][89] 问题8: CCM业务目前的疲软是项目延迟还是取消 - 主要是项目延迟，分销商为节省现金减少进货，加剧销量下降 [95][96] 问题9: CCM业务中医疗和教育领域是否有业务提前及其他垂直领域情况 - 教育领域因学生放假，部分人考虑提前施工；医疗领域因疫情需要及时处理屋顶问题，目前主要关注这两个领域 [98][99] 问题10: 资本支出指导维持不变的考虑及是否需要调整 - 资本投资是为业务长期发展，CCM业务仍有大量产品，投资用于安全、效率、产品质量和市场拓展，目前不需要调整 [101][102][103] 问题11: CCM业务在不同地区的下降情况 - 波士顿、纽约、宾夕法尼亚、华盛顿州、密歇根等限制施工的地区下降明显，与其他地区差异大 [107][108] 问题12: 建筑业主对积压项目和新投标活动的处理方式 - 多数建筑业主目前关注收入和租户情况，有紧急情况会处理，新项目可能会推迟 [110][111] 问题13: CCM业务恢复到2019年峰值水平所需时间 - 限制解除后会快速恢复，积压需求会推动业务增长 [114][115][116] 问题14: 2021 - 2022年建筑需求及长期业务结构变化 - 不同行业看法不一，教育、医疗、零售等行业可能受影响，但整体通过屋顶翻新积压订单，至少到2030 - 2032年业务仍良好 [118][119][123] 问题15: 收购时债务与EBITDA比例的考虑 - 目前净债务与EBITDA比例为1.6%，契约规定不超过3.5%，若有优质目标可能达到3% [126] 问题16: 经济重新开放时公司业务的战术定位 - 公司工厂保持开放，注重安全和效率，有优秀团队和供应商，CCM业务有库存，准备好服务客户 [128][129][130] 问题17: 目前投标活动情况及价格趋势 - 投标活动受影响，难以发出报价和投标，未看到价格行动 [131] 问题18: 第二季度分销商销售趋势预期 - 无法提供具体信息，分销商情况不同，但可能与公司情况相似，大部分产品直接运往工地 [134][135]