财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入同比增长19%,达到3.9亿美元,各服务线收入增长均超预期 [27] - 第一季度净收入为7300万美元,调整后EBITDA为1.24亿美元 [28] - 第一季度销售团队产生4800万美元净新预订,Apartments.com净新销售同比增长34% [28] - 第一季度毛利率为80%,预计第二季度保持该水平 [69] - 预计第二季度收入在3.87 - 3.92亿美元之间,中点较2019年第二季度增长约13% [81] - 预计第二季度调整后EBITDA在1.1 - 1.15亿美元之间,非GAAP每股净收入在2.02 - 2.12美元之间 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 CoStar Suite - 2020年第一季度收入同比增长12%,3月新合同日销售额降至1、2月水平的一半,4月最后一周销售水平企稳并略有改善,预计第二季度收入增长率在7% - 8%之间 [63][64] 信息服务 - 2020年第一季度收入同比增长72%至3200万美元,订阅收入稳定且将继续增长,交易实施费用收入下降,预计第二季度收入增长率在30% - 40%之间 [65][66] 多户住宅业务 - 第一季度收入同比增长20%,物业广告数量增长9%,平均每物业费率增长11%,4月销售强劲,若持续到第二季度,预计收入增长率约为18% - 19% [66][67] 商业地产和土地业务 - 2020年第一季度收入同比增长20%,LoopNet市场收入同比增长23%,3月销售下降约一半,预计第二季度收入增长率约为10% - 12% [68][69] 各个市场数据和关键指标变化 酒店市场 - 每间可售房收入下降超80%,中国酒店90%已开业,整体入住率为35%,较几个月前的10%有所回升 [49][46] 公寓市场 - 自3月10日峰值以来,租金仅下降1个百分点,搜索活动超疫情前水平 [49][50] 商业地产市场 - 过去几周租赁量降至正常水平的一半,预计5月进一步下降,6、7月开始回升,零售和办公市场受影响较大,工业市场需求相对较好 [51][53] 资本市场 - 投资活动可能下降多达50%,预计价格至少下降10%,可能下降30%以上 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资Apartments.com营销,计划2020年投入2.5亿美元,提升品牌知名度和市场份额 [30] - 推进收购RentPath,配合SEC和FTC审查,预计审查时间为签约后3 - 12个月 [33][34] - 持续改进CoStar产品用户体验和实用性,2020年进行重大产品开发,整合STR平台 [38] - 计划在2020年第三季度推出全球系统第一阶段,年底支持约12种语言,为客户提供全球商业地产交易分析和营销平台 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19疫情颠覆正常运营,公司将员工安全和业务连续性放在首位,95%员工成功远程办公,生产率达90% [7][8] - 疫情初期公司销售下降、取消率上升,但业务在经济下行周期具有韧性,2008年衰退时收入仅在2009年下降1% [13] - 预计未来12个月将签订近100万份租约,产生超50万亿美元租赁价值和超200亿美元佣金,尽管需求收缩,但租赁业务仍有机会 [18] - 数字营销在疫情期间变得更重要,Apartments.com上月销售表现出色,预计短期内收入可能收缩,但业务具有韧性和反周期性 [22][24] - 由于疫情不确定性大,公司撤回全年指导,仅提供第二季度预测,相信数据和营销工具对客户有价值,将维持投资以增强市场地位 [25][26] 其他重要信息 - 公司为应对疫情,调整业务以适应居家办公,增加清洁、技术成本和坏账准备金,减少旅行、会议等非必要支出,冻结非必要招聘和薪酬 [70][71] - 第一季度营销支出同比增加超2000万美元,主要用于多户住宅增长战略,包括搜索营销和Apartments.com品牌广告活动 [72] - 3月公司从循环信贷额度借款7.45亿美元,用于预支RentPath收购款和增加现金储备,第一季度末现金和投资余额约为19亿美元 [74][75] - 第一季度末销售团队约800人,较2019年第一季度增加45人,较2019年第四季度减少约40人,年度合同续约率为90%,五年以上订阅客户续约率为95% [76][78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Apartments.com在过去经济衰退中的表现 - 通常在经济衰退中表现优于健康市场,高空置率增加对潜在租户线索和流量的需求,消费者对住房的需求使其业务具有韧性 [86] 问题: 远程办公是否会长期影响商业地产需求 - 认为目前远程办公导致办公空间需求下降的观点可能是短期反应,办公空间需求对价格有弹性,价格下降可能刺激需求,且公司北京员工很高兴回到办公室 [88][90] 问题: 经济冲击是否会促使公司改变产品或服务 - 产品团队已启动十多项产品更改,如LoopNet增加虚拟游览按钮和视频会议功能,同时加大营销力度,预计人们会更重视在线营销和房地产,暂不考虑大幅改变定价 [92][94] 问题: CoStar产品是否有新的使用案例或新客户 - 目前还处于早期阶段,但预计会有资金关注困境资产,相关需求可能增加 [96] 问题: 对第三、四季度收入的可见性及是否会有机下降 - 由于不确定性大,预计收入会有疲软,部分业务可能出现取消率上升和客户要求延期付款情况,但公司会努力应对,历史上收入下降情况较少且幅度小 [97][98] 问题: 第三季度推出的CoStar Suite全球系统的财务影响 - 这是一项长期投资,如同公司在美国扩大覆盖范围后需求增长,国际层面也有类似机会,可提供更多价值,捕捉全球商业地产投资资金流动 [99][101] 问题: 如果情况恶化,下行风险是否主要在CoStar Suite业务 - 预计会有一些客户破产或退出市场,影响CoStar Suite业务,但也会有新买家进入,如机会主义投资者,且破产客户倾向于维持营销计划 [107][108] 问题: 多户住宅平台用户升级购买的功能及第二季度升级贡献 - 用户选择购买更高等级的广告套餐以获得更多曝光、流量和潜在租户线索,第一季度升级带来11%的收入增长 [111][112] 问题: LoopNet的Signature Ads是否有增长及能否推动收入 - 疫情前Signature Ads销售结果良好,疫情期间搜索活动先降后升,目前公司对LoopNet收入持保守态度,但认为向机构业主推广的潜力大,广告平均价格有所上升 [115][119] 问题: 下半年费用控制措施及公寓广告支出计划 - 公司有多种成本控制手段,但目前业务有增长动力,未出现需要大幅削减支出的情况,预计按原计划继续公寓广告投资,除非情况发生变化 [122][124] 问题: 对实现2023年目标的信心 - 虽然环境不确定,但公司专注于尽快恢复历史增长水平,继续投资和进行收购,数学上仍有可能实现目标,若目标包含收购部分,在当前环境下可能更容易实现 [126][128] 问题: 客户在营销和投资决策方面的情况 - 经济疲软时,数字营销是更好选择,客户应利用公司数据制定现实的定价策略,协调各方决策,投资销售市场目前卖家和买家预期差距大,公司将开发相关产品和服务 [131][135] 问题: 多户住宅业务是否已触底或未来是否会收缩 - 公司销售广告业务与入住率、租金和资产价值相对独立,目前销售表现良好,但无法预测未来经济情况,可能会发生变化 [137][140] 问题: 收入负增长可能的底部季度 - 回顾2008 - 2009年衰退,有两个季度收入大幅下降,若按此情况,可能是第三、四季度,但此次周期不同,难以预测 [142]
CoStar Group(CSGP) - 2020 Q1 - Earnings Call Transcript