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CoStar Group(CSGP) - 2019 Q2 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度公司总营收3.44亿美元,同比增长16%,比二季度指引上限高出700万美元 [8] - 公司净新增预订额5900万美元,同比增长32%,创历史最佳销售季度 [8] - 二季度净利润6300万美元,较2018年二季度的4400万美元增长44%;EBITDA为9400万美元,较2018年二季度的6400万美元增长45% [14] - 资产负债表强劲,拥有13亿美元现金且无债务 [15] - 2019年全年营收展望上调1100万美元,范围为13.82 - 13.90亿美元,营收增长16% - 17% [65] - 预计2019年调整后EBITDA为4.98 - 5.05亿美元,调整后EBITDA利润率约为36% [66][68] - 预计2019年非GAAP摊薄后每股净收益为10 - 10.14美元 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 Apartments.com - 净新增预订额同比增长122%,预计下季度年化营收将达5亿美元 [8][9] - 二季度网络访问量达1.75亿次,同比增长21% [16] - 二季度售出价值600万美元的Diamond Plus广告 [17] CoStar Suite - 营收增长强劲,二季度营收运行率突破6亿美元,净新增预订额较一季度增长26% [10] - 核心美国CoStar Suite营收同比增长15.1%,与5年平均水平相符 [10] LoopNet - 二季度平均每月有580万独立访客,同比增长19% [36] - 净新增预订额环比增长46% [11] Real Estate Manager - 净新增预订额环比下降40%,同比下降6%,但总订阅收入同比增长75%,环比增长24% [12] 土地业务和商业出售市场 - 土地业务净新增预订额环比增长27%,商业出售市场净新增预订额环比增长36% [13] 各个市场数据和关键指标变化 公寓市场 - 租金增长加速,涨幅约3%,公寓建设量升至80年代以来的最高水平 [45] 办公市场 - 全国空置率自2000年以来首次降至10%以下,租赁活动屡创新高 [45] 工业市场 - 需求处于历史高位,租金增长持续高于5%,工业价格同比上涨7% [46][47] 零售市场 - 空置率低于5%,在建项目占当前存量的比例不到1% [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先销售高续订率的订阅服务,订阅收入占总收入的82% [14] - 计划在Richmond增加100名公寓销售人员,将公寓销售团队规模扩大近40% [28] - 加强对Apartments.com的营销投入,预计2019年下半年增加约1000万美元营销支出 [67] - 为LoopNet引入从Apartments.com学到的成功经验,提升其广告价值和功能 [36] - 收购Off Campus Partners,拓展学生住房市场 [19] - 主要竞争对手RentPath负债超5亿美元,一季度调整后EBITDA下降34.5%,面临流动性压力 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业房地产活动持续增长,各领域基本面良好,空置率处于个位数,供应有限 [44] - 公司在2019年开局出色,二季度表现优异,对全年剩余时间充满信心 [49] - 有信心实现长期增长目标,通过扩大销售团队、推出新产品和加强营销等方式提升市场份额 [76][77] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述,存在风险和不确定性,实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账详情见今日发布的新闻稿 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Apartments.com免费广告关闭情况及转化为付费广告的预期 - 免费广告关闭分阶段进行,部分已完成,100单元以下社区将在未来6 - 12个月内逐步取消免费广告,小社区将继续免费一段时间 [72] 问题: 5900万美元预订额的可持续性及增长驱动因素 - 预订额下季度可能有小波动,但趋势是上升的,增长驱动因素包括扩大销售团队、推出新产品、增加营销投入等 [76][77] 问题: 面向小房东的端到端数字解决方案服务内容、测试情况和Q4推出计划 - 提供在线租赁、信用筛选、数字租赁和租金支付等服务,第三季度在5个市场推出,第四季度根据情况扩大范围 [79][80][81] 问题: 商业地产和土地收入增长放缓原因及LoopNet针对机构客户渠道的努力 - 销售前景依然乐观,增长放缓是由于季度间取消订单的波动和预测调整,LoopNet的高级广告尚未有效推出,未来有增长空间 [83][84] 问题: LoopNet重新品牌化和面向业主的市场策略、教育过程、销售团队规模及与现有经纪客户合作的效率 - 已确定65名销售人员负责销售高级LoopNet业主导向广告,并进行培训,未来可能扩大团队;与经纪客户合作转售广告的计划预计明年实施 [87][88][89] 问题: 成功扩大销售团队且不牺牲生产力的关键因素及持续扩张的担忧 - 主要挑战是组织变革和适应,招聘方面目前没有问题,注重销售培训和经验积累 [92][93][94] 问题: Apartments.com和LoopNet未来2 - 3年的更大机会及高入住率环境下高价广告需求的驱动因素 - Apartments.com目前表现出色,需求驱动因素是流量和潜在客户流量,Plus类别和在线租赁工具将带来更多收入;LoopNet仍在发展初期,但前景乐观 [97][98][100] 问题: CoStar Suite同比增长中用户数量增加和平均每位用户收入增加的贡献比例 - 大部分增长来自新用户,平均价格有轻微上涨,约6% - 7% [102] 问题: CoStar进行更多并购的环境 - 并购环境活跃,公司有收购管道,会进行选择性收购,注重估值合理性 [105] 问题: 现金余额持续增加的用途优先级及是否会进行股票回购或分红 - 优先考虑收购和有机支出,目前不考虑股票回购或分红,因为数字市场转型有很多机会 [107]