财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度公司总收入3.28亿美元，同比增长20%，较去年同期增加5500万美元 [8] - 净利润增至8500万美元，较2018年第一季度的5200万美元增长63% [10] - 本季度EBITDA为1.13亿美元，调整后EBITDA为1.25亿美元，按年计算符合2019年产生5亿美元调整后EBITDA的预期 [10] - 调整后EBITDA利润率为38%，较2018年第一季度增加700个基点 [11] - 公司净新预订量同比增长36%，达到4800万美元 [12] - 截至2019年3月31日，现金和投资余额约为12亿美元，自2018年底以来增加了1.32亿美元 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 公寓业务（Apartments.com） - 收入同比增长30%，连续第二个季度创造最佳预订季度，净新预订量同比增长40% [8][12] - 2019年第一季度，公寓网络访问量达1.62亿次，同比增长35%，平均每月独立访问者2000万，同比增长30%；3月访问量达6100万次，创历史新高，同比增长40% [20] LoopNet业务 - 收入同比增长17%，净预订量较2018年第一季度增长27% [8][16] - 3月访问量同比增长23%，有近600万独立月度访问者 [28] CoStar Suite业务 - 收入增长13%，处于指导范围上限 [8] 农村土地市场业务 - 收入同比增长21% [8] 待售业务市场业务 - 收入同比增长12% [8] CoStar Real Estate Manager业务 - 收入同比增长95%，净新预订量较去年同期增长15% [9][35] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 商业房地产交易总量在过去几年屡创新高，价格持续上涨，基本面良好，租赁强劲、需求稳定、供应有限，空置率为2000年以来最低 [41][42] - 多户住宅市场建设水平高，推动了公寓广告平台的收入增长；公寓租金去年加速增长，自2016年以来首次实现3%的增长 [43][46] - 办公市场基本面良好，供应有限，但租金增长仅为2%，且过去八年租金增长稳定 [47][48] - 工业地产需求处于历史高位，租金持续增长超5%，推动销售交易量创历史新高，价格同比上涨超10% [49] - 零售行业需求仍受结构变化影响，租金增长不显著 [50] 国际市场 - Realla（英国版LoopNet）独立访问者同比增长346%，Belbex（西班牙版LoopNet）有机独立访问者同比增长163%，目前处于投资阶段，计划明年开始货币化 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划将CoStar销售团队从2018年第四季度到2019年第四季度整体增长约30%，以满足未来业务发展需求 [17] - 推出2019年Apartments.com营销活动，明天将推出重新设计的ForRent.com网站，并提供积极的营销支持 [22][24][25] - 推出更高层级的广告级别“diamond plus”，预计将对净新预订产生积极影响 [26][27] - 持续对LoopNet进行功能增强，提升用户体验，同时在西班牙和英国市场进行类似努力 [28][77] - 与Fort Worth - based Buxton建立战略合作伙伴关系，为共同客户提供更便利和有价值的服务，并计划交叉销售 [33][34] - 加强对REITs、CMBSs和机构投资者的研究覆盖，完成对超1.2万处REIT拥有房产的审计对账，涉及16亿平方英尺 [38] - 计划推广Listing Manager服务，以提高数据质量和营销效果，降低成本 [40][41] - 公寓业务在互联网房源服务中保持领先地位，与竞争对手RentPath差距进一步拉大 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国经济有望在2019年7月创下战后最长扩张纪录，商业房地产市场增长趋势将延续至2020年，尽管增速可能放缓 [44] - 国际上对英国脱欧和中国的担忧可能会促使国际资本流入美国，推动美国商业和多户住宅房地产资产价格上涨 [45] - 公司对2019年剩余时间和未来十年充满信心，将继续执行长期愿景 [52] 其他重要信息 - 会议中部分讨论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账详情及相关术语定义可在公司网站发布的新闻稿中查看 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度指导暗示EBITDA利润率同比扩张幅度缩小，驱动后端利润率展望更保守的因素是什么？ - 主要是投资成本的时间安排问题，第二季度营销支出增加；同时，随着ForRent收购周年化，去年从该收购中获得的利润率提升已体现在数据中 [72] 问题2：能否更新LoopNet市场的建设情况以及销售团队结构向全国账户覆盖模式转变的情况？ - LoopNet 2.0开发进展顺利，预计在第三和第四季度有重大版本发布；销售团队取消了去年对LoopNet销售的配额要求，销售结果仍自然增长，未来将按与Apartments.com相同方式构建LoopNet主要全国账户 [76][78][79] 问题3：ForRent产品取消对第一季度净预订量的影响有无量化数据？第二季度指导中取消的收入是否约为300万美元？ - 没有关于预订量方面的量化数据；全年每季度受影响的收入在300 - 600万美元之间，2018年第二季度影响最大 [80][81] 问题4：多户住宅40%的预订增长中，来自竞争抢夺和正常新业务的比例分别是多少？资产负债表上12 - 13亿美元现金未来几个季度的使用计划是什么？ - 多户住宅业务存在大量竞争转移，如一些拥有135处房产的社区或组织转投公司；公司积极寻找潜在收购机会，但保持选择性，预计这些资金将得到有效利用 [83][84][86] 问题5：国际市场接近货币化，这对未来几年的增长意味着什么？ - 目前主要关注国际市场的有机增长，过去18个月加大了在英国、德国和西班牙的投资；预计未来几年这些市场的增长将带来回报，目标是在未来三年内将三到四个欧洲国家整合到一个统一平台，实现与美国并行的增长速度 [89][90] 问题6：第一季度预订活动与预期相比如何？进行连续和同比预订比较时还应考虑哪些因素？ - 公司对预订情况非常满意，Apartments.com预订表现强劲；业务运营着眼于未来约九个月，数据存在波动是正常的，第一季度的成果得益于去年的客户服务和ForRent转换工作，对CoStar客户投入更多面对面时间的投资预计将在未来两个季度得到回报 [93][94] 问题7：如何从价格提升、新客户贡献和现有客户渗透率提高的角度看待收入增长？ - 价格提升主要体现在市场需求强劲的市场，如LoopNet通过消除大幅折扣合同提高价格；产品转型也会带来价格提升，如LoopNet展示高端房产和CoStar推出分析产品；将ForRent客户迁移到更广泛的网络合同也会增加收入 [97][98][99][100] 问题8：Net Promoter Score是如何计算和收集数据的？ - 由位于佐治亚州亚特兰大的独立团队负责，该团队每天查看4 - 24小时前的会议记录，并随机抽样与会议对象进行沟通，询问基于会议和对公司的整体印象，向朋友或同事推荐公司的可能性；公司通过赠送小礼品等策略建立客户关系，有助于提高得分 [104][105][109] 问题9：全年投资重点是否继续放在多户住宅业务上？本季度对商业房地产业务的投资是否符合预期？ - 本季度对商业房地产业务的投资符合预期；商业房地产市场目前有很大的上行空间，公司业务在经济上行和下行周期都有优势，目前没有经济下行的迹象 [112][113][115]