财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现每股收益1.51美元，宣布固定加可变股息为每股0.68美元，较第二季度有所增加 [7] - 第三季度可自由支配现金流为15亿美元，环比增长2%；资本支出总计4.56亿美元，环比下降3%；自由现金流总计11亿美元，其中包括现金对冲损失2.59亿美元 [13] - 截至第三季度末，公司现金为7.78亿美元，净债务与过去12个月EBITDAX的杠杆比率为0.2倍，流动性为23亿美元 [14] - 公司预计2022年单独产生接近40亿美元的自由现金流，自成立以来，包括昨日宣布的股息，公司将在头14个月内向股东返还43亿美元，占当前市值的18% [15] - 公司适度提高了2022年全年BOE和天然气产量指引，分别提高1%至625 - 640 BOE/天和2.78 - 2.85 Bcf/天 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度总生产 volumes平均为641 MBoe/天，天然气 volumes平均为2.81 Bcf/天，BOE和天然气产量高于指引上限；石油 volumes平均为87.9 MBO/天，高于预期中点 [13][14] - 第三季度投产井总数为46口净井，符合预期 [14] - 预计Permian和Anadarko储量同比增长约10%，Marcellus储量预计下降约三分之一 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - Waha天然气价格上周晚些时候出现负值，但10月仍收于3美元以上，历史上表现强劲；Waha价格天然气占公司Permian天然气组合的60%，占Coterra天然气组合的6% [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在努力规划2023年资本计划，各业务部门提出的方案可在保持灵活性的同时继续产生顶级回报，将根据情况通过长期合同和短期协议组合钻机和压裂机组来实现灵活性 [8] - 公司将继续通过提高效率、采用更长的水平段和优化井场设计来应对通胀，但认为无法完全消除通胀影响 [9] - 公司将继续划分Upper Marcellus区域，并通过优化间距和完井参数来提高资本效率 [11] - 公司在寻找能为股东增加价值的并购机会，但会保持谨慎，要求资产具有合理的资本回报和长期价值 [52][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年及以后持乐观态度，但认为难以预测大宗商品价格和通胀，将做好适应变化的准备 [8] - 公司认为尽管面临通胀压力，但凭借资产质量仍能在2023年获得出色回报 [9] - 公司认为Marcellus储量修订对近期现金流、资本分配和资本返还承诺无重大影响 [12] 其他重要信息 - 公司公布了一项九口井的Marcellus开发项目的返排数据，发现Upper和Lower Marcellus井之间几乎没有连通性，证实了Purcell石灰岩作为有效压裂屏障的论点 [10][11] - 公司发布了首份可持续发展报告，反映了其追求卓越和真实沟通的承诺 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年资本在Upper和Lower Marcellus以及三个盆地之间的分配情况 - 公司暂无具体分配方案，但认为Upper Marcellus经济前景良好，未来投资组合中Upper Marcellus占比将达30% - 40%；目前Permian表现出色，公司有很多选择，但尚未确定资本分配方式 [21][22] 问题2: Marcellus储量修订的原因及影响 - 原因是整合两个团队后，在技术分析等方面进行了协调，并采用了新的技术和方法；影响方面，对财务影响较小，无减值情况，DD&A调整极小，对未来3 - 5年现金流无重大影响，因实际生产和现金流受现场水力和实际情况影响 [23][25][27] 问题3: 2023年Permian的天然气基差风险及应对措施，是否会偏向含油区域 - 公司认为Permian石油是主要收入来源，钻井决策主要由石油驱动；营销团队有效保障了流量，Waha定价对公司整体价格结构影响小；公司已在2023年进行了一些Waha套期保值，以减少现金流波动；预计2023年虽有波动，但对现金流影响极小，且有流量保障 [32][33][34] 问题4: 2023年通胀预期及地区差异 - 公司预计2023年总井成本每英尺同比增长10% - 20%，各地区和成本类别都存在通胀，Marcellus通胀略高，因设备需冬季防护且服务竞争少；目前建模接近预期范围下限，若通胀持续，可能达到上限 [38][39] 问题5: 储备减记对PV - 10标准化指标的影响 - 公司表示价值影响远小于产量影响，目前处于第四季度储备工作阶段，需完成审计后才能提供更明确信息，认为已给出的范围是合理的 [42][43][44] 问题6: Marcellus储备修订对生产前景和维持资本需求的影响 - 公司认为对生产前景无重大影响，在完成Lower Marcellus开发时，可能因基础设施等因素导致资本效率略有下降，但储备问题本身无实质性影响 [45][46] 问题7: Marcellus Upper和Lower的共同开发情况及在高产Lower区域开发Upper的机会 - 公司团队正在研究，将综合考虑基础设施、压缩可用性等因素，以最有利可图的方式进行开发，具体方案需等待2023年计划公布 [48][49] 问题8: 公司目前的库存情况及对并购的态度 - 公司各盆地库存充足，但如果有机会以合适价格收购能为股东增加价值的资产，会积极考虑；公司会谨慎评估，追求长期可持续价值，不设定年度并购目标，保持机会主义态度 [50][51][52] 问题9: 2023年资本支出提案的亮点及与往年的比较 - 通胀和商品价格波动有影响，但从长期历史来看，2023年计划的经济回报仍很强劲；公司要求各业务部门提供不同规模方案，以便灵活组合；2023年有更多选择和灵活性，将根据情况调整投资，确保盈利 [54][55][56] 问题10: Harkey与Upper Wolfcamp A的资本竞争情况 - 两者在资本竞争上难分高下，具体取决于盆地位置，Delaware盆地情况复杂，难以简单比较 [57][58] 问题11: Marcellus储备减记主要是受母井还是子井影响 - 主要受子井影响，近年来Marcellus钻井项目中大部分是加密井，公司正在研究调整间距和完井方式以优化效果 [59][60] 问题12: 公司签订长期服务合同的情况、期限及好处 - 签订长期合同主要是为确保获得优质钻机和机组，同时也考虑价格因素；合同期限通常为12个月或更短；通过长期承诺和批量工作来争取额外工作的灵活性和价格保障 [61][62][63] 问题13: Pearsall作为压裂屏障在整个区域的风险评估及对库存深度的影响 - 公司认为Pearsall在其资产范围内厚度约40 - 50英尺，可作为有效压裂屏障，目前测试结果也证实了这一点；公司有信心Upper Marcellus将成为独立的石油系统，开发时不会有重大干扰，但会继续测试 [64][65][66] 问题14: Upper Marcellus压力梯度变化及共同开发的可行性 - 公司认为其区域情况独特，Pearsall屏障使Upper和Lower Marcellus相互独立，共同开发不是合适的方式，该屏障有利于基础设施的高效利用 [68][69] 问题15: 公司并购的标准、关注的地理区域和商品类型 - 标准是寻找能在合理时间内产生资本回报、在公司手中比当前所有者更有价值的资产；地理上会谨慎选择运营和政治环境较好的区域；商品类型上，公司追求盈利，对任何商品组合的资产都会考虑 [72][73][74] 问题16: 公司整合情况及对承担新资产的准备程度 - 公司整合进展顺利，团队合作良好，有能力承担新资产；公司更关注资产的盈利能力，而非特定商品类型 [76][77] 问题17: Anadarko资产的未来规划和活动水平 - 公司目前未准备详细讨论2023年Anadarko的资本计划，有几个项目正在返排，公司对此很感兴趣，但需观察一段时间后再做评估 [78][79] 问题18: 公司对运营成本的长期假设 - 第四季度公司将更新租赁运营费用（LOE），预计会增加，但与储备无直接关联，尤其在Marcellus地区，LOE对储备影响不大 [81][82] 问题19: Anadarko地区是否会有更多并购和整合活动，以及技术发展情况 - 公司认为Anadarko有很多聪明的参与者和创新的私募股权公司，不认为该地区技术落后，不同盆地技术采用和创新传播速度不同 [84][86][87]