财务数据和关键指标变化 - 第二季度，公司正常化FFO为3210万美元，即每股0.34美元；正常化FAD为3360万美元，即每股0.35美元 [39] - 季度末，公司派息率在同行中处于最低水平，正常化FFO派息率约为74%，正常化FAD派息率为71% [39] - 净债务与正常化EBITDA比率处于历史最低水平，为3.2倍，净债务与企业价值之比为23% [39] - 7月合同现金租金现金回收率略低于99%，8月截至目前为93%，预计8月最终回收率约为99% [41] - 公司预计2020年正常化FFO每股为1.32 - 1.34美元，正常化FAD每股为1.38 - 1.40美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 养老住房业务 - 3 - 7月，公司养老住房业务入住率保持稳定，而全国养老住房入住率从第一季度到第二季度下降了280个基点 [17] 专业护理业务 - 不包括Ensign，3 - 7月公司专业护理业务整体入住率下降684个基点（近9%），但高利润率的专业护理入住率同期增加571个基点（近37%） [18] - 6月和7月，专业护理设施入住率下降趋势明显放缓，预计随着人们活动增加和医院择期手术恢复，入住率将开始回升 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 5月，急诊部门就诊人数较疫情前水平下降42%，75岁以上人群因心脏病发作就诊人数下降约28%，因中风就诊人数下降24%，近期疫情反弹可能延续这一趋势 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司将继续坚持机会主义增长战略，利用自有资金支持投资，无需新增债务或股权融资 [14] - 公司将继续积极寻找符合自身标准的外部增长机会，关注投资项目的运营方实力、运营模式、收入机会等因素 [32][33] 行业竞争 - 医疗保健并购市场第二季度交易清淡，卖方定价调整缓慢，价格发现过程更不可预测 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 新冠疫情对行业造成多方面困难，但政府的救济措施和监管放宽对租户有很大帮助 [6][10] - 行业对新冠疫情的应对能力有所提高，租户运营状况良好，流动性充足 [16][22] 未来前景 - 公司对近期前景持谨慎乐观态度，认为租户有能力应对当前挑战 [12][46] - 公司预计随着临床能力提升、政府持续资助、医院业务恢复和疫苗推出，行业将逐步好转 [23][24][28] 其他重要信息 - 政府向养老院推出即时快速检测平台，每周交付600 - 700个，目标是尽快覆盖全国15000家护理机构，部分公司设施位于分发名单前列 [7][8] - 《家庭第一冠状病毒应对法案》使各州医疗补助计划联邦医疗援助比例临时提高6.2%，公司估计额外的FMAP资金对专业护理租户的影响约为2110万美元 [20][21] - 《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》前三轮拨款及取消扣押措施，估计为公司专业护理租户带来约8650万美元收益 [21] - 医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）宣布自10月1日新财年起，医疗保险费率提高2.2%，预计该行业明年将增加约7.5亿美元收入 [22] - 政府宣布为养老院提供50亿美元第四轮资金，预计将更有针对性地分配给最需要的机构 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 投资管道的资产组合、地理位置和定价情况如何？ - 资产组合方面，专业护理与养老住房比例约为70:30 [50] - 地理位置上，不同州情况差异大，如加利福尼亚州市场热门，中西部和东北部部分州因报销、住院时间和疫情影响，市场较差，公司会综合考虑各州支持政策和疫情影响进行投资 [50][52][53] - 定价方面，价格发现过程更不可预测，公司会坚持承销标准，与卖家协商合理价格 [31][32] 问题2: 未按时支付租金的租户情况及资产组合，以及对其恢复支付的预期？ - 目前有两家非前十大养老住房运营商未按时支付租金，其中一家已申请租金减免，公司正在评估 [56] - 两家租户分别是Premier和Noble，通常在10号左右支付租金，与以往月份情况一致 [57] 问题3: 目前租金以现金形式支付的比例，以及是否有运营商可能从应计制转为现金制？ - 去年第三季度，许多有大额直线租金的租户已转为现金制，今年预计只有10万美元直线租金，租金收入几乎全部为现金形式 [58] 问题4: Premier养老住房入住率持续下降的原因、扭转趋势的计划及恢复时间？ - Premier入住率在疫情期间保持稳定，此前因监管问题面临挑战，去年底有所好转，但疫情影响了其进一步改善，能保持稳定已属不易 [60] 问题5: 决定投资管道中交易成交和宣布的因素，以及预计时间？ - 公司会确保运营商满意，尽职调查通过，并解决交易中的未知因素，如疫情爆发等问题 [63] - 公司希望尽快宣布一些交易 [64] 问题6: 公司在德克萨斯州和加利福尼亚州等高疫情州的应急计划，以及是否有新的缓解措施？ - 公司在这两个州的主要租户是Ensign Group，该公司表现出色，公司对其应对疫情有信心，同时也会密切关注所有运营商情况 [66][67] 问题7: 自第一季度以来，公司的检测方式有何变化，是否能自行采购检测资源？ - 公司尝试自行采购检测资源但未成功，目前联邦政府向养老院直接运送检测设备，运营商主要与当地实验室合作解决检测问题，公司仍在努力推动从雅培等公司获取快速分子检测能力 [68][69]