财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机销售额较2021年增长22%，各地区和各业务板块均实现两位数增长，盈利9600万美元，增长近290%，利润率提高超550个基点 [25] - 前9个月有机销售额同比增长16%，全球定价上涨10%，作物保护业务量增长13%，新作物保护产品带来超4.7亿美元的销售增长，同比增长近50% [27] - 前9个月运营EBITDA约为28.5亿美元，同比增长23%，利润率同比扩大超190个基点 [28][29] - 全年收入指引维持在172亿 - 175亿美元，中点增长11%，含约3%的货币逆风；运营EBITDA指引中点上调至30亿 - 31亿美元，中点增长18%，预计全年运营EBITDA利润率扩大约110个基点 [37][38][39] - 全年EPS指引维持在2.45 - 2.60美元/股；预计2022年自由现金流接近此前指引范围下限，约10亿美元 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 种子业务 - 北美地区种子销量较去年下降，主要因美国玉米种植面积减少和加拿大油菜籽供应受限，大豆销量增长5%，种子定价上涨6% [30][31] - 欧洲、中东和非洲地区种子定价上涨12% [32] - 拉丁美洲地区种子销量因玉米供应紧张仅增长1% [33] - 亚太地区种子有机销售额增长27%，得益于价格执行良好和玉米种植面积恢复 [34] 作物保护业务 - 新作物保护产品销售额较去年增长近50%，Enlist除草剂销售额同比增长超一倍，前9个月净销售额约11亿美元，同比增长近80%，预计2023年在美国的市场渗透率达50%以上，占公司产品线约70% [16][17] - 北美地区作物保护业务因对新技术（如Enlist除草剂）的需求，有机销售额增长18% [30][31] - 欧洲、中东和非洲地区作物保护业务需求旺盛，前9个月销量增长18% [32] - 拉丁美洲地区作物保护业务销量增长16%，受新产品需求推动，定价上涨14% [33] - 亚太地区作物保护业务销量增长2%，受新的差异化产品需求推动 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 农业基本面强劲，大宗商品价格高于历史平均水平，农民收入健康，需求有韧性，预计2023年农民收入将保持强劲 [19] - 预计美国2023年种植面积略有增加，偏向玉米；巴西等关键市场种植面积预计将有低至中个位数增长 [20][21] - 2022 - 2023作物年度，玉米和大豆的库存使用比持续走低，美国玉米和大豆收获接近完成，美国农业部对玉米单产估计在170蒲式耳/英亩左右，大豆单产约50蒲式耳/英亩，作物价格高企，农民收入在2022年和2023年将保持强劲 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于战略投资组合管理，优先发展核心市场、产品和作物，简化运营，专注于差异化和可持续优势解决方案 [9] - 决定在2022作物生产年度结束前停止所有服务欧洲的美国商业向日葵种子生产，因退出俄罗斯市场和产能扩张，可从欧洲、中东和非洲地区满足欧洲向日葵商业种子需求 [10] - 收购微生物技术领先企业Symborg，利用并购补充有机增长，加速技术进步和市场推广，生物制品预计到2035年占作物保护市场约25% [11][13] - 8月出售巴西以外的灭多威杀虫剂业务，决定退出商品草甘膦产品市场 [14] - 决定在2025年底前停止加利福尼亚州匹兹堡制造工厂某些中间产品的生产，以简化运营，重新配置资本用于增长市场投资 [15] - 以农民为中心的战略取得成功，实现两位数销售增长和利润率提升，预计价格、产品组合和生产率行动将继续抵消通胀成本压力 [16][18][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 农业基本面强劲，农民收入健康，需求有韧性，预计2023年农民将优先投资顶级种子基因和作物保护技术以提高和保护产量 [19][23] - 2023年将面临额外的货币逆风，成本通胀虽会有所缓和但仍将是种子和作物保护业务的成本压力，拉丁美洲干旱影响种子供应，将对2023年上半年玉米销量增长构成挑战，但预计下半年库存将恢复 [42][44] - 预计美国2023年种植面积略有增加，偏向玉米，拉丁美洲玉米种植面积预计有低至中个位数增长，价格战略将继续抵消通胀，投资组合简化虽会对基础业务量增长构成挑战，但将有利于利润率和运营EBITDA [45][46] - 预计2023年净特许权使用费支出减少约1亿美元，Enlist E3大豆预计占美国大豆销售额约70%，其中约65%将采用公司自有种质，将推动Enlist性状市场渗透率提升和EBITDA增长 [47] - 生产力和成本行动带来的节省将超过明年研发投资的增加，结合强劲的市场前景和良好的种植户经济状况，公司有望在2023年取得强劲业绩 [48] 其他重要信息 - 公司计划在2022年回购10亿美元股票，截至第三季度已完成8亿美元，自2019年以来，通过股息和股票回购向股东返还超33亿美元现金 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年作物化学品和种子的通胀情况，以及作物化学品原材料成本何时见顶和是否会出现通缩 - 2022年整体成本通胀约10% - 11%，包括商品成本、投入成本、运费和物流成本；预计2023年通胀将继续是逆风，但通胀率将有所缓和，具体幅度将在提供正式指引时公布 [54][55][56] - 作物保护业务成本通胀和供应中断问题仍较普遍，预计随着时间推移会有所稳定，公司将利用技术和定价策略抵消成本增加 [56][58][59] 问题: 考虑到2023年的外汇和成本逆风，3年EBITDA增长目标（13%）是否会在2023年低于该水平，2024 - 2025年高于该水平 - 公司认为2023年是实现3年目标的良好开端，整体市场环境积极，公司采取的行动将有助于实现目标 [63] - 2023年与2022年情况相似，公司基于2022年的决策对2023年充满信心，虽面临宏观经济和外汇等逆风，但农业基本面良好，公司有望实现价值创造计划 [64][65][66] 问题: Enlist大豆颜色差异是否会导致折扣，以及影响程度和应对措施 - 大豆颜色在田间会有自然差异，Enlist E3大豆颜色差异是自然化合物导致，不影响营养成分和品质 [71][72] - 公司与加工商、终端用户、渠道合作伙伴和农民客户保持沟通，Enlist大豆需求强劲，市场接受度高，不存在广泛的折扣情况 [73] 问题: 退出草甘膦业务的原因，是否会有仿制药填补市场空白，以及该业务的EBITDA情况 - 公司战略是向增值和独特解决方案倾斜，草甘膦业务利润率低，资源可重新分配到高利润率业务 [76][77] - 种子业务方面，Roundup Ready技术仍是重要贸易产品，与作物保护业务的草甘膦供应无直接关联 [77][78] - 作物保护业务方面，退出草甘膦业务符合投资组合差异化战略，预计将有利于利润率提升，明年该业务将损失约3亿美元收入 [79][81] 问题: 2023 - 2024年CPC业务中是否有其他业务的利润率与草甘膦业务相当或更高，以及对已推出的新技术的评估和展望 - 2023年业务调整会带来一定销量逆风，但有利于利润率和EBITDA提升，除草甘膦外，还退出了巴西以外的灭多威业务 [84][85][87] - 自2017年以来有8种新产品上市，未来几年还有2种新产品推出，新技术受市场需求驱动，将继续推动业务增长 [86] 问题: 公司在生物制品领域的有机增长机会，以及交易管道的发展情况 - 到2035年，生物制品预计将占作物保护业务组合约25%，公司内部有强大的生物制品研发和创新计划，且在加速研发投资 [90] - 并购是构建世界级生物制品业务的重要途径，已收购Symborg，还有其他潜在机会，将利用并购加速研发创新和市场推广 [91][93] 问题: 如何看待2023年作物化学品的定价，是否容易估计 - 作物保护业务定价与种子业务不同，公司会提前规划，基于差异化产品战略和农民对产品的采用情况，预计2023年定价将延续增长势头 [95][97] - 定价可分为差异化产品、次优替代产品和接近仿制药三类，差异化产品是核心战略，需求弹性小，有助于提升市场价值 [97][98] 问题: 2023年Enlist大豆种子市场中，其他公司销售的30%种子能为公司带来多少性状费和种质特许权使用费 - 2023年是公司自有种质发挥重要作用的一年，近期重点是将自有品牌业务转换为自有品种，随着转换完成，将有机会参与许可业务 [105][106] - 公司是Enlist除草剂的唯一制造商，这将带来一定收益提升 [107] - 预计2023年Enlist技术将带来约1亿美元的特许权使用费减少，到2025年该数字将增长至约2.5亿美元 [108] 问题: 如何对2023年的外汇、通胀和拉丁美洲种子供应问题进行排序 - 外汇方面，预计2023年货币逆风与2022年相当，主要涉及欧元、巴西雷亚尔、加元等货币 [110] - 通胀方面，需保持警惕，虽通胀率会有所缓和，但成本不会大幅下降 [111] - 拉丁美洲种子供应方面，巴西大豆种植情况良好，有利于下一季作物，但种子供应紧张将影响2023年上半年，公司将在下半年重建库存以满足需求 [112][113][115] 问题: 2023年Enlist市场渗透率是否提前，以及对2025年上限的影响 - 目前无法确定是否提前及更新2025年上限，2023年Enlist E3预计将成为大豆种子市场的畅销技术，市场渗透率将由市场决定，公司对长期机会有信心 [117][118][119] 问题: 从农民需求看，是否有迹象表明2023年美国种植面积将偏向玉米，以及这对特许权使用费减少和自有种质推广的影响 - 预计2023年美国玉米和大豆种植面积约1.8亿英亩，略高于去年，市场偏向玉米是基于市场基本面，当前大豆与玉米价格比处于有利于玉米的区间 [122][123] - 目前难以根据订单判断农民需求，农民决策受天气、市场利润机会等因素影响，公司将与农民合作，共同做出种植决策 [124][125][127] 问题: 如何看待2023年的营收和EBITDA增长 - 公司对实现9月投资者日制定的3年价值创造计划充满信心，具体数据将在2月提供全年指引时公布 [130][131]