财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度有机销售额增长16%，全球定价上涨9%，种子和作物保护均有显著增长 [19] - 第一季度运营EBITDA超过10亿美元，较去年同期增长15%，利润率同比扩大近100个基点 [20] - 第一季度市场驱动成本逆风约2亿美元，公司实现8000万美元的生产力节省，货币逆风为1.6亿美元 [26][27] - 公司确认2022年全年净销售额在167亿 - 170亿美元之间，有望接近高端；EBITDA在28亿 - 30亿美元之间，中点较去年增长13%；运营EPS在2.35 - 2.55美元/股之间，中点较去年增长约14% [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 种子业务 - 全球种子价格在第一季度上涨约8%，其中玉米约8%，大豆约6%，预计上半年实现稳健的中个位数增长 [49] - 第一季度种子销售受天气影响，部分先锋品牌玉米交付延迟，导致种子销量较去年同期下降，同时种子业务利润率受到货币、天气和股权调整等因素的压缩 [44][51] 作物保护业务 - 作物保护业务量增长受北美早期需求和新产品推动，新产品带来约1.8亿美元的同比销售增长 [19] - 新作物保护产品销售额约4.8亿美元，较去年增长近60%，如Enlist大豆系统、Arylex除草剂、Inatreq杀菌剂、Isoclast杀虫剂、Rinskor除草剂和Zorvec杀菌剂等表现良好 [7] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 有机销售额增长15%，受作物保护业务对除草剂早期需求的推动，种子销量较去年下降，主要因美国先锋品牌玉米交付的季节性时间问题，两个业务板块均实现显著的定价增长 [21] 欧洲、中东和非洲市场 - 有机销售额较去年增长12%，受强劲的价格执行推动，当地定价缓解了货币影响，新产品需求高，作物保护业务量同比增长6%，尽管乌克兰战争始于2月底，但该地区整体表现良好 [22] 拉丁美洲市场 - 实现26%的有机增长，销量和价格均实现两位数增长，定价较去年增长12%，种子销量增长11%，作物保护业务量增长16% [24] 亚太市场 - 有机销售额较去年增长22%，销量和价格均有增长，种子销量增长49%，作物保护业务有机增长13% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从矩阵组织向全球业务单元模式转变，以提高业务的简单性和速度，增加问责制，由Tim Glenn负责种子业务，Robert King负责作物保护业务 [11] - 公司将优先考虑产品组合、服务市场和市场进入方式，优化所有支持成本 [13] - 公司计划在2022年通过股息和股票回购向股东返还超过12亿美元 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 农业基本面依然强劲，预计2022年谷物和油籽需求创纪录，商品价格将维持在高位，这一趋势至少将持续未来几年 [14] - 市场需求强劲，公司订单状况良好，农民为提高产量愿意投资高端技术，预计这一趋势将持续全年 [8] - 公司面临通胀、供应链挑战和全球宏观经济不确定性等压力，但仍对全年保持建设性态度，并将根据情况更新指引 [8][10] 其他重要信息 - 公司2022年投资者日将于9月13日在爱荷华州约翰斯顿的全球业务和研发中心举行，管理层将提供公司战略、财务框架和创新管道的更新 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍种子业务第一季度到第二季度的情况，以及对上半年和整个季节的展望，包括销量推迟对利润率的影响、种植面积变化是否纳入指引以及美国上半年玉米和大豆种子定价情况 - 种植季节开局较慢，受北美和欧洲天气影响，种子业务受到冲击，但订单情况良好；Enlist种子平台表现出色，预计2022年美国40%的种植面积将采用该平台，2023年将实现有意义的特许权使用费减免；Bravante新技术需求良好 [41][42] - 美国种植进度较慢，但仍有足够时间完成种植，农民种植积极性高，目前未看到农民在玉米和大豆种植之间进行转换 [46] - 全球种子价格在第一季度表现良好，预计上半年将实现稳健的中个位数增长 [49] - 种子业务利润率受到货币、天气和股权调整等因素的压缩，其中货币因素在EBITDA层面约为9000万美元，股权调整影响约100个基点 [51] 问题: 公司预计第二季度略低于市场共识，下半年的抵消因素是什么 - 农业基本面强劲，公司开局良好，需求预计将持续强劲；公司在成本管理、定价和生产力方面取得进展 [57][58] - 成本曲线在2022年第二季度加速上升，这已纳入指引；上半年收入预计实现高个位数增长，EBITDA预计实现中个位数增长；下半年情况较好，预计收入将接近指引高端，尽管面临通胀逆风，但仍有望实现全年EBITDA目标 [61][62] - 巴西种植面积的改善对下半年业务有利 [63] 问题: 请介绍作物保护业务中高利润率新产品的增长、定价情况，以及对该业务中长期利润率的看法 - 作物保护业务本季度表现强劲，客户对新技术和新产品的需求推动了业务增长；公司新的Spinosyns产能将于今年晚些时候上线，将带来增量产能和利润率提升 [66][68] - 新产品同比增长60%，体现了新技术的价值；公司通过价格和生产力措施抵消成本上涨，对未来业务发展充满信心 [71] 问题: 请提供2022年年度EBITDA与2021年对比的三个桥梁项目的最新情况，包括生产力目标、净外汇和成本逆风 - 预计全年收入将接近指引高端，主要基于通胀和定价因素 [74] - 第一季度外汇影响约为225个基点，随着时间推移，外汇影响将有所缓解，巴西雷亚尔有潜在改善空间 [75][76] - 成本逆风预计将持续全年，公司通过优势技术进行定价以应对成本上涨；在SG&A方面，公司成功保持了同比持平，尽管面临工资通胀和坏账准备增加的压力 [77][78] 问题: 当前玉米价格上涨对明年种子成本和定价有何影响，以及明年玉米生产的套期保值情况 - 正在评估明年种子成本的上涨情况，这不仅受商品价格影响，还与套期保值策略有关，目前尚未准备好分享具体涨幅 [82] - 正在制定2023年的全面计划，包括产品组合、种子种植和市场报价等，但目前仍处于初步阶段 [83] - 预计农民客户的经济状况将保持有利，对优质产品的需求将持续高涨；公司有能力通过生产力和定价措施覆盖成本逆风，并提高种子业务的利润率 [84] 问题: 随着作物价格上涨和通胀，农民对作物化学品的需求有何变化，哪些产品需求趋势较强或较弱，以及作物保护成本何时稳定 - 新产品开始在市场上崭露头角，为农场带来价值，提高了农民的生产力；公司正在加强产品研发，以满足市场需求 [87] - Spinosyns制造产能正在扩张，预计将增加50%；公司将继续通过价格和生产力措施平衡作物保护业务的发展 [88] - 预计2023年作物种植结构将发生变化，可能更倾向于玉米种植 [90] - 领先指标显示通胀将持续，公司将关注供应链的弹性，目前公司供应链表现良好 [94] 问题: 请说明种子业务中价格增长是由于同类产品价格上涨还是产品组合向高价产品转移，客户是否更多地改变种植的基因品种，以及2023年是否会继续这样做；此外，请评论欧洲中东非洲地区玉米种子业务中转基因种子的占比 - 价格增长主要是由于公司推出了一系列高性能产品，而非产品组合的重大转变；农民每年都会寻求种植新的、更好的基因品种，以提高生产力，这是常见现象 [97][98] - 欧洲中东非洲地区的种子业务中，转基因种子占比非常小，主要集中在西班牙；该地区的定价受到土耳其里拉贬值的影响，但公司通过积极定价策略实现了价值捕获 [98][99] - 预计2022年全年种子业务将实现稳健的中个位数增长 [100] 问题: Enlist大豆系统预计覆盖40%的种植面积，其中实际使用Enlist除草剂喷洒的面积占比是多少；今年向先锋品牌和Enlist基因的过渡情况如何，明年的目标是什么 - 目前仍坚持Enlist E3品种至少覆盖40%的美国大豆种植面积的指引，待种植季节结束后将有更清晰的了解 [103] - 超过80%的种植面积使用Enlist除草剂喷洒，表明客户对该系统的高度认可和信任 [105] - 2022年将进行新一类Corteva开发的E3品种的广泛示范试验，预计2023年将加大推广力度 [105] 问题: 请讨论作物保护业务组合的定价情况，以及2022年剩余时间内整体作物保护定价的演变趋势，预计定价何时达到峰值，第四季度定价将加速还是减速，以及最终的定价水平 - 第一季度作物保护业务开局良好，新产品的推出有助于提高农场生产力和产品价值 [109] - 下半年业务将转向拉丁美洲，产品组合会有所不同，但新的Spinosyns产品将有助于改善全球市场的产品供应 [109] - 公司将继续通过价格和生产力措施抵消通胀和成本上涨的影响，预计全年利润率将保持稳定 [110] 问题: 自上次电话会议以来，公司迁至单一总部，提及新的组织结构和优化支持成本，请问如何评估公司生产力的改善情况，以及这种改善在今年和明年的进展速度 - 公司对战略方向感到满意，认为自身在产品、品牌、创新管道和客户渠道方面具有独特优势 [113] - 目前正在进行组织变革，向两个全球业务单元转型，以提高问责制和业务效率；同时，正在对全球产品组合进行评估，以优化业务表现和加快业务速度 [114][115] - 9月的投资者和创新会议将提供公司运营和财务方面的展望，并展示公司的技术成果 [115][116] 问题: 请说明Enlist大豆系统向高端先锋种质的转移情况，目前高端先锋种质的市场份额如何，是否因不再优先推广某些品种而导致市场份额下降，以及未来如何重建包括Enlist性状的自有种质在大豆市场的份额 - 公司在大豆市场的品牌份额约为中30%多，其中大部分来自先锋品牌；先锋对Enlist E3给予了大力支持 [118] - 公司拥有超过100家授权商在市场上销售Enlist E3，随着自有基因品种的推广，将对产品性能、客户体验和财务表现产生积极影响 [118]