财务数据和关键指标变化 - 2021年上半年运营EBITDA增长3.35亿美元，达到近24亿美元，有机增长6%，运营EBITDA提升17% [8][25] - 全年预计运营EBITDA在25 - 26亿美元之间，中点较上一年增长22% [9] - 上半年利润率提升近200个基点，全年预计利润率提升约200个基点 [15][47] - 上半年通过股息和股票回购向股东返还约7.5亿美元现金，预计到2021年底返还超12亿美元 [10] - 上调全年净销售指引至152 - 154亿美元，中点增长8%，含约2%货币顺风因素 [36] - 预计2021年运营现金流在12 - 16亿美元之间，资本支出目标从5.5亿美元提高到6 - 6.5亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 作物保护业务 - 上半年有机销售额增长10%，新作物保护产品销售额同比增长超2.6亿美元 [30] - 除草剂同比增长13%，杀菌剂增长26%，杀虫剂增长3% [31] - 运营EBITDA同比增长26%，利润率提升超220个基点 [32][33] - 预计全年新作物保护产品销售额同比改善4亿美元，比原估计多1亿美元 [38] 种子业务 - 上半年有机销售额增长4%，玉米价格同比上涨3%，大豆销量增长7%，其他油籽同比增长21% [34][35] - 运营EBITDA改善13%，利润率提升超200个基点 [35] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 上半年有机销售额增长4%，种子销售受益于玉米和大豆种植面积增加，Enlist E3大豆渗透率提高 [19] - 大豆种子价格下降2%，先锋品牌玉米价格上涨约1% [20] - 作物保护业务有机增长10%，杀菌剂增长两位数 [20] 欧洲、中东和非洲市场 - 上半年有机销售额增长5%，受玉米供应短缺影响，销售额减少约8000 - 1亿美元 [21] - 作物保护业务新产品需求高，获得市场份额 [21] 拉丁美洲市场 - 上半年有机销售额增长23%，种子销量增长20%，作物保护业务销量增长9% [22] 亚太市场 - 上半年有机销售额增长3%，种子销量下降，作物保护业务有机增长11% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过新产品创新推动有机增长和利润率提升，提高组织效率和严格的资本配置，为股东创造价值 [7] - 持续推进新产品管线，在作物保护领域获得近90项新产品注册 [8] - 执行以价值定价策略，应对成本通胀和供应链挑战 [13] - 行业竞争激烈，特别是大豆市场，但公司通过提供高价值产品和服务来竞争 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场基本面积极，种植者寻求一流解决方案以提高生产力，关键市场收入有望创纪录 [9] - 尽管大宗商品市场波动，但全球需求将推动2022年及以后的增长 [16] - 2022年有望实现全球有机增长，新产品和差异化产品的执行和渗透将推动销量和价格增长 [44] - 预计2022年种子定价将增加收益，特许权使用费将有所改善 [44][45] 其他重要信息 - 公司预计2021年净成本逆风约1.25亿美元，比之前估计增加7500万美元 [39] - 销售、一般和管理费用（SG&A）占收入的百分比预计全年改善约50个基点 [40] - 美国养老金计划资金状况改善，2021年和2022年可能无需缴费 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否能达到2019 - 2022年中期12% - 16%的EBITDA复合年增长率目标，2022年EBITDA是否能达到2.8 - 3.1亿美元 - 公司认为2022年市场将增长3% - 3.5%，公司有良好的发展势头，有望实现高于市场的增长和利润率扩张，整体框架与中期目标相符，但未给出具体数字 [55][57] 问题: 南美种子业务二季度定价能否作为明年北美定价的参考，北美大豆价格竞争是否结束 - 公司表示目前估计北美种子商品成本可能增加1.75 - 2.25亿美元，定价是应对成本增加的主要手段，预计2022年种子定价对EBITDA有增量贡献；大豆市场竞争激烈，公司将关注产品价值，对自身价值主张有信心 [59][64] 问题: 新增成本压力在作物保护和种子业务中的分布，作物保护业务的定价前景 - 新增7500万美元成本中，约5000万美元在种子业务，2500万美元在作物保护业务，主要是运费和物流成本；作物保护业务上半年价格上涨4%，新产品定价表现良好，公司对定价有信心，预计明年将延续良好态势 [69][71] 问题: 2023 - 2024年特许权使用费减少和收入情况，以及为何到十年末才能实现特许权使用中性 - 2021年上半年特许权使用费用同比减少4000 - 5000万美元，Enlist系统的推广将在十年中期带来约一半的特许权使用费用减少，后半段主要是特许权使用收入抵消部分费用，因第三方育种和推广需要时间，所以到十年末才能实现特许权使用中性 [73][77] 问题: 外汇净损失1500万美元是否合理，即将到来的拉丁美洲季节订单的外汇对冲情况 - 公司下半年基本100%对冲外汇风险，假设巴西雷亚尔汇率为5.25，对冲汇率约为5.50，有一定风险敞口但可控 [79] 问题: 明年生产力节省是否能达到或超过今年的约2亿美元 - 公司今年有望实现2.5亿美元的生产力节省，明年将继续推进相关举措，包括作物保护业务的足迹合理化、采购优化、SKU合理化，种子业务的田间生产力提升和资产优化等 [81][84] 问题: 经营现金流估计范围为何较宽，与EBITDA的比率为何较低，正常情况下该比率应是多少 - 经营现金流范围宽是因为2020年现金情况异常，今年受其影响；与EBITDA比率低是因为2020年末OPEB规定的会计分录影响，以及营运资金的变化和为增长进行的投资；公司密切关注营运资金周转情况 [88][91] 问题: 除草剂、杀菌剂、杀虫剂的运营利润率是否有显著差异 - 利润率差异主要取决于技术的新旧程度，新的除草剂产品利润率与差异化杀虫剂相当，但由于传统除草剂多为大宗商品业务，整体上除草剂利润率可能低于杀虫剂和杀菌剂 [92][93] 问题: 2022年的增长驱动因素有哪些，原材料方面是否有战略采购替代方案 - 增长驱动因素包括价格改善、新产品销售增长、市场增长和种植面积增加，预计巴西种植面积可能增长4% - 5%，美国玉米和大豆种植面积可能有适度增加；公司在原材料方面有战略采购替代方案，如将铑催化剂改为钯催化剂，应对共制剂供应挑战等 [95][99] 问题: 公司CEO退休的继任流程进展，是否会在下一次电话会议上介绍继任者 - CEO表示目前专注于推动2021年业务和为2022年做好准备，董事会正在推进继任流程，目前无法透露时间和候选人信息 [102][105]