财务数据和关键指标变化 - 公司2021年全年累计预定量处于历史区间内，价格下降低至中个位数，包含未来邮轮信贷和船上信贷的负收益率影响 [48] - 2020年下半年每月平均现金消耗率预计为6.5亿美元，若暂停运营持续到2021年，有机会进一步降低该比率 [50] - 第二季度末可用流动性为76亿美元，包括69亿美元现金和7亿美元来自英国政府商业票据计划的资金，6月30日完成优先高级有担保定期贷款发行，净收益约26亿美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年预订量中约45%是新品牌客户，55%是品牌忠诚客户，过去两个月预订量中55%是新预订，其余是未来邮轮信贷的重新预订 [49] - AIDA和Costa Europe预订情况相对领先，Costa Asia因中国预订周期短，恢复运营后预计会有预订增长，其他品牌预订情况相似 [74][75] 各个市场数据和关键指标变化 - 德国社区传播事件水平相对较低，社会愿意社交聚集，为邮轮复航奠定基础；美国部分地区仍有疫情激增情况，尚未达到复航条件 [86][87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是最大化现金生成，分阶段重新引入运力以管理收益率，长期前景乐观，因已调整整体运力、出售低效船只并降低成本 [39][40] - 公司将与各国当局和机构积极沟通，依据科学制定应对新冠风险的程序，确保复航符合公共健康利益 [32][33] - 公司利用国家品牌优势，在各国重新引入社交聚集包括邮轮时，有望优先满足本国居民需求，通过领先品牌优化潜在被压抑的需求 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临前所未有的挑战，公司积极应对，采取了一系列措施，包括保障资金、制定复航协议等，有望成为更精简高效的公司 [5][6] - 公司预计需求足以在分阶段重启时填满船只，长期来看将继续为客人提供非凡度假体验，为股东带来强劲回报 [38][44] 其他重要信息 - 公司已将超26万名客人送回家，遣返7.7万名船员，预计总共遣返超8万名船员 [3] - 公司处理了数十亿美元的客人退款和未来邮轮信贷，将53艘船调整至完全暂停状态，其余预计下月达到类似状态 [4] - 公司达成9艘船只处置协议，协商延迟16艘订单船只的交付 [4] - 公司削减了超20亿美元的非必要资本支出和营销成本，预计到2021财年末将船只交付数量从9艘减至5艘，推迟超30亿美元资本支出至2022年及以后 [23][24] - 公司预计13艘船将离开船队，减少近9%的当前运力，并对公司进行重组以提高效率 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 两三年后业务恢复正常时，公司自由现金流潜力、超额自由现金流潜力及恢复投资级评级的路径 - 公司业务有强大的现金流生成潜力，2019年产生了55亿美元现金流，未来几年船只交付量稳定在每年2 - 3艘，应有多余现金流偿还债务，目标是恢复投资级信用评级 [64][66] 问题: 2021年预订模式能否按品牌细分，受负面新闻影响的品牌预订情况如何 - 公司对当前预订模式感到鼓舞，有大量新预订和新客户，AIDA一天内预订超1000个，显示出大量被压抑的需求；Princess目前与其他品牌趋势一致，行业各品牌未达到2012 - 2013年的低谷 [68][69][71] - AIDA和Costa Europe预订相对领先，与欧洲当前情况和复航可能性有关；Costa Asia因中国预订周期短，恢复运营后预计有预订增长，其他品牌预订情况相似 [74][75] 问题: 2021年预订量所说的可售运力是指什么，是否包括将出售的船只 - 可售运力并非排除将出售的船只，只是因行程变更等少数细微情况导致部分邮轮当前不可售，约90多艘船包含在内 [77][79] 问题: 与CDC的讨论是否与欧盟建议类似 - 与CDC的对话目前围绕当前暂停运营和船只管理，尚未进入认真的复航讨论阶段；每个国家会根据自身情况行事，公司需与各地当局合作，整个行业也在共同努力，社会愿意聚集是复航的首要决定因素 [81][85][86] 问题: 关于应付账款反转的表述，是否意味着现在新存款多于退款 - 应付账款反转指第二季度客户存款减少约20亿美元，实际支付10亿美元，另10亿美元在季度末计入应付账款，6月处理完这10亿美元后应付账款下降；预计第三季度客户存款会下降，但降幅小于第二季度，到第三季度末可能达到平衡 [90][91][92] 问题: AIDA首航调整乘客容量情况及对整个船队的考虑，以及公司恢复亚洲市场的时间表 - 首航会从低载客率开始，以确保社交距离和应对可能的新冠病例，随着运营证明有效，将提高载客率；即使载客率低于50%，船只仍可产生显著正现金流，船舶层面现金流生成的盈亏平衡点载客率约在30% - 50%之间 [98][99][101] - 公司无法预测监管情况，正与中国合资伙伴密切合作，但目前没有确定或可能的复航日期，对亚洲市场复航持谨慎乐观态度 [106] 问题: 与2019年相比，剥离船只和成本调整后，每可用床位天成本（不包括燃料）的大致估计 - 目前很难给出准确估计，公司会更精简高效，预计会有成本效率提升，但由于时间短和变量多，难以进行全面推断 [111][112][113] 问题: 剥离船只的最终买家用途，是报废还是留在全球行业船队 - 公司不报废船只，而是回收利用；13艘船中只有少数会被回收，大多数计划用于其他用途 [114][115] 问题: 历史预订和定价的定义是指过去几年 - 主要指疫情前与现在的对比，预订历史范围追溯到2011年 [117][118] 问题: 订单是否有取消计划，还是仅延迟交付 - 没有取消订单的计划，只是延迟交付，平均每艘船延迟约五个月，预计到2022年最早恢复到2020年第二季度的运力水平 [121][124][127] 问题: 债务达到多少时需要增发股权来降低债务，以及之前所说25艘船盈亏平衡的计算依据 - 公司现金流生成能力强，新船建造计划拉长后有能力偿还债务；20亿美元债务中有20亿美元是可转换债券，希望其转换为股权；第二季度末债务与资本比率为50%，加上6月筹集的26亿美元后为53%，公司处于合理位置 [129][130] - 用2019年实际数据进行理论建模，假设25艘船满负荷运营且未调整销售、一般和行政费用（SG&A），以提供建模框架，不提供指导 [131][132][133] 问题: 运营恢复和营销启动后，票价动态如何，以及预订数据按年龄组划分是否有差异 - 由于有运力这一调节杠杆，重启将按国家和目的地进行，初期行业无法满足被压抑的需求，有利于票价；公司会密切关注，通过管理运力使票价与需求相匹配 [136][137][138] - 除了较长航程的邮轮预订情况不佳外，各品牌在不同年龄段的预订模式没有太大差异，大多数品牌平均年龄需求约为45岁 [140][141] 问题: 假设CDC下午允许从迈阿密启航，公司准备首航需要多长时间 - 一般情况下，30天内可以启航，但具体时间取决于情况和协议，如船员隔离等因素可能会延长准备时间 [142][143] 问题: 延迟启动对2021年预订曲线的影响，以及预订曲线表述变化的原因，2021年客户存款情况和是否可以发行更多有担保债务 - 2021年预订曲线已受当前情况影响；之前说的三分之二现金预订和现在的60%是不同时间段的数据，随着客人获得未来邮轮信贷（FCC），很多人不会立即重新预订，大部分FCC尚未重新预订，未来会看到更多预订 [148][150][152] - 2021年存款大部分为29亿美元，偶尔有取消情况属正常，未出现明显变化；公司在第二留置权基础上有一定额外发行有担保债务的能力 [153][154]