财务数据和关键指标变化 - 本季度总现金税为9亿加元，是第一季度的两倍多，全年现金税指引上调，预计第三和第四季度现金税约为6亿加元 [13] - 本季度调整后资金流为31亿加元，创公司历史新高，自由资金流为22亿加元，过剩自由资金流约为20亿加元 [14] - 第二季度通过股票回购向股东交付超10亿加元，计划将第三季度过剩自由资金流的50%用于可变股东回报 [15][22] - 2022年资本指引增加约4亿加元，包括重启项目、油砂和常规业务的投入 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 克里斯蒂娜湖在成功检修后迅速恢复正常生产，7月单日产量超26.7万桶 [8] - 福斯特溪原计划第三季度的检修推迟至明年，全年产量指引略有上调 [9] - 劳埃德热采项目保持高产量，斯普鲁斯湖北部项目已开始注汽，预计8月初投产，新增产能1万桶/日 [9] - 预计第三季度完成收购日出项目另外50%的权益，计划将产量提升至铭牌产能6万桶/日以上 [9][10] 下游业务 - 除利马炼油厂外，本季度大部分炼油厂和 upgrader进行了检修，导致吞吐量下降，但美国炼油业务利润率创历史新高，利马炼油厂6月吞吐量超17万桶/日 [10] - 汽油裂解价差在过去几周有所软化，美国馏分油库存虽有所上升但仍低于五年平均水平 [11] - 重质原油价差扩大，公司下游业务受益于综合模式 [12] - 下游运营成本指引上调，反映了上半年检修成本和吞吐量影响，预计下半年每桶运营成本将显著下降 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国墨西哥湾沿岸轻质与重质原油价差扩大，战略石油储备释放和WTI结构影响重质原油需求 [28] - 艾伯塔省油砂项目产量增加，但管道分配率低，仍有足够出口能力 [29] - 原油铁路运输成本因馏分油价格上涨而承压，目前活动未大幅增加 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过学习文化提高安全和可靠性，完成检修和维护活动为下半年业务发展奠定基础 [6] - 发布2021年ESG报告，努力减少排放，推进碳捕获和储存项目，目标是到2050年实现净零排放 [7] - 增加资本投入以优化投资组合，提高2023年生产产量，预计下半年上游产量增加至80万桶/日以上 [17][19] - 优先考虑股东价值，根据股价情况选择股票回购或可变股息进行股东回报，目标是净债务降至40亿加元时实现100%自由现金流派息 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年业绩稳健，下半年有望更强劲，净债务降至75亿加元，将继续展示业务实力和股东回报能力 [22] - 认为当前美国炼油业务前景发生巨大变化，公司综合模式受益明显，但现金税也相应增加 [12] - 对通胀压力保持关注，认为目前通胀在可控范围内，不会对投资决策产生重大影响 [74][75] - 认为联邦政府提出的石油和天然气排放上限目标过于激进，可能导致加拿大石油产量下降，难以实现 [76][77] 其他重要信息 - 公司预计2023年维持资本在26 - 27亿加元之间，较之前的24亿加元有所增加，主要受资产增加和通胀压力影响 [33] - 苏必利尔炼油厂重建预计9月移交运营团队，明年第一季度全面重启，预计日吞吐量约4.9万桶，60% - 70%为加拿大重质产品 [21][51] - 公司计划在五年内投入约10亿加元用于减排项目，短期关注常规业务中减少甲烷排放，长期目标是到2030 - 2035年实现减排目标 [69][70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 西白玫瑰项目的成本锁定情况以及是否考虑减持股份 - 公司表示大部分成本已锁定，目前股权比例符合预期，将与合作伙伴共同实现项目价值最大化，预计2026年初实现安全生产 [25][26] 问题2: 重质原油价差和铁路运输活动水平的预期以及成本结构 - 公司认为美国墨西哥湾沿岸价差受战略石油储备释放和WTI结构影响，艾伯塔省产量增加但管道出口充足，铁路运输成本因馏分油价格上涨承压，目前活动未大幅增加，公司下游业务受益于当前价差 [28][29][30] 问题3: 如何看待2023年的维持资本支出 - 公司预计维持资本将从24亿加元增加到26 - 27亿加元，主要受资产增加和通胀压力影响，但通胀影响相对较小 [32][33] 问题4: 下游业务的运营改进措施 - 公司介绍了利马炼油厂的高吞吐量，以及托莱多、伍德河、博杰等炼油厂的产能提升和产品优化项目，苏必利尔炼油厂也按计划推进重启 [36][37] 问题5: 日出项目的生产潜力和恢复时间 - 公司对日出项目充满信心，计划应用现有运营模式，预计在24 - 30个月内将产量提升至铭牌产能以上 [40][41] 问题6: 资本分配的理念以及是否会转向100%自由现金流派息 - 公司表示资本分配以股东价值为核心，根据股价情况选择股票回购或可变股息，预计在净债务降至40亿加元时实现100%自由现金流派息 [46][47] 问题7: 苏必利尔炼油厂的进料和产出情况 - 公司介绍苏必利尔炼油厂将改为连续运营，日吞吐量约4.9万桶，60% - 70%为加拿大重质产品，产品包括三分之一的沥青和三分之二的成品 [51] 问题8: 是否有可能成为托莱多炼油厂的100%运营商 - 公司认为托莱多炼油厂具有战略重要性，但目前处于大规模检修期，不适合考虑所有权变更，未来会持续关注 [53][54] 问题9: 下游运营成本调整的原因以及福斯特溪检修推迟的驱动因素 - 下游运营成本增加主要是由于联合企业炼油厂的检修时间延长和成本超支，预计下半年单位运营成本将显著下降；福斯特溪检修推迟是为了优化维护计划，减少全面停产机会，同时进行了风险评估，确保资产安全可靠 [58][59][60][61][62] 问题10: 如何看待基础股息的可持续性和增长潜力 - 公司表示基础股息以商品周期底部的可持续性为考量，目标是在业务增长的同时实现股息的可靠增长 [67] 问题11: 与减排相关的资本支出计划 - 公司计划在五年内投入约10亿加元用于减排项目，短期关注常规业务中减少甲烷排放，具体细节将在年底更新的五年业务计划中公布 [69][70][72] 问题12: 通胀对公司的影响以及对2023年资本计划的影响 - 公司表示油砂业务受通胀影响较小，常规业务受影响较大，整体成本上升约10%，目前通胀可控，不会对投资决策产生重大影响 [73][74][75] 问题13: 对联邦政府石油和天然气排放上限讨论文件的反应 - 公司认为政府提出的目标过于激进，可能导致加拿大石油产量下降，难以实现 [76][77] 问题14: 公司的生产增长预期 - 公司表示目前决策注重实际可行性，致力于有机增长，避免大规模项目，预计今年产量将回到80万桶/日，明年产量也将维持在该水平，并继续寻找增长机会 [79][80][81]