财务数据和关键指标变化 - 第四季度经营活动现金流近22亿加元，调整后资金流近20亿加元，自由资金流超11亿加元，资本支出8.35亿加元 [18] - 2021年调整后资金流72亿加元，自由资金流近47亿加元，全年总资本约26亿加元 [19] - 第四季度美国制造业板块减值19亿加元，常规业务转回先前减值 [18] - 第四季度公司净债务减少14亿加元，截至2021年底净债务低于96亿加元，较1月1日减少35亿加元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 第四季度总产量82.5万桶油当量/日，较第三季度增加2万桶油当量/日 [10] - 福斯特溪四季度产量近21.2万桶/日，较三季度增加约2.5万桶/日，2022年产量指引为18.5 - 20.5万桶/日 [11] - 克里斯蒂娜湖四季度平均产量25.1万桶/日，2022年产量指引为23 - 25万桶/日 [11] - 劳埃德热采资产四季度平均产量近10万桶/日 [11] - 油砂业务运营成本升至约11.76加元/桶 [12] - 常规业务四季度运营利润近2.6亿加元，产量较三季度降低约5%，单位运营成本与三季度持平 [13] - 亚太业务四季度日产量超6.2万桶油当量，略高于上一季度 [14] - 大西洋业务产量下降，但因布伦特油价强劲，实现更高净回值 [14] 下游业务 - 美国制造业板块四季度炼油厂利用率平均为72%，利马炼油厂检修成本约1.45亿加元，单位运营成本增至16.88加元/桶 [15] - 加拿大制造业板块四季度劳埃德升级器和沥青炼油厂平均利用率为98%，全年平均利用率为96%，四季度运营利润1.31亿加元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 10 - 11月油砂业务实现价格反映了WTI和WCS价格的波动，凝析油价格上涨，冬季稀释剂季节性混合需求增加 [12] - 天然气价格上涨导致油砂业务运营成本环比上升 [12] - 四季度裂解价差和RINs价格出现季节性疲软，汽油受奥密克戎影响 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于在2019 - 2025年底与原住民企业至少花费12亿加元，支持原住民和解 [17] - 目标到2035年将绝对范围1和2的排放量从2019年水平降低35%，2050年实现运营净零排放 [17] - 美国下游业务是公司核心业务和综合战略的重要部分，2022年将重点提升其表现 [33] - 随着净债务目标达成，将增加向股东返还现金 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临整合和疫情挑战，2021年整体健康和安全表现良好，但仍需持续改进 [8] - 2021年作为合并后公司的第一年表现出色，完成既定目标并超额完成 [9] - 假设商品价格保持稳定，公司将迅速达到净债务80亿加元的目标，2022年可能有更多自由资金流 [21] - 预计2022年美国炼油业务吞吐量将增加，汽油和柴油需求强劲 [31] 其他重要信息 - 四季度宣布出售常规业务温布利资产、塔克油砂项目和三分之二的零售加油站，交易总价近15亿加元 [20] - 截至2月7日，已回购约2600万股，加权平均价格为16.31加元/股 [20] - 印尼利曼合同区签署生产分成合同，12月在MBH油田钻探开发井并于1月完成 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净债务低于80亿加元后股东回报的选择及优先级 - 公司会专注于向股东返还更多价值，管理团队和董事会需做些工作，之后会向股东公布更新计划 [26][27] 问题2: 美国炼油业务的利用率、可靠性和性能改进措施 - 美国炼油是公司核心战略，利马炼油厂检修后已恢复正常运营，预计2022年以正常速率运行 [29] - 过去利用率低主要是商业原因，随着裂解价差改善，利用率将提高，2022年托莱多有重大检修 [30] - 预计2022年吞吐量增加，汽油和柴油需求强劲 [31] 问题3: 19亿加元减值费用的假设变化和嵌入式RINs定价 - 减值主要反映第三方价格走势，折现率会根据投资结构和市场情况调整 [36] 问题4: 考虑到自由现金流，如何思考最优资本结构、债务期限和到期情况，以及优化成本结构的方法 - 公司会在100 - 200亿加元现金范围内运营，在达到80亿加元净债务目标前，会平衡股东回报和去杠杆化 [38] - 会根据市场情况优化债务成本和期限 [38] 问题5: 一季度是否有营运资金逆风，以及能否在一季度末实现净债务低于80亿加元的目标 - 四季度有效管理营运资金，释放约3亿加元，预计一季度无营运资金阻碍 [41] - 一季度将获得温布利和塔克资产出售的收益，正迅速接近80亿加元净债务目标 [43] 问题6: 康菲石油出售股份的应对措施 - 公司的NCIB计划有效抵消了康菲石油的出售行为，若价格合适，NCIB计划仍将是有效手段 [45] 问题7: 库存管理、风险管理和套期保值的理念，以及2022年套期保值影响的量化 - 公司有两个短期项目，一是每月对冲约40%的库存，二是将约60%的WCS价格与WTI价格窗口对齐 [49][50] - 在价格平稳情况下，套期保值基本收支平衡 [51] 问题8: 2022年福斯特溪和克里斯蒂娜湖资产的产量建模 - 产量有波动范围，可参考指导区间，今年两地都有检修，会影响产量 [54][55] 问题9: 福斯特溪和克里斯蒂娜湖资产的或有付款何时停止 - 或有付款将于今年5月17日结束 [56][57] 问题10: 跨山管道扩建延迟和成本增加对公司的影响，以及公司的承诺运输量 - 公司认为对其作为托运人影响不大，预计收费仍有吸引力 [58] - 承诺运输量未公开，但公司是主要托运人，运输量可观 [60] 问题11: 油价上涨对2022年资本支出的影响 - 公司以油气周期底部价格为基础制定发展计划，不会因短期价格上涨改变投资决策，但有活跃的维持性资本项目 [61] 问题12: 联邦政府碳捕获封存税收抵免的情况，以及EOR是否会被纳入 - 公司与政府持续讨论，预计2022年预算会公布更多细节，目前不确定EOR是否会被纳入 [62] 问题13: 亚洲投资机会是否多于加拿大 - 公司亚太业务良好，有优秀合作伙伴和发展机会，会考虑适度投资 [65] 问题14: 今年是否会向油砂路径联盟分配重大资本资金 - 未来8 - 10年预计有重大资本投资，目前主要是可行性研究、工程和许可工作，资本分配相对较少 [66] 问题15: 油砂路径项目的大致成本 - 成本取决于多种因素，规模可能达数十亿美元 [67] 问题16: 与菲利普斯66的合资企业未来走向 - 合作良好，但公司战略向完全一体化能源生产商转变，长期可能寻求其他选择，但无紧迫性，需进一步讨论 [69] 问题17: 若合资企业变化，供应安排如何处理 - 目前处于初步讨论阶段，难以推测具体情况 [70] 问题18: 关于合资企业讨论的结论时间 - 讨论需时间，目前无法给出时间表 [71] 问题19: 四季度存入Capline的桶数、是否为承诺托运人，以及对运输WCS到墨西哥湾的看法 - 公司是承诺托运人，将其作为综合战略一部分，以最大化桶的价值，墨西哥湾是有吸引力的市场 [72]