财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司合并净收入为8000万美元，每股收益为0.92美元，EBITDA为1.81亿美元；调整后EBITDA为3.13亿美元，调整后每股收益为1.90美元 [5][11][12] - 第三季度，公司库存估值产生1.14亿美元的不利影响，预计未偿还利率义务按市值计价损失3800万美元，未实现衍生品收益为2000万美元 [11] - 第三季度，公司经营活动提供的现金为1.56亿美元，自由现金流为9300万美元；总资本支出为6800万美元，预计2022年全年总资本支出约为2.04 - 2.34亿美元，检修支出约为8000 - 8500万美元 [18] - 截至第三季度末，公司合并现金余额为6.18亿美元，总流动性约为7.46亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 石油业务 - 2022年第三季度，总吞吐量约为20.2万桶/日，轻质产品收率为97%；基准裂解价差在本季度保持高位，Group 3 2 - 1 - 1平均为43.94美元/桶 [7] - 第三季度，调整后EBITDA为3.06亿美元，实现利润率为23.05美元/桶，捕获率为52%；RINs费用为9800万美元，对捕获率的负面影响约为12% [13][14] - 第三季度，直接运营费用为5.53美元/桶，高于2021年同期的4.52美元/桶 [15] - 预计第四季度总吞吐量约为20 - 22万桶/日，直接运营费用为1 - 1.1亿美元，总资本支出为3000 - 3500万美元 [20] 化肥业务 - 第三季度，完成了两个工厂的计划检修，调整后EBITDA为1000万美元，受产量下降和运营费用上升影响 [10][16] - 合作伙伴宣布第三季度每单位普通股分红1.77美元，公司将获得约700万美元的现金分红 [17] - 预计第四季度氨利用率为93% - 98%，直接运营费用为6000 - 7000万美元，总资本支出为500 - 1000万美元 [20] 可再生能源业务 - 第三季度，Wynnewood可再生柴油装置处理了约1800万加仑植物油原料；HOBO价差平均为 - 1.48美元/加仑，较第二季度改善约0.50美元/加仑 [9] - 预计第四季度总吞吐量约为1400 - 1700万加仑，直接运营费用为500 - 700万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 炼油市场 - 今年裂解价差的强劲主要受供应紧张推动，美国汽油和柴油出口创纪录，进口基本持平；美国炼油厂的计划和非计划停工使成品油供应进一步收紧，裂解价差上升 [23][24] - 第四季度至今，Group 2 - 1 - 1裂解价差平均为52.50 - 52.54美元/桶，Brent TI价差为5.33美元/桶，Midland价差为1.90美元/桶，WTL价差平均为1.21美元/桶，WCS价差平均为25.77美元/桶 [30] 化肥市场 - 欧洲氮肥产量因天然气和能源价格上涨而大幅下降，美国生产商有机会向欧洲出口化肥，国内化肥供应趋紧，价格自夏季以来稳步上涨 [27] - 截至昨日，氨价格超过1100美元/吨，UAN价格超过50美元/吨 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于安全、可靠和环保运营，继续发展可再生能源业务，预计2023年上半年完成可再生能源业务的拆分 [32] - 公司继续探索可再生能源和炼油业务的投资机会，已确定一些柴油回收项目，有望将馏分油收率提高至接近50% [33] - 公司考虑对化肥厂进行棕地产能扩张，预计每个工厂的扩张成本低于1亿美元，产能增加不超过15% [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件目前对公司所有业务都非常有利，公司认为能够从正在发生的结构性变化中受益 [22] - 炼油业务方面，裂解价差的强劲预计将持续，远期馏分油裂解价差在2023年仍高于45美元/桶 [24] - 化肥业务方面，市场基本面强劲可能持续数年，公司对2023年春季的价格持乐观态度 [28] - 可再生能源业务方面，公司对其前景持乐观态度，预计2023年将有良好表现 [49] 其他重要信息 - 董事会已批准第三季度每股0.40美元的常规股息和每股1美元的特别股息，将于11月21日支付给11月14日收盘时登记在册的股东；年初至今，董事会已批准的常规和特别股息总计为每股4.80美元，收益率超过12% [6] - 公司已向第五巡回上诉法院提交请愿书，寻求对EPA拒绝Wynnewood 2017 - 2021年小型炼油厂豁免的决定进行司法审查，并预计很快为2022年申请豁免 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 科菲维尔炼油厂WCS原料占比低，未来是否会在WCS价差扩大时加工部分并在库欣转售 - 本季度公司将最大化非WCS原料的加工量；明年焦化装置检修会影响WCS加工量，但预计会在设备硫含量和其他限制范围内最大化加工 [35][36] 问题2: 对EPA即将发布的RVO有何预期 - 管理层认为EPA对RFS计划管理不善，对其发布合理RVO缺乏信心，且RIN价格自RVO公布以来持续上涨 [37][38] 问题3: 化肥业务棕地扩张的规模、成本和回报预期如何 - 公司刚完成两个工厂的检修，将开展可行性研究；预计每个工厂产能增加不超过15%，成本低于1亿美元 [42] 问题4: 如何看待当前净杠杆水平，是否会增加债务 - 以当前EBITDA水平，公司可以承担更多债务，但担心未来利率上升；公司有一批2025年到期的债券，计划在2024年进行再融资 [43] 问题5: 公司认为的最优常规股息水平是多少，短期内是否有增长可能 - 公司曾有每股0.80美元的常规股息，希望恢复到该水平；董事会每季度评估是否增加常规股息并减少特别股息，但由于化肥业务周期可能反转，目前持谨慎态度 [47] 问题6: 可再生柴油业务的单位利润率情况如何 - 第三季度9月表现较好；可再生能源业务变量多，但公司仍持乐观态度，预计2023年表现良好，PTU投用后利润率将提高0.50 - 1美元/加仑 [48][49] 问题7: 馏分油收率提高项目的产能、收率、时间、地点和资本支出情况如何 - 项目处于早期阶段，预计可增加6000桶/日的产能，将馏分油收率从44%提高至接近50%；需对三个馏分油加氢处理装置和真空塔进行改造，成本尚在工程研究中；预计至少需要2年时间 [52][53] 问题8: 可再生柴油装置第四季度催化剂更换时间短是否意外，更换成本是多少 - 催化剂更换时间符合设计要求，预计通过添加催化剂可延长使用寿命；每次更换催化剂成本约为500万美元 [54][55] 问题9: 2023年资本支出和检修费用的初步估计是多少，目前资产负债表上的RIN负债是多少 - 公司通常不披露下一年的指导；截至季度末，RIN负债为4.22亿美元，较第二季度有所下降，其中Wynnewood约为2.95亿美元 [57][58][59]