财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度合并净收入为1.28亿美元，2018年同期为6800万美元 [7][14] - 2019年第二季度EBITDA为2.73亿美元，2018年同期为1.8亿美元 [7] - 2019年第二季度摊薄后每股收益为1.16美元，2018年同期为0.5美元 [14] - 2019年第二季度有效税率为24%，2018年同期为18%，预计2019年全年有效税率在20% - 25% [14] - 2019年第二季度石油业务EBITDA为2.16亿美元，2018年同期为1.64亿美元 [15] - 2019年第二季度石油业务炼油利润率为每桶15.68美元，2018年同期为13.03美元 [15] - 2019年第二季度石油业务捕获率为76%，2018年同期为68% [16] - 2019年第二季度总衍生品收益为400万美元，2018年同期为1000万美元 [16] - 2019年第二季度RINs费用为2100万美元，每桶总吞吐量1.05美元，2018年同期为5000万美元，每桶2.51美元，预计2019年RINs费用约7000 - 8000万美元 [17] - 2019年第二季度石油业务直接运营费用为每桶4.4美元，2018年同期为4.68美元 [18] - 2019年第二季度化肥业务营业收入为3500万美元，净收入为1900万美元，2018年同期运营亏损少于100万美元，净亏损1600万美元 [18] - 2019年第二季度化肥业务调整后EBITDA为6000万美元，2018年同期为2600万美元 [19] - 2019年第二季度总资本支出为2200万美元，预计2019年总资本支出约1.6 - 1.8亿美元 [19][20] - 截至2019年第二季度末，公司现金约5.4亿美元，其中化肥业务6900万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 石油业务 - 2019年第二季度两座工厂合计吞吐量约为每天21.6万桶，2018年同期为21.8万桶 [9] - 2019年第二季度Group 3 2 - 1 - 1裂解价差平均每桶20.67美元，2018年同期为19.18美元 [9] - 2019年第二季度布伦特与TI平均价差超每桶8.5美元，比2018年同期宽约1.5美元 [9] - 2019年第二季度WCS价差收紧至每桶12.63美元，米德兰与库欣价差缩小至每桶2.27美元 [10] - 2019年第二季度轻质产品收率为98%，馏分油收率为44%，略低于上年同期 [10] - 2019年第二季度原油收集量约为每天12万桶，2018年同期为11.1万桶，SCOOP地区收集量和加工量较2018年第二季度增加超25% [11] 化肥业务 - 2019年第二季度Coffeyville氨装置利用率为97%，East Dubuque氨厂利用率为98%，均高于上年同期 [12] - 2019年第二季度化肥总销量增长28%，氨和UAN价格分别提高31%和14% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第三季度至今，Group 3 2 - 1 - 1裂解价差平均每桶19.35美元，布伦特与TI价差为每桶6.57美元，米德兰与库欣价差为每桶0.75美元 [32] - 2019年第三季度至今，乙醇RINs为0.22美元，上一季度为0.17美元；生物柴油RINs为0.41美元，上一季度为0.38美元 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为北美一流的石油精炼和化肥公司，注重安全可靠运营、卓越财务表现和盈利增长 [23] - 董事会批准Coffeyville原油可选性项目的Schedule A工程设计工作，该项目将使天然气加工能力提高到每天1万桶 [28] - 完成Cushing罐区资产出售，获得4400万美元 [29] - 通过BenFree重新定位项目和安装新一代催化剂，提高Wynnewood生产优质汽油的能力，同时更换Coffeyville的重整催化剂 [29] - Wynnewood的新C5、C6异构化项目Schedule A工程设计工作正在进行，预计提高捕获率和液体产量 [30] - Wynnewood的装置计划用固体催化剂替代盐酸催化剂，预计增加优质产品产量 [30] - 启动银行流程，评估公司潜在战略选择，2019年资本支出计划减少约5000 - 6000万美元 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国内原油尤其是轻质原油产量持续增加，主要页岩油盆地同比增长超每天120万桶 [24] - 布伦特与TI价差保持健康，米德兰与库欣价差因新管道填满而压缩 [24] - 汽油需求强劲，美国车辆行驶里程同比增长超1% [24] - 产品出口稳定 [24] - RINs价格近期上涨但仍较低 [24] - IMO 2020标准实施和Tier 3汽油规格变更将为炼油行业带来利好 [25] - 天然气价格持续低位有利于炼油和化肥业务 [26] - 春季潮湿天气和洪水导致玉米种植面积和产量低于预期，玉米库存减少，价格上涨，有利于未来化肥需求 [26] 其他重要信息 - 公司宣布2019年第二季度股息为每股0.75美元，将于8月12日支付给8月5日收盘时登记在册的股东，按年计算股息为每股3美元，股息收益率约5.5% [8] - CVR Partners普通合伙人董事会宣布2019年第二季度每单位普通股分红0.14美元，公司持有约34%普通股，将获得约500万美元现金分红 [13] - 预计2019年第三季度总吞吐量约为每天21.5 - 22.5万桶，总直接运营费用约9000 - 1亿美元，总资本支出在4000 - 6000万美元 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司战略选择探索进程及对公司成为整合者和出售公司的看法 - 公司刚启动银行流程，目前下结论还为时过早，认为当前是进行战略选择的合理时机，将探索所有可用选项 [35] 问题: WCS价差收窄的影响及未来走势预期 - WCS价格受政府生产限制影响，未来可能会考虑铁路运输替代，预计价格在20美元左右 [37] 问题: 是否会利用套期保值或衍生品策略应对WCS远期贴水 - 公司秉持“套期保值增加价值时才进行”的理念，会关注政府对WCS的影响，寻找机会利用价差 [38] 问题: 化肥业务下半年需求及2020年展望 - 玉米价格上涨，预计农民将增加玉米种植面积，有利于公司业务，若天气配合，明年种植季前景良好 [40][41] 问题: 下半年化肥需求是否会下降 - 玉米价格上涨可能促使农民增加种植，对公司业务有利 [43] 问题: 布伦特与WTI价差未来走势及正常水平 - 价差受浅层生产影响，只要每年有100 - 150万桶产量增加，布伦特与WTI就会存在价差，正常运输价差可能在3.5美元以上 [46][48] 问题: 西德克萨斯轻质原油相对米德兰原油的未来价格走势 - 需关注二叠纪盆地和Oracle盆地44 - 50重力类型原油的产量预测，大量原油需出口，会影响布伦特与WTI价差 [47] 问题: 股息每股增长预期 - 公司将继续评估股息政策，结合高回报资本项目，与董事会讨论确保资金有效利用 [50] 问题: 战略审查是否涉及出售非核心资产 - 出售非核心资产会在讨论范围内，但大部分已处理，还剩一个待处理，同时会考虑化肥业务与炼油业务的关系 [51] 问题: 第三季度运营费用指导较高的原因 - 主要是维护和维修项目在第三季度进行，这些项目不进行资本化处理，涉及公司所有设施 [53][54][55] 问题: 原油可选性项目的总资本支出和时间安排 - 总资本约2亿美元，时间安排在2022年底，目前是第一阶段，后续还有第二阶段，需根据硫信用和Tier - 3汽油相关因素确定是否实施 [56][58] 问题: 项目增加汽油供应是否会影响当地市场盈利能力 - 认为增加的供应量并非大幅增长，且部分市场在夏季有需求，冬季可通过出口消化，目前很多此类原油已进入市场，只是未来不符合Tier - 3汽油规格 [61][63] 问题: 汽油供应量增加情况及对柴油的影响 - 项目将使天然气处理能力增加到每天1万桶，但目前已有约3000桶的处理量，实际增加约7000桶，对柴油无影响 [64][65] 问题: 公司Tier - 3合规情况及2020年辛烷值溢价展望 - 公司Wynnewood炼油厂已达到10 PPM标准，Coffeyville炼油厂使用信用额度进行混合，距离达标不远，公司有能力生产更多辛烷值产品，预计随着信用额度耗尽，辛烷值溢价将上升 [67][68][69] 问题: 本季度Coffeyville的米德兰原油桶数减少的原因 - 因Wynnewood进行检修，将部分原油运往Coffeyville，且检修后有高石脑油库存需要消化，同时SCOOP地区产量增加，公司选择出售米德兰原油，长期计划是增加Red River Line的运输量 [70][71] 问题: 折旧费用增加的原因及未来参考数值 - 年初开始对检修费用进行资本化处理，并重新编制10 - K报告，7600万美元是未来的正常运行水平 [73]