财务数据和关键指标变化 - 2021年是公司创纪录的一年，营收、少数股权投资、每股收益和投资资本回报率均达到创纪录水平 [3] - 第四季度货运收入增长27%，达到2.67亿美元，与2020年同期相比 [4] - 基于资产的整车运输集团货运收入与2020年第四季度相比增长9%，但卡车数量减少了186辆 [4] - 资产密集度较低的管理货运和仓库部门与2020年第四季度相比，合并增长了56% [4] - 安全方面，本季度美国交通部事故率每英里比去年同期低19%，是有记录以来第四季度的第二低水平，2021年全年是有记录以来最好的一年 [5] - TEL租赁公司投资在本季度和全年均创下纪录，与去年同期相比，每股额外贡献0.10美元 [5] - 公司年末杠杆率降至历史最低的0.72，净债务与总资本比率降至历史最低的15.8%，投资资本回报率达到历史最高的13% [5] - 过去两年净负债减少了近2.4亿美元，到2022年底有可能接近无债务状态 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管理货运部门是本季度收入和营业利润最大的部门，季度收入增长67%，2021年实现创纪录的3.21亿美元收入 [8] - 加急运输部门收入与去年同期相比增长13%，主要得益于费率和利用率的提高，本季度对司机进行了大幅加薪，车队规模与第三季度持平 [9] - 专用运输部门本季度表现良好，利润率实现了连续和同比改善，若排除250个基点的非常规费用，专用运输部门本可达到年初设定目标的90%以上 [9] - 仓库部门收入增长11%，主要得益于第三季度末新业务的影响和价格调整以抵消成本上升，但由于劳动力市场紧张和租赁设施房地产成本上升，营业利润受到负面影响 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 设备市场方面，卡车价格上涨幅度尚可管理，拖车市场价格大幅上涨，公司2022年的拖车订单未获回应，预计2023年及以后才有可能解决 [28][29] - TEL租赁公司在卡车和拖车销售、转售和租赁业务方面表现出色，2022年有望再创佳绩，尽管采购成本上涨约25%，但租赁定价也很高 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 管理货运部门仍是公司主要的战略增长机会，公司将继续投入运营和销售资源，以保持其增长势头 [8] - 公司致力于当前的轻资产模式，继续寻求加速增长的机会 [10] - 公司正在评估一系列资本配置方案，包括潜在的并购、股票回购等，以有效利用现金 [7][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2022年上半年货运环境良好，下半年会有所缓和，成本压力主要体现在工资、设备和公路维修方面，但市场应允许公司将大部分成本增加转嫁给客户 [11] - 从盈利角度看，预计2022年上半年收益将与2021年上半年持平或更高，下半年可能会有所放缓 [14] - 加急运输部门利润率预计2022年与2021年相近，专用运输部门利润率有望在2022年提高到高个位数 [15] - 仓储部门预计会有小幅改善，公司整体盈利情况取决于管理运输业务和整体货运市场的表现 [17] 其他重要信息 - 公司宣布启动季度现金分红计划，目标是年化收益率达到1%，按当前股数计算，每季度将影响现金约100万美元 [6] - 2022年公司资本支出预计在5000万至7000万美元之间，较2021年有较大反弹 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 财报展望中关于经营结果相似的评论是指上半年还是全年？ - 公司认为基于目前情况，2022年上半年收益将与2021年上半年持平或更高，下半年若市场正常，预计会有所放缓 [14] 问题2: 如何看待2022年加急运输部门的利润率？ - 预计2022年加急运输部门利润率与2021年相近，第一季度开局强劲，但随着成本增加，利润率可能会有所稀释 [15] 问题3: 加急运输和专用运输部门情况结合，是否有盈利增长潜力？ - 仓储部门预计会有小幅改善，公司整体盈利情况取决于管理运输业务和整体货运市场的表现，若管理运输业务下半年表现良好，2022年盈利将超过2021年 [17] 问题4: 年初的定价情况如何？ - 价格涨幅在高个位数到低两位数之间 [19] 问题5: 除专用运输外，合同期限超过一年的合同占比是多少？ - 管理运输业务中超过一年的合同较少，加急运输业务中约40% - 50%的合同为多年期 [20] 问题6: 专用运输业务要达到低90%水平需要怎样的市场条件？ - 部分取决于市场，部分取决于时间，随着一些低于市场水平的长期合同在2022年上半年和下半年到期，重新签订或替换为更符合市场价格的合同后，利润率将继续改善 [21][22] 问题7: 目前认为有问题的合同占比是多少？ - 约30% - 40%的合同存在问题，其中一半将在现在到8月之间到期 [23] 问题8: 设备市场情况如何，对公司设备租赁投资有何影响？ - 卡车方面，有少量2021年的订单推迟到2022年第一季度交付，2022年的初始订单获得了约70%；拖车市场价格大幅上涨，公司2022年的订单未获回应，预计2023年及以后才有可能解决；TEL租赁公司2022年有望再创佳绩，尽管采购成本上涨约25%，但租赁定价也很高 [27][28][30][31] 问题9: 市场下半年放缓的原因是什么？ - 主要是由于美联储加息可能会放缓经济，历史显示加息后约六个月会产生影响，但也存在一些因素可能会抵消或推迟这种影响，目前客户没有表示会出现放缓 [36][37] 问题10: 除季度分红外，公司考虑如何向股东返还资本？ - 公司打算全额执行荷兰式拍卖，同时也在考虑并购、正常股票回购等方式，将努力合理配置现金 [40][42] 问题11: 如何看待库存补货情况，是否能抵消经济放缓对货运的影响？ - 公司与一家大型客户交流得知，企业有增加国内库存的计划，但目前尚未实现，库存补货可能会推迟经济放缓对货运的影响 [45][47][48] 问题12: 专用运输业务需要改善到什么程度才能抵消管理货运业务的正常化？ - 专用运输业务的运营比率需要达到80%左右才能接近抵消，但预计2022年无法达到该水平，且管理货运业务下半年预计也不会大幅下降 [49] 问题13: 公司此前进行荷兰式拍卖未达到预期，目前股价较低，为何不采取回购行动？ - 公司完全有意执行荷兰式拍卖并使用现金，决策和行动受多种因素影响，公司仍对当前股价感兴趣，并将努力合理配置现金 [54] 问题14: 高个位数到低两位数的费率增长在专用运输和加急运输业务中如何分配？ - 两者情况较为相似，加急运输业务费率可能略高，处于低两位数，专用运输业务处于高个位数 [57]