财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度营收约2560万美元，较2018年同期的1820万美元增长约41%，主要因雷神公司下一代干扰吊舱项目持续生产活动及WMI子公司的贡献 [11] - 2019年第一季度毛利润从2018年同期的400万美元增至540万美元，毛利率从21.9%微降至21.1%，主要因CPI项目合同组合不利及WMI项目因业务合并购买会计处理导致毛利率较低 [11] - 2019年第一季度SG&A较去年同期增加约80万美元，反映与WMI相关成本及扩大审计和报告要求相关的专业费用 [12] - 2019年第一季度税前收入从去年同期的160万美元增至210万美元，净利润为170万美元，较去年同期的130万美元增长32%，考虑2018年10月股权发行后股份数量增加，两个时期的每股收益均为0.14美元 [12] - 截至3月31日，现金及受限现金为260万美元，其中200万美元因收购WMI存于托管账户；合同资产为1.207亿美元，较2018年12月31日增加740万美元；长期债务为360万美元，较2018年12月31日的390万美元有所下降；循环信贷额度未偿还余额基本持平于2400万美元；股东权益为9530万美元，较2018年12月31日的9340万美元有所增加 [13] - 重申2019年财务指引，预计营收在9800万美元至1.02亿美元之间，税前收入在1100万美元至1130万美元之间，经营活动现金流超过350万美元，有效税率在20%至22%之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空系统业务板块环比增长8%，符合公司业务发展优先事项 [16] - WMI子公司第一季度营收为210万美元，因购买会计处理，利润率仅为10%，预计后续利润率将逐步提高 [23][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年军事预算将连续第五年增长至接近历史高位，美国政府预计今年在军事上的支出将超过二战以来除伊拉克战争高峰期少数几年之外的任何时候 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于多年度国防合同，以获得良好的长期收入可见性，国防和商业项目在剩余执行期内累计潜在收入约4.53亿美元 [19] - 坚持一级供应商战略，按美元价值计算，85%的投标直接面向飞机或武器系统的原始设备制造商 [16] - 收购WMI为公司带来新的收入增长途径，包括与新客户合作及为现有客户拓展工作内容 [19] - 行业竞争方面，公司面临政府合同可能被终止、修改或减少的风险，以及政府暂停或禁止公司与其开展业务的风险，同时在政府和分包合同投标过程中也面临竞争 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年国防预算申请对公司有利，公司将积极监测预算审批过程 [15] - 对全年订单情况持乐观态度，预计订单与账单比率将保持强劲且稳定，不会出现明显放缓 [27] - 三个新项目启动进展顺利，对公司2019年下半年业务有重要意义 [29] 其他重要信息 - 第一季度公司每1美元产品发货对应产生2美元新的确定交付订单，订单与账单比率为2.0，综合产品销售积压订单在本季度增加约14%，达到约1.34亿美元 [7] - 截至第一季度末，WMI新订单超过500万美元，积压订单为1740万美元 [8] - 2018年下半年获得的三个新项目在2019年启动，分别是面向国际市场的洛克希德·马丁F - 16V、一个未披露的导弹平台和一个未命名的西科斯基直升机平台，目前均按计划进行 [8] - 公司E - 2D项目有望在未来4年达到4750万美元的合同上限，目前正与诺斯罗普·格鲁曼公司就确保多年度订单进行谈判，预计第三季度完成谈判；WMI正在为E - 2D多年度2项目报价大量焊接结构和管件组件 [10] - 雷神公司海麻雀项目处于生产最后阶段，预计本季度发货 [10] - 2019年1月1日起采用ASC 842会计准则，确认530万美元的经营租赁资产和580万美元的经营租赁负债，该准则对利润表无重大影响 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: WMI在本季度的营收贡献是多少？与WMI相关的一次性成本有哪些，对本季度毛利率或SG&A有何影响？ - WMI本季度营收为210万美元，由于购买会计处理，利润率仅为10%，拉低了整体毛利率；还有约12.6万美元的重型设备搬运费和5 - 6万美元的扩展审计相关额外成本 [23] 问题2: WMI较高的库存成本是否会影响今年的销售？ - 随着时间推移，公司在库存上开展的工作增多，利润率将逐步提高，预计第二季度利润率将达到12% - 15%，第三季度接近正常水平 [25] 问题3: 本季度订单强劲，能否提供更多客户反馈信息？本季度订单强劲是否有一次性因素？2019年剩余时间订单与账单比率的可见性如何？ - 公司对全年订单情况持乐观态度，预计订单与账单比率将保持强劲且稳定，不会出现明显放缓，本季度没有重大项目影响订单与账单比率 [27] 问题4: 本季度启动的三个重要项目（F - 16V、未披露的导弹翼项目和西科斯基直升机项目）的机会有多大？执行这些项目有哪些风险？如何确保新项目的利润率、及时性和执行预期？ - F - 16V项目非经常性工程工作按计划进行，正在与供应链谈判合同，预计年底交付；西科斯基直升机项目交付按计划进行，已交付多台；未披露的导弹项目预计本月底发货，三个项目对2019年下半年业务有重要意义 [29] 问题5: 全年营收指引中考虑了多少A - 10项目的贡献？ - 假设6月左右主承包商获得合同，公司有望在2个月后与中标承包商签订合同，预计今年确认100 - 150万美元的收入（无发货） [30] 问题6: 如果A - 10合同通过，2020年的年度营收贡献可能是多少？ - 假设8 - 9月签订合同，预计今年确认100 - 150万美元收入；由于是竞争性提案，不便谈论年度运行率，但前几年每年的机会可能在900 - 1200万美元左右，如果涉及全部110架飞机的机翼更换，可能会更高 [32]