财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司销售额增长16%，达到创纪录的7.58亿美元，调整后摊薄每股收益同比增长21%至2.92美元，调整后自由现金流近3亿美元，实现了超过100%的全年自由现金流 [131][55][132] - 2022年全年，公司销售额增长4%，达到创纪录的26亿美元，新订单增长15%，达到创纪录的29亿美元，积压订单为26亿美元，运营利润率同比扩大30个基点，达到17.3% [57][58] - 2023年，公司预计整体销售额实现中个位数增长，运营利润率持续扩大，摊薄每股收益实现稳健增长，自由现金流有望达到4亿美元，调整后摊薄每股收益在8.65 - 8.90美元之间，同比增长6% - 10% [62][63][94] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与工业（A&I） - 2022年第四季度，销售额整体增长8%，有机增长超10%，商业航空市场需求强劲，通用工业市场实现两位数销售增长，但航空航天国防市场销售额因项目生产时间安排而减少 [65][66] - 2023年，预计销售额增长1% - 3%，调整后运营收入增长4% - 7%，运营利润率扩大50 - 70个基点，达到17.0% - 17.2% [90] 国防电子 - 2022年第四季度，尽管供应链存在挑战，但销售额仍增长18%，调整后运营收入增长33%，运营利润率提高320个基点，达到29.7% [67][68] - 2023年，预计销售额增长5% - 9%，调整后运营收入增长7% - 11%，运营利润率扩大30 - 50个基点，达到22.7% - 22.9% [76] 海军与电力 - 2022年第四季度，销售额增长20%，主要受有机增长和收购的制动系统业务贡献推动，但因CVN - 81航母项目收入时间安排，结果比预期低约1000万美元 [69] - 2023年，预计销售额增长5% - 7%，运营收入基本持平，运营利润率在17.5% - 17.7%之间 [91] 各个市场数据和关键指标变化 国防市场 - 2022年第四季度，国防业务增长20%，主要由航空航天和地面国防市场收入增加以及制动系统业务贡献带动 [131] - 2023年，地面国防预计增长4% - 6%，航空航天国防预计增长9% - 11%，海军国防预计增长4% - 6% [73][87][88] 商业市场 - 2022年第四季度，商业航空实现两位数增长，商业核能、过程和通用工业终端市场也实现强劲销售增长 [131] - 2023年，商业市场整体预计持平至增长2%，电力与过程市场预计持平，通用工业市场预计增长2% - 4%，商业航空预计增长5% - 7% [74][75][88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对小型附加收购和大型变革性收购持开放态度，会综合考虑资本成本、资本回报率等因素，最高债务与EBITDA比率可能达到3.5% - 4%，之后会迅速降至3.0% [16][22] - 公司优先关注国防领域，包括关键任务安全系统、国防电子等，但也会考虑其他市场的收购机会，以扩大业务能力和市场份额 [43] - 公司持续投资研发和创新，加强国防和商业业务的协作，以实现技术突破和业务增长 [110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临供应链中断、通胀、劳动力成本上升、利率上升和美元走强等宏观挑战，但仍实现了财务目标 [104][105] - 美国国防预算的两党支持、全球国防开支增加、美国政府立法以及全球对核能的积极态度为公司带来了积极影响和增长机会 [99][100][102] - 公司预计供应链状况在2023年下半年会有所改善，但仍需应对市场波动 [139] - 公司对2023年的业务前景持乐观态度，认为有能力实现投资者日设定的财务目标，并为股东创造长期价值 [117][118] 其他重要信息 - 公司在2022年执行了5000万美元的股票回购，并连续六年提高年度股息 [59] - 公司收购的制动系统业务表现出色，已获得大量OEM和售后市场合同，预计将为公司整体运营利润率目标做出贡献 [60][61] - 公司养老金计划在2023年预计将带来约1000万美元的其他收入，且预计在2028年之前无需进行现金缴款 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明供应链的改善情况以及对2023年剩余时间的预期 - 公司目前未看到供应链指标有明显改善，只是趋于稳定，但供应商表示随着下半年商业需求减弱，交货时间和其他指标将有所改善 公司使用了新的AI工具来应对供应链波动，业务状况良好，订单量强劲，但在制定2023年指导范围时仍考虑了供应链的不确定性 [138][139][141] 问题2: 核领域的增长情况以及订单流和积压订单的预期 - 核领域是公司令人兴奋的业务板块，市场增长预期从低个位数提升至中个位数 2022年第四季度订单增长22%，全年增长15%，预计2023年将实现中个位数增长 公司不仅关注传统市场，还在拓展东欧和法国等国际市场 [144][148][150] 问题3: 商业战略中的定价策略是否达到预期 - 公司团队在定价方面表现出色，通过在合同中设置价格调整条款，有效应对了通胀压力，这对扩大运营利润率起到了积极作用 公司通过每月财务审查跟踪进展，并分享最佳实践以推动业务发展 [156][157][159] 问题4: 海军与电力业务在2023年利润率下降的主要原因以及是否为长期趋势 - 主要原因是AP1000高利润率收入下降以及该业务板块增加了约1400万美元的研发投资，其中约三分之二用于海底泵开发合同，导致利润率出现不利变化 AP1000合同仍有500万美元的收入待确认，2024年仍需关注该合同对利润率的影响 [160][161] 问题5: 2023年到期票据的融资计划以及并购管道情况 - 公司本月有2.02亿美元的票据到期，将使用现金偿还，之后将使用约1.5亿美元的循环信贷额度，预计可变利率将升至约6% 公司对资产负债表状况感到满意，若无重大股票回购或收购计划，年底债务与EBITDA比率将低于2倍 公司正在积极推进并购，有一些有潜力的项目正在进行早期讨论 [162][163][166]