财务数据和关键指标变化 - 第一季度稀释每股收益为1.31美元，超预期，得益于盈利能力超预期 [9] - 第一季度新订单同比增长12%，订单出货比超1.1倍，巩固了现有积压订单 [9] - 第一季度自由现金流同比下降约7700万美元，部分原因是国防收入时间安排和供应链导致库存水平上升 [44] - 全年预计有机销售增长3% - 5%，运营收入增长3% - 6%，运营利润率提高10 - 30个基点，达到17.1% - 17.3% [11][31] - 全年预计稀释每股收益实现两位数增长，范围在8.05 - 8.25美元 [32] - 全年自由现金流指导范围为3.45 - 3.65亿美元，预计实现长期调整后自由现金流转换目标110% [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与工业 - 第一季度销售和运营收入分别增长8%和34%，运营利润率提高260个基点 [19] - 商业航空市场销售实现两位数增长，主要在窄体平台；工业市场工业车辆产品销售增加；航空航天国防市场表面处理服务销售增加 [19][20] - 全年预计销售增长4% - 6%，运营收入和利润率预计实现稳健增长 [28] 国防电子 - 第一季度销售受供应链挑战和国防预算延迟签署影响，嵌入式计算和战术通信设备销售减少 [21] - 运营利润率为16.3%，好于预期，部分低利润率系统销售移出第一季度 [22] - 全年预计销售增长2% - 4%，销售和盈利通常倾向于下半年，2022年下半年销售转移将更明显 [29] 海军与电力 - 第一季度海军国防收入下降，主要因福特级航母生产时间安排和CAP1000项目生产结束；核售后市场和过程市场销售实现两位数增长 [22][23] - 运营利润率为12.7%，略高于预期，预计第一季度是全年低点，后续盈利能力将逐步改善 [24] - 全年预计销售增长2% - 3%，运营利润率预计在18.1% - 18.3%之间 [30] 各个市场数据和关键指标变化 航空航天与国防市场 - 预计2022年增长2% - 4%，占全年公司销售额的三分之二 [25] - 国防终端市场销售预计下半年占比高于正常水平，航空航天和地面国防领域最为明显 [25] 商业航空市场 - 预计2022年成为增长最快的终端市场，销售增长9% - 11%，受OEM销售强劲增长推动 [26] 商业市场 - 预计2022年销售增长4% - 6%，受益于健康且不断增长的订单量，第一季度订单出货比为1.2倍 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持资本配置策略，优先考虑收购作为增长战略加速器，辅以持续的股票回购和运营投资 [36] - 今年早些时候宣布收购赛峰的制动系统业务，预计该业务符合公司长期有机销售增长率3% - 5%，交易预计在第二季度末完成 [36][37] - 行业方面，2022财年国防拨款法案通过，预算较2021财年增长5.5%；2023财年国防预算提案请求7730亿美元，较2022财年增长4%，为公司带来机遇 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩受国防市场收入时间安排影响，整体销售低于上年，但符合预期；供应链中断、通胀和全球事件带来挑战，但团队管理出色 [6][7][8] - 尽管年初开局缓慢，但全年指导保持不变，预计各方面表现强劲，对销售前景有信心 [10] - 供应链挑战预计在第三季度开始缓解，但预计将持续到2022年底甚至2023年 [12] - 俄乌冲突增加全球国防开支，为公司国防终端市场长期增长提供更好的可见性和支持；欧洲国防开支增加和全球对核能的重新关注为公司带来机遇 [18][53][58] 其他重要信息 - 公司结果包含调整后的非GAAP视图，以提供更清晰的运营和财务表现；有机增长调整后数据排除外汇换算、收购和剥离影响 [5] - 公司停止在俄罗斯的所有业务活动，支持全球制裁，将通过国内合作伙伴和北约盟友支持乌克兰国防和能源独立 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 芯片短缺和供应链问题及对营运资金的影响 - 公司提前采购，预计第二季度末和第三季度初交付增加，以支持下半年收入增长；团队对供应商承诺更有信心 [40][41][42] - 第一季度营运资金流出正常，但因国防收入时间安排和库存增加，自由现金流同比下降；公司关注营运资金和自由现金流，产品交付后情况将改善 [43][44][45] 问题: 近期国防部预算对公司长期增长目标的影响 - 公司对2022和2023财年预算满意，与公司在各平台的优势契合；目前坚持2023年指导，但有理由对增长持乐观态度，商业核能市场也带来积极影响 [46][47][48] 问题: 俄乌冲突对公司业务的短期、中期和长期影响 - 短期，公司在运往乌克兰的武器装备方面无业务；中期，欧洲国防开支增加将带来业务，包括直接销售和通过美国供应商销售；长期，欧洲核能建设和美国核电厂延寿为公司带来机遇 [52][53][58] 问题: 从英国从零开始建设核电站，公司实现收入的时间 - 以波兰为例，计划2033年首座核电站上线，2028年准备好混凝土，2024年需向关键组件供应商下订单；公司此前预计3 - 5年，目前认为可能会更快 [62][63] 问题: 国防利润率低的原因及成本和通胀对合同的影响 - 第一季度国防电子销售受供应链影响下降，低利润率系统销售推迟；海军与电力业务受CAP1000项目时间安排影响；利润率符合预期，后续将改善 [69][70][71] - 公司关注成本结构，通过新工具应对成本增加；A&I部门在传递价格上涨方面较成功；客户合作良好，但价格调整需逐步实现；同时关注劳动力成本 [74][75][76] 问题: 固定价格合同应对成本增加的灵活性 - 长期海军合同调整价格更困难、耗时更长，但与客户的沟通和谈判持续进行，会在合同中寻找灵活条款 [77][78] 问题: 今年剩余时间的销售节奏及供应链改善情况 - 国防电子业务下半年权重更大，预计第二季度实现高个位数增长和运营收入适度改善；关键组件交付增加将推动业务发展，全年销售和运营收入将稳步改善 [81][82] 问题: 公司并购管道情况 - 管道中有有趣的资产，公司将保持收购节奏，寻找战略和财务契合的资产，不强行收购 [87] 问题: 国防开支增加是否会使公司增长目标提高至高个位数 - 国防开支增加对公司业务有利，但目前未看到海军业务有重大提升；部分业务有增长机会，但需更多订单流证据，待2023财年预算通过提供更清晰信息 [90][91] 问题: 东欧核能机会与乌克兰核设施运营风险的平衡及对15亿美元机会的影响 - 认为不会影响15亿美元机会，核能是能源独立的一部分，需加强欧洲防御以降低风险；AP1000有被动安全系统 [94][95][96] 问题: 美国核电厂延寿的国内售后市场机会及前景 - 是公司重要增长驱动力，但难以量化具体机会；约三分之一美国核电厂已开始延寿流程，预计将推广至更多电厂；核售后市场订单增长，支持中等个位数增长 [99][100][102] 问题: 利率上升对收购融资杠杆的影响 - 公司对资产负债表状况满意，优先寻找合适投资资产；同时会考虑向股东返还资本，保持平衡；会审视融资工具，考虑增加信贷额度或进入债券市场 [104][105][106]