财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.34亿美元，同比增长4450万美元，增幅23.5%，其中收购活动贡献13%，有机增长贡献10.5% [25] - 调整后EBITDA为4560万美元，同比增长670万美元，调整后EBITDA利润率为19.5%，同比下降100个基点 [29] - 运营成本同比增加3530万美元，占营收的百分比上升234个基点，主要因燃料、劳动力成本和零部件通胀上升 [31] - 一般及行政成本同比增加270万美元，占营收的百分比下降160个基点，主要因激励成本应计和劳动力成本降低 [31] - 折旧和摊销成本同比增加670万美元，其中150万美元与2021年7月收购Willimantic有关 [32] - 截至3月31日，债务为5.802亿美元，现金为1260万美元，整体流动性为2.654亿美元，综合净杠杆率为2.45倍 [33] - 调整后自由现金流为1630万美元，同比增长610万美元，运营活动提供的净现金减少740万美元，主要因收购活动导致应收账款时间差异 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 固体废物业务 - 营收同比增长21%，价格上涨5.6%，销量增长0.5%，收购增长12.5% [25] - 收集业务营收同比增长22.6%，价格上涨6.5%，销量略有上升 [26] - 处置业务营收同比增长14%，价格上涨4%，销量增长0.9% [26] - 垃圾填埋场定价同比上涨4.2%，每吨平均价格上涨8.8%，但垃圾填埋场基金同比略有下降 [27] 资源解决方案业务 - 营收同比增长30%，其中回收商品价格上涨贡献3.8%，收购贡献18.1%，其余来自更高的加工和非加工量 [28] - 调整后EBITDA为670万美元，同比增长270万美元，来自回收、有机加工和非加工业务的改善 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度固体废物价格逐月改善，3月达到6.2% [9][26] - 回收商品价格同比上涨，纸板、混合纸、金属和塑料价格均上涨 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行增长战略，年初至今完成六项收购，年化营收约3000万美元，收购管道仍很强大，有超过5亿美元的可寻址机会 [10][18] - 公司在垃圾填埋场、收集业务和资源解决方案业务进行投资，以提高运营效率、服务质量和资源管理能力 [11][14][16] - 公司采取灵活的定价策略和浮动能源及环境成本回收费用，以应对通胀 [9][38] - 行业面临劳动力短缺、设备供应紧张和监管压力增加等挑战，公司通过建立CDL学校、投资自动化和提前订购设备等方式应对 [87][88][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对年初的业绩感到满意，认为团队在应对通胀方面表现出色，核心定价和运营计划超过通胀，但本季度一些特殊项目影响了利润率 [8][9][10] - 公司预计全年营收将超过10亿美元，调整后EBITDA利润率将同比提高20 - 25个基点，尽管第一季度面临利润率逆风，但对全年表现有信心 [35][37][38] - 垃圾填埋场预计全年垃圾量将呈正增长，资源解决方案业务将继续受益于商品价格上涨和业务执行 [13][44] 其他重要信息 - 公司宣布Ed Johnson将于6月30日退休，Ned Coletta将于7月1日晋升为总裁并继续担任CFO，Sean Steves和Jason Mead将担任新的领导职位 [19][20][21] - 公司对波士顿回收设施的升级将推迟至2023年，但预期的回报率仍保持不变，2022年无重大运营影响 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化导致调整后EBITDA利润率下降100个基点的因素 - 公司核心通胀率为4.3%，整体定价为5.3%，在核心业务上领先100个基点，但燃料方面落后30个基点，总体领先70个基点 [52][53] - 导致利润率下降的因素包括垃圾填埋场建设延误、收购逆风以及转运站的燃料附加费，预计Q2、Q3这些因素将得到解决，全年利润率将提高20 - 25个基点 [53][54][55] 问题2: 已完成3000万美元的收购，5亿美元的收购管道中，2022年剩余时间有多少是活跃的 - 公司有一些处于意向书不同阶段的收购活动，第一季度完成的收购比预期快，目前有多个收购机会处于意向书阶段 [57] 问题3: 能否具体说明收购、垃圾填埋场延误和转运站对100个基点利润率下降的影响 - 安大略垃圾填埋场影响约100个基点，转运站约60个基点，收购约10个基点，全年收购预计带来约35个基点的逆风 [60] 问题4: 公司预计核心利润率提高20个基点，而90天前预计提高40个基点，是否意味着燃料稀释作用比预期大 - 收购Northstar影响约10个基点，燃料影响约10个基点，其他方面指导变化不大 [61] 问题5: 燃料回收费用收入贡献环比大幅增加的原因 - 费用具有滞后性，Q4的价格上涨在Q1有所体现，同时本季度加强了费用结构的合规性 [63] 问题6: 预计2022年收购贡献多少营收，如何在固体废物和资源解决方案业务之间分配 - 预计2022年收购贡献7500万美元营收，其中资源解决方案业务约2800万美元，固体废物业务约4700万美元 [64] 问题7: 天气对业务量的影响与预算相比如何 - 今年天气导致多个站点关闭约一天，影响了业务量，还增加了运输成本和影响了建设，约造成250万美元的影响 [65][66][67] 问题8: 4月业务情况如何，东北废物处理市场是否开始收紧 - 4月业务开始好转，随着春季到来，预计市场开始收紧，但仍与经济情况相关 [68] 问题9: 业务量减少了多少吨，来源是什么，如何替换 - 垃圾填埋场业务量减少3.2万吨，转运网络减少6 - 7万吨，春季业务量开始回升 [75][76] 问题10: 公司对资产利用率的最大化处于什么阶段 - 随着并购活动增加，资产利用率有很大提升空间，每次交易都带来更多路由和效率提升机会 [79][80] 问题11: 公司价格预期是否需要调整 - 公司价格将超过5%，可能接近5.5%，但通胀也在上升，公司每周重新评估价格情况 [83] 问题12: 7500万美元的收购营收是否包括去年的结转和今年已完成的收购 - 是的，包括去年的结转和今年已完成的收购 [84] 问题13: 能否分享意向书中的收购情况，可寻址市场从4亿美元增加到5亿美元的原因 - 目前意向书中没有像第一季度那样大的交易，有一些较小的收购机会，可寻址市场增加是因为市场上一些原本无意出售的公司因劳动力等挑战开始出售 [85] 问题14: 市场情况是否为公司带来竞争优势 - 是的，竞争对手面临劳动力和设备短缺问题，公司通过增加人力资源、建立CDL学校和提前订购设备等方式，有更多灵活性获取增量业务 [87][88][91] 问题15: 如何看待全年利润率的趋势 - Q2预计利润率持平或略负，与春季业务量增长难以准确预测有关，Q3和Q4预计利润率上升75 - 100个基点，全年利润率预计提高20 - 25个基点 [94][95] 问题16: 在通胀环境下，公司收购是否需要更具选择性，收购管道质量是否下降 - 公司将保持谨慎，遵循Ned设定的财务回报范围，尽职调查会考虑车队、人员、路线等因素，不会为了增长而增长，而是为了创造和增长自由现金流 [99][100] 问题17: 资源解决方案业务的未来增长前景和战略重点是什么 - 非加工业务增长显著，包括多站点零售、工业经纪、工业服务和有机采购、运输和处置业务，公司专注于ESG，帮助客户实现可持续发展目标，未来将继续从现有客户中获取更多份额 [101][102][104] 问题18: 2022年初大幅提价的接受度如何，是否有客户流失或价格回调 - 客户对提价接受度较高，因为他们能感受到通胀压力，同时公司通过灵活的费用结构，如SRA费用，将部分成本转嫁给客户，客户数量在各主要业务线均有增长 [105][107][108] 问题19: 本季度司机流失情况如何，招聘市场竞争激烈，公司司机保留率是否提高 - 司机保留率有所提高，公司过去四年一直在提高司机工资，建立了CDL司机培训学校，已有65人毕业，其中61人仍在公司，同时公司增加了人力资源投入和自动化投资 [113][115][117] 问题20: 关于PFAS的试点项目情况如何，有什么机会 - 公司在Waste USA设施进行去除PFAS的试点项目，这是行业未来几年将面临的问题，若找到解决方案，成本将纳入处理设施的垃圾处理费 [119][120] 问题21: 危险废物业务的竞争动态如何，有什么进展 - 若找到处理危险废物的解决方案，成本将纳入垃圾处理费，这将导致处理设施价格上涨 [120]