财务数据和关键指标变化 - 2021年EBITDA增长18%，为十年来最高 [4] - 调整资产销售后，全年资本回报率达8%，为2007年以来最高；调整商誉后，资本回报率超40% [5] - 全年EBITDA利润率提高0.8个百分点，接近20%的运营弹性目标 [6] - 自由现金流超11亿美元，较2020年增长15% [6] - 销售额增长11%，由销量和价格强劲增长推动 [6] - 2021年净债务减少23亿美元，利息支出减少1.41亿美元，杠杆率降至2.73倍，债务平均期限延长至6.2年 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 水泥业务 - 水泥销量增长6%，为2016年以来最高；价格上涨5%，12月至12月点对点价格上涨10% [7] - 美国水泥销量增长6%，第四季度价格环比上涨1%，同比上涨6% [35][36] - 墨西哥水泥价格全年点对点数增长9%，第四季度销量下降 [40] - 欧洲水泥价格按当地货币计算，环比上涨1%，全年上涨4% [43] - 南中美洲和加勒比地区第四季度水泥价格上涨8% [48] 预拌混凝土和骨料业务 - 预拌混凝土和骨料利润率稳定或改善 [9] - 美国预拌混凝土和骨料销量分别增长8%和1% [35] - 墨西哥预计2022年预拌混凝土和骨料增长2% - 5% [42] 城市化解决方案业务 - EBITDA增长22%，预计2022年将继续增长 [8] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 全年销售增长9%，各产品需求强劲，多数市场售罄 [35] - 预计2022年水泥、预拌混凝土和骨料销量实现低个位数增长 [38] 墨西哥市场 - 2021年销售额增长17%，达到创纪录水平 [39] - 预计2022年水泥销量持平或低个位数下降，预拌混凝土和骨料增长2% - 5% [42] EMEA市场 - 全年营收增长6%，欧洲核心产品销量呈中个位数增长 [43] - 预计2022年该地区销量增长 [47] 南中美洲和加勒比地区市场 - 2021年净销售额同比增长18%，水泥销量增长13% [48] 其他市场 - 菲律宾水泥销量增长7%，价格连续三个季度上涨 [45] - 以色列预拌混凝土日均销量两位数增长，骨料低个位数增长 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年计划投资6亿美元用于战略资产，包括近9亿美元的市场增强项目和430万公吨的水泥产能增加 [14] - 出售哥斯达黎加和萨尔瓦多业务，所得款项支持发达市场投资和去杠杆 [15] - 推进气候行动目标，2021年碳排放下降4.4个百分点，推出低碳产品 [16][17] - 引入数字技术，如CEMEX Go平台，61%的销售通过该平台处理 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年预计EBITDA实现中个位数增长，主要由价格推动，成本压力上半年较大，下半年有望缓解 [65] - 对各市场前景保持乐观，预计多数市场销量适度增长，价格动态强劲 [38][47][65] 其他重要信息 - 公司发行了历史最低成本的美元债券， refinanced银团贷款，引入可持续融资框架 [53] - 2021年投资3.8亿美元用于增长项目，实施“Working Smarter”计划，预计每年节省1亿美元 [60][63] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何2022年EBITDA增长指引为中个位数，是否有其他影响利润率的因素 - 公司认为2022年成本方面存在较大波动性，通胀可能是结构性的；预计部分市场水泥熟料进口量增加，成本上升；公司将加速转向替代燃料；定价是关键，公司目标是恢复利润率至20%，并弥补2021年的成本缺口；增长投资组合预计贡献1亿美元EBITDA；“Working Smarter”计划将持续降低成本 [70][71][72] 问题: 按2021年每吨水泥二氧化碳减排4%的速度，2030年目标是否保守，是否会修订 - 2021年是向低碳经济转型的特殊一年，4.4个百分点的减排不会每年都出现；公司制定了全面的二氧化碳减排路线图，执行效果良好；未来社会对低碳经济的要求会更严格，公司将继续调整目标 [75][76][77] 问题: 价格上涨的市场反馈如何 - 1月价格上涨反馈良好，墨西哥价格环比上涨超8%；美国和欧洲受季节性影响，1月价格上涨影响部分市场，4月影响更大；南中美洲和加勒比地区较第四季度有中个位数增长；约50% - 60%的市场1月开始提价，其余预计4月进行；公司已告知客户部分市场夏季和秋季可能有第二轮提价；公司在成本方面也采取行动，增加替代燃料使用 [82][83][84] 问题: 墨西哥市场第四季度利润率低于30%的原因，以及2022年盈利能力展望 - 存在产品组合效应，预拌混凝土和骨料销量稳定或增长，而水泥销量下降；墨西哥能源成本影响较大；2022年墨西哥团队将按公司标准执行提价，目标是恢复利润率至20%以上；第四季度水泥销量下降是因为2020年第四季度基数高 [88][89][91] 问题: 去年曾考虑2022年分红，为何未实施，满足什么条件会实施分红或股票回购 - 公司原计划实施分红，但因下半年情况变化，决定推迟，希望巩固当前积极的资产负债表结构，未来会根据条件实施 [94] 问题: 到2025年绿色融资目标是否为50%，负债管理方面有何计划，惩罚或溢价是否相似 - 到2025年可持续融资占债务总额的目标为50%；有足够的再融资机会，随着去杠杆化，可持续融资占比将增加；可持续债券的绿色溢价需根据市场情况协商确定 [96][97][99] 问题: 2022年燃料替代率目标是多少，氢气注入和水泥工厂项目能否抵消成本风险 - 公司继续增加高生物质含量替代燃料的使用，欧洲两座大型工厂4、5月起替代燃料使用率将提高到90%以上，但未披露具体的年度目标 [102][103] 问题: 2022年燃料和电费的套期保值情况 - 约75%的柴油运输费用已套期保值；超过一半的燃料为固定成本；约60%的电力有固定合同 [105][106]