财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收4.82亿美元，同比增长9.4% [8] - 第四季度经调整每股收益0.40美元，符合0.39 - 0.41美元的指引范围，与首次电话会议的共识估计一致 [31] - 第四季度正常化每股运营资金（FFO）为0.63美元，符合0.61 - 0.63美元的指引范围，比首次电话会议的共识估计高出0.01美元 [31] - 第四季度调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.067亿美元，处于该季度指引范围的中间，较上年同期增长8.5% [8] - 全年正常化FFO为2.31美元，符合2.29 - 2.31美元的指引范围，比首次电话会议的共识估计高出0.01美元 [32] - FFO每股收益较上年同期增长0.03美元或5%，调整后自由现金流（AFFO）较上一季度增长0.06美元或11.3% [33] - 设施非运营收入在所有三个业务部门增长920万美元或7%，其中CoreCivic Property部门增长730万美元或112% [33] - 2019年第一季度调整后每股收益指引为0.36 - 0.38美元，正常化FFO每股指引为0.58 - 0.60美元，FFO每股指引为0.56 - 0.58美元 [42] - 全年调整后每股收益指引为1.45 - 1.54美元，全年正常化FFO每股指引为2.36 - 2.44美元，全年AFFO每股指引为2.31 - 2.39美元 [42] - 第一季度调整后EBITDA指引为1.025 - 1.035亿美元，全年为4.145 - 4.235亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 CoreCivic Safety - 该部门实现了中个位数增长，七个来自州和联邦合作伙伴的新合同，约4500张床位，推动了有机增长 [8][9] - 与美国联邦监狱管理局（BOP）的两份惩教设施合同在2018年占收入不到5%，公司正在等待BOP 2019年采购的公告，该采购计划从私营部门增加9540张惩教床位 [11] - 美国缉毒局（USMS）是第二大客户，2018年占收入17%，全年平均每日囚犯人数从年初约5.2万人增长到年底近5.9万人，导致该机构在公司所有合同设施的利用率提高，并在夏季获得了密西西比州塔拉哈奇县惩教设施的1350张床位新合同 [12] - 移民和海关执法局（ICE）在2018年利用率略有增加，夏季与ICE签订了拉帕尔马惩教中心的新合同 [14] - 多数州合同在2018年入住率稳定，由于五个新州合同，安全业务的州部分实现了增长 [15] CoreCivic Community - 该部门实现了33%的同比大幅收入增长 [8] - 净营业收入较上年同期增长90万美元或14%，反映了自2017年第三季度末以来5000万美元并购交易的运营结果 [38] - 2018年第四季度收购了Recovery Monitoring Solutions Corporation，这是2018年收购的第二家提供非住宅惩教替代方案的公司 [39] CoreCivic Property - 该部门实现了84%的同比大幅收入增长 [8] - 2018年第三季度收购了54.1万平方英尺的SSA - 巴尔的摩物业，对财务结果产生了积极影响 [34] - 第四季度，由27处物业组成、总面积230万平方英尺的投资组合出租率为99.7%，固定月租金带来了非常稳定的现金流 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国缉毒局囚犯人数全国范围内从年初约5.2万平均每日囚犯增长到年底近5.9万，预计2019年将继续上升 [12] - 2019年边境逮捕率远高于2018年水平，ICE可能会有新的需求 [14] - 加利福尼亚州州外项目囚犯人数从2013年约4300人降至目前约1600人，预计到2019年第二季度末剩余囚犯将返回加州 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取谨慎的资本分配策略，在CoreCivic Community和Property部门重新定位公司，以实现现金流的增长和多元化 [10] - 继续通过增值收购扩大房地产资产和互补服务组合，尽管市场条件减缓了收购步伐，但仍在进行选择性交易 [26] - 积极寻求新合同机会，包括与波多黎各政府的潜在合同，以及在科罗拉多、肯塔基、明尼苏达和俄克拉荷马等州利用闲置设施提供解决方案 [20][22] - 关注州和地方层面老化监狱基础设施的解决方案，认为公司的Properties模式可以解决这些长期挑战 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年第四季度财务表现符合预期，各业务部门均呈现强劲的营收增长趋势，预计2019年将实现加速增长 [8][27] - 尽管加利福尼亚州囚犯人数下降带来了挑战，但新合同和联邦囚犯人数的增加抵消了其财务影响 [9][35] - 对与波多黎各政府的潜在合同持乐观态度，若今年获得合同，2019年可能会有启动和前期运输费用，2020年实现正常化 [21] - 认为公司在解决美国再犯率问题上发挥着重要作用，通过加强再入项目和倡导相关政策，有望成为解决方案的一部分 [29][30] 其他重要信息 - 公司是一家多元化的房地产投资信托公司，拥有104处设施，总面积超过1700万平方英尺，为政府提供房地产解决方案 [5] - 2018年，公司帮助近6500名罪犯获得高中同等学历或职业技术教育认证，超过2000名罪犯完成循证药物滥用康复和治疗项目，Go Further再入项目从5个扩展到13个CoreCivic设施 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈CAR XIX和BOP囚犯人数预测，以及CAR XIX流程幕后进展和对这两个人数及其今年和明年走势的预期 - 政府停摆减缓了与BOP的常规沟通，错过了年初的报告。BOP此前预计2019财年上半年人数持续下降，触底后在年底开始增加，目前数据显示该预测较为准确。预计在未来几天或几周内会有更清晰的信息。听说BOP仍表示将在第二季度进行采购授标，可能是4月或5月 [51][52][53] 问题2: 请说明CAR XIX中，公司一处设施参与投标，该采购对行业而言，新增潜在合同的增量容量有多少 - 总采购量为9500张床位，其中亚当斯县约2000 - 2200张床位是重新招标，行业净增量约为7000张床位。不过，有一些短期协议可能会使用约5000张床位，这些协议有可能在CAR XIX中获得长期合同，这会影响行业和公司的净增量 [55][56][57] 问题3: 如何看待美国缉毒局人数增长与BOP人数变化之间的关系和时间差异 - 通常有6 - 12个月的滞后，从缉毒局人数显著增加开始，经过联邦各地的法院程序，到BOP授标并启动合同，可能需要12个月甚至18个月，具体取决于案件的地点和复杂程度 [58][59] 问题4: 鉴于2019年盈利指引向好，如何评估股息支付以及期望的股息水平 - 明天公司董事会将进行讨论。董事会会考虑现金流轨迹、FFO支付比率（公司指引约为80%的AFFO支付比率）、杠杆水平以及新投资机会等因素。现金流轨迹和AFFO支付比率倾向于增加股息，但也有很多有吸引力的新投资机会，将进行充分讨论并在会后公布结果 [60][61] 问题5: 公司闲置设施中，哪些最受客户青睐，哪些最不受青睐 - 肯塔基州的设施最受关注，过去18个月的新合同和成功启动为该州带来了更多机会。俄克拉荷马州的钻石背设施也有潜力，该州存在监狱问题，新政府上台后公司正在进行相关教育工作。新墨西哥州靠近阿尔伯克基的设施在西南边境对联邦政府有机会。德克萨斯州的设施对BOP和ICE、缉毒局的西南边境需求是一个很好的解决方案。科罗拉多州的两处设施有州内或州外需求。明尼苏达州的草原设施对该州和联邦政府都可能是一个解决方案 [62][63][64] 问题6: 刚刚通过的边境安全法案为拘留床位提供了更多资金，如何看待ICE如何部署这些容量，以及之前发布的3000张床位的信息请求（RFI）是否会重新启动并转为征求建议书（RFP），这些床位会部署在哪里 - 目前还需要等待观察ICE的行动。由于上周法案刚签署，加上本周的总统日假期，近期尚未从ICE获得关于额外需求的方向或想法。公司有大约2000张床位可供美国缉毒局或ICE使用，预计ICE会先利用现有合同 [69][70] 问题7: 公司为了等待波多黎各合同，在塔拉哈奇维持了较高的人员配置水平，这在本季度造成了多少效率损失，在等待合同期间，愿意维持这种人员配置水平多久，之后是否会寻找其他客户 - 维持较高人员配置水平是一个明智的决定，因为能够容纳更多联邦囚犯，目前没有过多的闲置人员。公司对波多黎各的机会感到更加乐观，当地的挑战仍然存在，公司的解决方案受到各方利益相关者的广泛接受和支持。如果获得合同，根据囚犯数量和转移速度，可能需要额外的人员，公司愿意接收波多黎各现有的部分员工 [72][73][74] 问题8: 加利福尼亚州目前只剩下拉帕尔马设施，该设施90%已入住，他们有优先使用权，理论上可以使用多少张床位。如果加州囚犯人数下降速度不如预期，而联邦客户有增长需求，联邦客户能否取代加州的需求，或者加州对某些床位是否有优先使用权 - 加州的合同在6月到期，目前预算要求到6月底完全减少其囚犯人数。公司与加州合作多年，会在适当的时候进行沟通，不会发生床位争夺问题。目前预计加州囚犯会在6月底前离开，如果没有，公司会与加州和联邦合作伙伴共同解决需求问题。加州目前设施入住率为133.9%，有大约3000张空置床位低于上限，自去年8月以来，大多数周的囚犯人数呈下降趋势，预计他们会在第二季度末离开 [76][77] 问题9: 对于2020年到期的债券，是否考虑提前赎回以降低再融资风险，还是打算明年再处理 - 2020年4月到期的3.25亿美元债券在今年12月31日前有提前赎回条款。目前债券市场有所改善，但还未达到公司进行机会性操作的水平。还有几个季度才需要做出决定，另一个可能的选择是利用信贷额度中的3.5亿美元增额条款，执行定期贷款A或定期贷款B，具体取决于债券市场情况 [79]