财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司13处物业实现EBITDA记录，19处物业实现EBITDA利润率记录，20处物业在3月创下EBITDA历史记录，包括4处最大的物业 [8] - 拉斯维加斯第一季度调整后EBITDA为1.61亿美元，物业层面EBITDA为1.72亿美元（不包括实际租金支付），3月EBITDA约为9000万美元（不包括实际租金支付），EBITDAR利润率创历史新高，达到43% [8] - 第一季度总入住率为63%，周末为85%，平日为52%，3月总入住率为77%，4月为84%，拉斯维加斯周末在可预见的未来已售罄，本季度赌场入住率占比约为40% [9] - 2021年第一季度区域市场收入同比持平，调整后EBITDA增长69%，与2019年第一季度相比，收入下降14%，EBITDA为4%，EBITDAR利润率提高约600个基点 [10] - 2021年3月，综合区域投资组合收入较2019年下降10%，调整后EBITDA增长5% [10] - 2021年第一季度，区域非目的地物业（不包括关闭的查尔斯湖）收入较2019年第一季度下降8%，调整后EBITDA增长16%，调整后EBITDA利润率提高约800个基点 [10] - 区域目的地物业调整后EBITDA季度环比增长110%，利润率提高980个基点 [11] - 4月公司合并EBITDA超过3亿美元，比2019年增长超过25%，合并利润率超过37%，比2019年高出1000个基点 [19] - 4月拉斯维加斯EBITDA利润率创下市场新高，达到43.5%，调整后季度EBITDA利润率接近47% [20] - 区域业务EBITDA运行率现在超过25亿美元 [20] - 4月公司有36处物业EBITDA利润率超过40%，其中14处超过50%，1处超过60%，目前每月产生超过1亿美元的自由现金流 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯业务第一季度调整后EBITDA为1.61亿美元，物业层面EBITDA为1.72亿美元（不包括实际租金支付），3月表现最强，产生约9000万美元的EBITDA（不包括实际租金支付），EBITDAR利润率创历史新高，达到43% [8] - 区域市场业务第一季度收入同比持平，调整后EBITDA增长69%，与2019年第一季度相比，收入下降14%，EBITDA为4%，EBITDAR利润率提高约600个基点 [10] - 威廉希尔业务在本季度实现约1.5亿美元的收入，实现正EBITDA [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯市场第一季度总入住率为63%，周末为85%，平日为52%，3月总入住率为77%，4月为84%，周末在可预见的未来已售罄，本季度赌场入住率占比约为40% [9] - 区域市场业务第一季度收入同比持平，调整后EBITDA增长69%，与2019年第一季度相比，收入下降14%，EBITDA为4%，EBITDAR利润率提高约600个基点 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成威廉希尔交易，将重新打造品牌，将应用程序命名为Caesars Sports，并将业务与Caesars Rewards数据库绑定 [15] - 公司计划在未来12个月内至少偿还20亿美元债务，并将加速剥离资产，同时继续投资实体业务和体育及在线业务 [23] - 2021年资本支出调整为4 - 4.5亿美元（不包括大西洋城和查尔斯湖的支出） [24] - 公司认为在体育博彩市场具有优势，拥有最大的忠诚度数据库和垂直整合的技术栈，应成为低成本生产商，能够以有竞争力的成本获取客户，并将积极投资该业务 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩感到满意，预计拉斯维加斯市场下半年集团和会议业务及娱乐业务将回归，带动市场需求增长 [9] - 区域市场业务运营结果较2020年第四季度有显著改善，预计全年将持续改善 [10][11] - 公司预计在2021年实现至少10亿美元的季度EBITDA，2022年总EBITDA不少于40亿美元，最坏情况下总租赁调整后杠杆率低于5倍，合理情况下低于4倍 [25][28] - 公司认为随着世界重新开放，消费者对娱乐和乐趣的需求将大幅增加，公司业务将受益于这一趋势 [59] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述不保证未来业绩，存在风险和不确定性 [4] - 公司可能会讨论非GAAP财务指标，相关GAAP财务指标及差异调节可在公司网站查询 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司2022年能否实现40亿美元的EBITDA，以及出售威廉希尔国际业务的时间安排 - 公司预计2022年EBITDA不少于40亿美元 [28] - 公司计划在本季度末启动出售流程，在第三季度末或第四季度初宣布买家，并在12个月内完成交易 [30] 问题2: 公司如何进攻美国体育博彩市场，与竞争对手MGM的比较，以及资产剥离的计划和时间 - 公司认为自身在体育博彩市场具有优势，拥有最大的忠诚度数据库和垂直整合的技术栈，应成为低成本生产商，能够以有竞争力的成本获取客户，并将积极投资该业务 [32] - 公司认为在能够基于资产现金流进行营销时再出售资产才合理，预计资产出售将在2022年进行，目前没有关于拉斯维加斯资产的积极讨论 [33] - 公司预计在实现10亿美元的季度合并EBITDA时开始考虑资产出售，时间可能在2022年 [35] 问题3: 本季度运营费用下降、收入上升的原因，以及在客户获取和数字业务投资方面的策略 - 公司认为部分原因与疫情相关，疫情加速了一些原本需要时间才能实现的成本节约，同时公司管理团队的执行力和协作能力也起到了重要作用 [39] - 公司认为前威廉希尔在交易签署和完成之间受到限制，公司将以高效的方式进行投资，目前处于业务早期阶段，暂不设定市场份额目标 [41] 问题4: 公司40%左右的利润率目标是否保守，每月1亿美元的自由现金流最终能达到什么水平，以及杠杆目标是否依赖资产出售 - 公司认为在没有集团业务和酒店未完全满房的情况下，利润率已接近40%，预计拉斯维加斯、区域市场和合并利润率最终将超过40% [43][44] - 公司认为实现每股10美元的自由现金流所需的EBITDA应该能够轻松达到 [45] - 杠杆目标不依赖未宣布的资产出售，包括威廉希尔美国业务 [43] 问题5: 体育博彩业务的建设时间和预期，以及拉斯维加斯房间价格的趋势和定价能力 - 公司预计在即将到来的足球赛季拥有有竞争力的业务和品牌，单钱包功能可能在秋季推出 [46] - 目前房间价格仍低于2019年，周末平均每日房价仍比2019年低约20美元，集团业务的回归将有助于填补平日空缺并提高周末收益率 [47] 问题6: 4月拉斯维加斯是否有集团业务，以及国际业务在拉斯维加斯业务中的占比和潜在机会 - 4月仅有一个小团体业务 [50] - 与同行相比，公司在国际业务方面的敞口较小，但国际业务回归时仍会对业绩产生一定影响 [52] 问题7: 公司在技术栈方面的投资方向，以及内容和媒体合作伙伴关系在体育博彩战略中的定位 - 公司认为Liberty平台是有竞争力的技术，将在各地区推广该平台，并持续对技术进行投资以提升用户体验 [53] - 公司与NFL扩展了合作关系，认为媒体和博彩将继续融合，公司作为一站式服务提供商将继续进行相关讨论 [54] 问题8: 区域市场未来六个月的前景，以及是否考虑保留威廉希尔非美国数字业务 - 公司认为随着世界重新开放，消费者对娱乐和乐趣的需求将大幅增加，公司业务将受益于这一趋势，不认为业务会因其他娱乐选择的开放而受到影响 [59] - 公司认为自身不擅长运营非美国数字业务，将出售该业务以将资金投入到能为股东带来更好回报的业务中 [62] 问题9: 公司何时考虑进行股票回购或分红，以及在在线博彩业务上的投资金额和市场份额目标 - 公司认为目前的首要任务是将公司资产负债表提升至投资级，继续投资实体业务和体育及在线业务，因此股票回购和分红不在近期考虑范围内 [64] - 公司表示有市场份额目标，但暂不对外公布，将在下次电话会议中更好地回答关于在线博彩业务投资水平的问题 [66] 问题10: 公司在数字博彩内容和体育博彩赛事内投注方面的策略，以及体育博彩投注产品是否满足需求，杠杆目标是否包括威廉希尔非美国实体的收益 - 公司正在评估在数字博彩内容方面的投资，认为其他公司在赌场游戏开发方面的举措是明智的，公司也将寻求建立自身的游戏开发能力 [69] - 公司认为体育博彩投注产品将不断扩展，技术栈是关键因素之一 [70] - 杠杆目标包括威廉希尔非美国实体的收益 [71] 问题11: 公司在招聘和工资通胀方面的应对措施，以及与大型团体的沟通在疫情后的变化 - 公司认为补充失业救济金结束后将有助于招聘，预计劳动力成本会有所增加，但需求增长将抵消这一影响 [74] - 公司认为集团业务的流失率在模型中已保守估计，早期证据表明集团业务有望在6月开始回归，下半年拉斯维加斯市场需求强劲 [75]