财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为8.71美元，调整后净利润为1.769亿美元，相比2021年第三季度的调整后每股收益5.32美元和净利润1.095亿美元，净利润增加了6740万美元 [9] - 调整后净利润增长主要源于：营业收入增加6410万美元，与ZIM股权投资相关的净股息收入增加1100万美元，以及净财务费用改善250万美元，但被总运营费用增加1020万美元部分抵消 [9] - 营业收入从2021年第三季度的1.959亿美元增长至本季度的2.6亿美元，增加了6410万美元 [10] - 营业收入增长归因于：更高的租船费率带来7690万美元收入增长，船队增加带来1110万美元增量收入，近期收购船舶的假设租约负债确认增加450万美元，但根据美国通用会计准则确认的非现金收入减少了2840万美元 [10] - 船舶运营费用从2021年第三季度的3470万美元增至本季度的3920万美元，增加了450万美元，主要原因是船队平均船舶数量增加 [11] - 平均每日船舶运营成本从2021年第三季度的5918美元/天增至本季度的6173美元/天，主要原因是与新冠疫情相关的船员薪酬增加、差旅费用增加以及保险费用上涨 [11] - 管理费用从2021年第三季度的730万美元小幅下降至本季度的710万美元，减少了20万美元 [12] - 不包括财务成本摊销的利息支出从2021年第三季度的1440万美元降至本季度的1310万美元，减少了130万美元 [13] - 利息支出下降是以下因素综合结果：由于平均债务减少约4.67亿美元，利息支出减少150万美元，但浮动利率上升导致债务服务成本增加约1.5%，部分抵消了此减少；在建船舶资本化利息减少利息支出130万美元；与2018年再融资相关的累计应计利息确认减少150万美元 [13][14] - 调整后息税折旧摊销前利润从2021年第三季度的1.496亿美元增长42.4%至本季度的2.131亿美元，增加了6350万美元 [15] - 截至第三季度末，公司合同现金收入积压订单为23亿美元，平均租期三年半 [16] - 合同覆盖率方面，2022年为100%，2023年为88.4%，2024年已达62% [16] - 公司预计在第四季度完成4.3775亿美元的再融资，将现有债务到期日延长至不早于2027年，并改善定价条款 [17] - 再融资完成后，超过60%的船队（71艘中的45艘）将无债务负担且无资产抵押 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集装箱航运市场正从不可持续的高位回落至更正常化水平，但仍远高于2019年水平 [4] - 3000标准箱以下细分市场出现显著回调，因为租船方持观望态度，等待市场进一步下跌 [5] - 对于小型船舶，租期已缩短至最短六个月，因为租船方在等待碳强度指标要求对船队调度的影响以及为满足要求所需的额外减速航行 [6] - 公司一艘约2200标准箱的小型船舶在年底前租约到期，以约每天1.6万美元的市场价格签订了六个月租约，而2019年前该船日租金约为8000至1万美元 [27][28] - 目前市场变化在于租船方不愿签订长期合同，例如之前能获得三年租约的同类型船舶现在已不可能，租期显著缩短 [28] - 对于新造船，来自各方的兴趣倾向于推动签订五年以上的租约 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 班轮市场经历了供应链正常化和需求破坏的双重影响，破坏因素包括但不限于猖獗的通货膨胀、GDP增长下降、乌克兰战争带来的不确定性以及能源危机 [4] - 仓库高库存和集装箱回收延迟，加剧了市场变化，这些都是供应链中断缓解的间接影响 [4] - 集装箱货运需求下降也显著减少了来自机会主义市场参与者的船舶需求，这些参与者在去年需求高峰期间曾积极租用小型船舶或额外装载船 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过今年早些时候的商业努力，为船舶达成了多项新租约，拥有多年的收入积压订单 [6] - 公司继续加强资产负债表，并已完全清算了所持有的ZIM股份 [7] - 公司已获得银行集团承诺，将现有银行贷款额度延长至2027年，这意味着在此之前没有重大的资本需求或再融资需求，公司有必要的灵活性来追求增长、股票回购和收购战略 [8] - 到今年年底，公司净债务将非常接近于零，这使公司免受近期利率大幅上升的影响 [8] - 凭借强大的资产负债表，公司对未来非常乐观，并评估能使公司保持行业领先地位的步骤 [9] - 公司有六艘在建新船，这些是公司订购的首批绿色船舶，非常重要 [23] - 公司希望能在未来一两年内进行增值收购 [24] - 公司正在等待机会，并将在市场出现机会时采取行动，航运是周期性业务，预计将出现下行 [23] - 公司希望通过新造船来更新船队，并向客户展示其对未来船舶质量的关注，同时试验新船舶技术 [34] - 目前对于替代燃料的发展方向尚不明确，且成本是一个因素，例如由于液化天然气价格原因，目前液化天然气动力船舶都在使用燃料油运行 [34] - 随着即将实施的碳强度指标法规，行业将看到许多新的努力，通过优化船舶和调整航速来减少排放 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司很好地抵御了当前市场环境的影响，并在2022年第三季度实现了创纪录的营业利润 [6] - 随着利率上升，公司完全不受影响，因为年底净债务将几乎为零 [24] - 公司每日运营费用数字仍然是行业内最具竞争力的之一 [11] - 管理层团队与股东利益完全一致，并将继续努力提升公司的长期价值 [9] - 公司认为尚未真正看到市场下跌的全部程度，因为利率上升等影响发生得相当突然，但相信未来会看到所有这些因素以及通货膨胀的影响 [23] - 整个航运业将如何应对脱碳要求非常重要 [23] - 在当前的能源危机将持续相当长时间的情况下，所有脱碳计划都需要重新审视 [34] 其他重要信息 - 再融资的大部分金额（3.825亿美元）将以循环信贷额度的形式提供，这将为公司管理资本配置提供更大的灵活性 [17] - 关于新融资的循环信贷部分，公司预计在初始阶段不会提取任何资金，除非有需要，至少在年底前不需要 [21] - 关于干船坞，预计未来几个季度将有四艘船舶进坞，费用大约为500万或600万美元 [25] - 关于船舶运营费用的通胀压力，预计未来几个季度运营费用不会像过去多年那样基本持平，将会上涨，但涨幅可能不大，约为2%至3%，不会对收益产生实质性影响 [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新融资安排下无抵押船舶数量大幅增加的原因 [19] - 回答: 这些船舶之前是为2021年安排的8.5亿美元贷款提供担保的，随着贷款金额显著减少至约4.38亿美元，这些担保不再需要，此次再融资也是为了合理化该贷款额度的担保分配，同时循环信贷功能提供了比以往更大的灵活性 [20] 问题: 预计会提取多少循环信贷额度资金 [21] - 回答: 预计初始不会提取任何资金，额度将完全备妥，可在两三个工作日内通知后提取资金，但除非需要，否则不会提取，至少在今年年底前不需要 [21] 问题: 鉴于公司强劲的财务状况，2023年的现金使用优先顺序和战略思考 [22] - 回答: 公司将继续进行股票回购，并等待机会出现，航运是周期性行业，预计将出现下行，公司将在机会出现时加以利用，公司有六艘在建新船，这是首批绿色船舶，非常重要，随着利率上升，公司净债务几乎为零，完全不受影响，希望能在未来一两年内进行增值收购 [23][24] 问题: 对未来几个季度的干船坞计划有何预期 [25] - 回答: 根据记录，预计大约有四艘船舶，费用大约为500万或600万美元 [25] 问题: 对未来六个月内租约到期且无后续租约或选择权的船舶，租船方的需求意向以及租船方在费率谈判中的立场如何 [26][27] - 回答: 租船方与班轮公司之间没有费率重新谈判，目前最大的变化不是船舶数量大幅增加，而是船舶利用率下降，这导致集装箱运费面临压力，但目前没有闲置船舶，公司有一艘小型船舶在年底前租约到期，并以市场价格签订了六个月租约，费率仍高于2019年前水平，目前市场变化是租船方不愿签订长期合同，租期已缩短至六个月，而之前同类船舶能获得三年租约，公司因合同覆盖率很高，不受这种市场疲软的影响 [27][28][29][30][31] 问题: 是否看到船舶运营费用面临通胀压力，未来几个季度应如何考虑 [32] - 回答: 显然存在此类通胀压力，过去多年行业运营费用基本持平，预计未来几个季度不会继续如此，将会上涨，但涨幅可能不大，约为2%至3%，不会对收益产生实质性影响 [33] 问题: 除了2024年交付的六艘新船，是否会订购2024年之后的新船 [34] - 回答: 订购这些新船是为了更新船队，并向客户展示对船舶质量的关注，同时试验新技术，目前对于替代燃料的发展方向尚不明确，且成本是一个因素，在当前的能源危机下，所有脱碳计划都需要重新审视，随着碳强度指标法规即将实施，行业将看到通过优化船舶和调整航速来减少排放的新努力 [34][35] 问题: 第三季度现金余额显著增加，但股票回购活动较少，原因是什么，以及如何平衡船舶收购、股票回购和股息之间的资本配置 [37] - 回答: 股票回购需要适时进行，目前公司正致力于最大化运营绩效和运营收入，回购将在公司认为时机合适时进行，公司没有设定每月固定回购数量的计划，市场波动很大，公司希望优化股票购买，以惠及长期股东 [38] 问题: 新造船是否仍计划以无杠杆方式交付，以及近期费率疲软后，新造船的租约情况，是否还能获得长期合同 [39] - 回答: 就现有船队而言，目前小型船舶的合同最长为六个月，稍大一些的可能一年或更长时间，就新造船而言，目前与各方讨论的兴趣倾向于推动签订五年以上的租约 [39]