财务数据和关键指标变化 - 2023年Dashers数量超700万，全年收入超150亿美元，平均每周配送约4小时，超90%的Dashers每周配送少于10小时，超80%有其他全职工作 [33] - 2022年新增500万DashPass订阅用户，2023年新增300万，国际市场上DashPass和Wolt+会员数在本季度翻倍 [86] - 公司MAUs达3700万创历史新高，且呈两位数增长，订单频率也在持续增长 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 新垂直业务 - 新垂直业务量在下半年持续加速增长，连续三个季度在更大基数上实现增长加速，涉及杂货、便利品类、DashMarts、零售等领域，在增长、留存率和单位经济效益方面均有改善 [79] - 第三方便利业务在几个季度前实现单位经济盈亏平衡，业务持续增长且单位经济效益不断改善 [118] 国际业务 - 国际业务量持续增长，部分国家的核心餐厅业务贡献利润率为正，仍有很大的增长和利润率提升空间 [82] 广告业务 - 广告业务发展良好，与公司业务规模同步增长，公司注重为广告商提供一流回报，同时确保消费者体验不受影响 [26] 杂货业务 - 杂货业务增长迅速，Q3时呈三位数增长，超过同行，平台上非餐厅类店铺超10万家，预计为北美最大，超20%的客户首次在非餐厅类别下单 [106][126] DashMarts业务 - 公司对DashMarts业务的足迹扩展感到满意，目前专注于通过更好的商品陈列推动同店销售增长，提高产品市场契合度，包括留存率和订单频率，与去年相比单位经济效益有显著改善 [100] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约市最低工资政策导致成本上升，影响消费者可及性、本地商家销售额和Dashers工作机会，但该市场占整体业务量的比例较小，对业务量的影响预计极小 [88][93] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司致力于为客户打造产品，以实现长期每股自由现金流最大化，在不同业务阶段采用不同的运营指标进行管理，同时在资本分配上保持纪律性，控制股份数量和基于股票的薪酬 [16][17] - 持续投资于新垂直业务和国际业务，以寻找产品市场契合点并实现高效增长，目标是提高这些业务的增长、留存率和单位经济效益，从而推动整体盈利能力提升 [71][77] - 不断提升DashPass和Wolt+的价值，通过让会员了解节省的费用和增加会员权益来加速其采用率 [131][133] 行业竞争 - 在杂货市场，公司面临着提高订单质量、服务可负担性和客户支持等方面的挑战，但凭借庞大的本地商业用户基础和为商家带来的增量销售，在吸引杂货商方面具有优势 [51][124] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多数政府愿意与公司合作，以促进当地经济增长、创造就业机会和增加本地商家销售额，但少数市场（如纽约市）的极端政策会带来不利影响，不过这些影响已反映在公司的指导中 [87][89] - 公司对业务增长和盈利能力充满信心，预计2024年销售和营销将产生杠杆效应，下半年EBITDA将高于上半年，全年利润率也将有所提升 [58][67] - 新垂直业务和国际业务虽然仍处于早期阶段，但增长和单位经济效益的改善信号良好，有望在未来实现盈利 [119] 其他重要信息 - 公司在2023年与众多零售商合作，今年还与Ahold合作，不断增加平台的商品选择 [96] - 公司在Dashers应用程序的易用性和创造更多收入机会方面还有很多工作要做，2023年推出了新的支付模式 [35] - 公司在过去几年一直在使用大型语言模型，在处理大量结构化信息的领域看到了生成式AI带来的效率提升，但认为技术应用需结合实际工作需求 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DashPass增值方式及新垂直业务和地区亏损与单位经济效益关系 - 关于DashPass增值，公司认为应先充分利用自身生态系统，为客户打造最佳产品，如有合适的合作伙伴也会考虑合作 [4][5] - 新垂直业务和国际业务量增长良好，单位经济效益也在改善，公司将继续投资以实现长期每股自由现金流最大化，目前这两项业务对整体盈利能力有积极贡献 [8][9] 问题2: Wolt员工重新分类及资本回报的中期想法 - 欧盟平台工作指令正在制定中，公司认为政府与行业合作将产生积极成果，多数政府希望与公司合作以促进当地经济发展 [13][15] - 公司在资本分配上注重为客户打造产品，以实现长期每股自由现金流最大化，在股份数量和基于股票的薪酬方面保持纪律性，过去六个季度股份数量相对稳定，同时预计未来基于股票的薪酬将产生杠杆效应，RSU发行将减少 [16][19][20] 问题3: 合作伙伴佣金率下降原因及长期预期，广告业务对下半年净收入利润率的贡献 - 公司通过为商家带来大量销售和投入超400亿美元的研发、销售和营销费用，为合作伙伴创造了巨大价值，因此合作伙伴流失率低且持续下降，未来将继续为合作伙伴提供更多价值，推动共同增长 [24] - 广告业务发展良好，与公司业务规模同步增长，公司注重为广告商提供一流回报和良好的消费者体验，预计下半年收入和毛利率将因广告业务及其他方面的效率提升而增加 [26][29][30] 问题4: 当前Dashers供应水平、满意度和个人收入轨迹，以及生成式AI在业务中的效益 - Dashers供应处于健康状态，满意度高，参与度达到历史最高水平，公司将继续优化应用程序的易用性和为Dashers创造更多收入机会 [33][35] - 公司在过去几年一直在使用大型语言模型，在处理大量结构化信息的领域看到了生成式AI带来的效率提升，但认为技术应用需结合实际工作需求 [36] 问题5: 未来杂货市场结构及销售和营销按订单杠杆化的机会 - 杂货市场的发展取决于为客户提供的服务质量，包括可订购的杂货商、订单质量、服务可负担性和客户支持等方面，公司目前正从解决补充性需求转向解决更大订单量的需求，与杂货商合作以提升产品质量 [51][53] - Q3到Q4销售和营销变化主要与Dasher获取成本有关，以支持业务增长和应对季节性因素，2024年公司预计在销售和营销方面产生杠杆效应，通过优化投资回报期和提升产品质量来提高客户留存率 [55][56][58] 问题6: 2024年GOV指导减速原因及EBITDA展望 - 公司目标是在既定参数内实现快速增长，尽管业务规模较大，但MAUs和订单频率仍在增长，用户和订单频率的增长潜力巨大，公司对各业务领域的增长充满信心 [62][63][65] - 2024年预计下半年EBITDA高于上半年，与前两年趋势相似，公司在上半年进行投资，预计这些投资将在下半年产生杠杆效应，提高利润率 [67][68] 问题7: 国际和新垂直业务的投资重点及贡献利润率曲线 - 国际业务投资旨在寻找产品市场契合点并实现高效增长，多数市场侧重于后者，目前市场渗透率较低，仍有很大发展空间；新垂直业务增长强劲，在多个领域的增长、留存率和单位经济效益均有改善 [77][79] - 国际业务中部分国家的核心餐厅业务贡献利润率为正，仍有增长和利润率提升空间；新垂直业务和国际业务的单位经济效益有显著改善 [81][82] 问题8: 4Q EBITDA是否有变化及驱动投资增加的举措 - 4Q业务表现良好，无特定因素可指出，业务量持续增长，新垂直业务和杂货业务量加速增长，国际业务量强劲，同时单位经济效益也在改善，推动了营收和利润增长 [83] 问题9: 纽约市最低工资政策影响及DashPass发展前景 - 纽约市极端政策导致成本上升，影响消费者可及性、本地商家销售额和Dashers工作机会，但多数城市与公司合作良好，该市场影响已反映在指导中，Q1公司将承担部分监管成本，预计后续影响将降低 [87][88][92] - DashPass发展良好，会员数量和订单频率创历史新高，包括Wolt+在内的国际会员数在本季度翻倍，其发展潜力巨大，若能满足本地商业的所有用例，订阅用户基础将十分可观 [90][91] 问题10: 国际和新垂直业务投资方向及DashMarts盈利进展 - 公司在国际和新垂直业务的投资涵盖了消费者评判的各个维度，包括增加平台商品选择、提高服务可负担性和质量、改善客户支持等，国际市场还需在更多领域和国家开展业务 [96][98] - 公司对DashMarts业务的足迹扩展感到满意，目前专注于通过更好的商品陈列推动同店销售增长，提高产品市场契合度，包括留存率和订单频率，与去年相比单位经济效益有显著改善，2024年将继续保持现有业务规模，同时提高业务量和单位经济效益 [100][101] 问题11: 推动杂货业务采用的关键问题及新垂直业务单位经济效益改善的原因 - 阻碍杂货业务采用的因素包括确保客户获得所需商品、服务可负担性和消费者认知度等，公司在杂货业务上的投资已取得良好效果，但仍有很长的路要走 [108][109] - 新垂直业务单位经济效益的改善主要得益于规模效应，规模增长推动了业务效率提升，同时公司在损益表的各个方面都在提高效率，未来将继续投资以实现自由现金流增长 [110][111][112] 问题12: 杂货业务供应商扩展计划及用户体验改进情况 - 吸引杂货商加入平台进展顺利，原因是公司拥有庞大的本地商业用户基础，能为商家带来增量销售并解决新的用例，且商家认为公司是长期可靠的合作伙伴 [123][124][125] - 改善杂货业务在应用中的用户体验效果良好，公司在便利、杂货或酒精品类的客户获取数量超过其他平台，杂货业务增长迅速，远超同行 [126][127] 问题13: 加速DashPass采用的方法 - 加速DashPass采用的关键是让会员了解节省的费用，并不断增加会员权益，公司将努力让DoorDash和Wolt生态系统内的所有客户了解会员的节省潜力 [131][132][133]