财务数据和关键指标变化 - 第四季度国内系统同店销售额较2019年增长0.7%，10月和11月呈积极趋势，12月因假日和Omicron病例增加销售疲软，1月延续，随着病例减少同店销售额开始改善 [31][32] - 第四季度特许经营和许可收入增长27.6%至6020万美元，特许经营利润率为51.6%，公司餐厅销售额增长23.2%至4740万美元，公司餐厅利润率为14.8%，但因不利法律和医疗储备调整减少约2.9个百分点 [34][35][36] - 第四季度商品通胀约11%，通过销售杠杆、减少价值事件和定价等使产品成本线改善20个基点 [36] - 第四季度总一般及行政费用为1770万美元，低于上年同期的2050万美元，调整后EBITDA为2410万美元，所得税拨备为1500万美元，有效所得税率为25.7%，调整后每股净收益为0.16美元，上年同期为每股净亏损0.05美元 [38][39][40] - 第四季度调整后自由现金流为340万美元，现金资本支出为1240万美元，其中约1040万美元与房地产收购有关，若排除房地产收购调整后自由现金流约为1380万美元 [40][41][42] - 季度末总债务与调整后EBITDA比率为2.1倍，未偿还总债务约1.83亿美元，包括1.7亿美元的信贷安排借款 [42] - 2022财年第一季度预计国内系统同店销售额较2021年增长26% - 28%，总一般及行政费用预计在1700万 - 1800万美元之间，调整后EBITDA预计在1700万 - 1900万美元之间 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度特许经营和许可收入增长27.6%至6020万美元，特许经营利润率从上年同期的45.2%提升至51.6% [34] - 公司餐厅销售额增长23.2%至4740万美元，公司餐厅利润率从上年同期的4.3%提升至14.8% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度末约72%的国内系统平均每天至少运营18小时，较第三季度末增加10个百分点，1月底约50%的国内系统餐厅24小时营业，较12月底的48%有所增加，24小时营业餐厅表现比营业时间有限的餐厅高出近20个百分点 [19][33] - 第四季度最佳市场为佛罗里达、德克萨斯、加利福尼亚、亚利桑那，40%以上的系统市场表现积极，东北部和中西部市场受Delta和Omicron影响较大 [119] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进新厨房现代化计划和基于云的餐厅技术平台在国内系统的推广，预计提升客户体验和运营效率，厨房设备可丰富全天菜单 [13][14] - 实施Heritage 2.0改造重启计划，在疫情前测试中实现个位数中段销售增长，与REEF合作开展幽灵厨房项目，为国内加盟商提供前期现金激励计划 [15][25][27] - 行业在12月最后两周因Omicron病例增加同店销售额减速，公司也受影响，但随着病例减少销售开始回升 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者需求对店内和外卖交易仍然较高，外卖渠道具有粘性，消费者虽面临通胀压力但仍愿意为全方位服务餐饮体验付费 [9][13] - 招聘投资使求职者申请更便捷，候选人流量增加，公司被评为2021年最受喜爱的100个工作场所之一，增强了长期前景信心 [12] - 由于COVID - 19病例、商品通胀和劳动力可用性的动态影响，无法为2022财年提供业务展望，但对第一季度有相关预期，公司正从疫情中恢复，资产轻的商业模式有助于将调整后EBITDA的约50%转化为调整后自由现金流，有向股东返还资本的历史 [47][51][52] 其他重要信息 - 公司人力资源团队积极招聘，公司餐厅小时工离职率低于行业基准，公司餐厅总经理职位自疫情开始以来首次实现100%人员配备，国内特许经营餐厅24小时营业的人员配备水平接近疫情前，有限营业时间餐厅约为疫情前的80%，申请人流量高于历史平均水平 [20][21][24] - 第四季度加盟商开设7家餐厅，包括1家墨西哥国际餐厅，同时关闭14家餐厅，年末门店总数为1640家 [25] - 自2010年末开始股票回购计划以来，已分配超过5.95亿美元回购约5700万股，平均价格为每股10.50美元，排除疫情期间的后续发行，总净股数减少46% [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司长期愿景对投资者意味着什么，未来单位增长能否与同店销售实现低个位数增长 - 公司目标是实现长期净单位两位数增长，目前一些举措旨在加速增长，如与加拿大、菲律宾的协议已刺激增长，今年的改造计划也将推动销售和品牌发展，未来几个季度有望更精确地指导增长 [55][56][58] 问题: 新技术和厨房现代化战略的最大优势是什么 - 新技术可实现桌边点餐、路边取餐等功能，能利用云端技术更新管理和价格等信息，集成系统使整个特许经营公司能统一行动，界面更直观，提高客户采用率，还能消除全方位服务餐饮的痛点，提升消费者与品牌的互动体验 [60][62][65] 问题: Omicron对销售的影响以及恢复到第一季度指导水平需弥补的差距 - Omicron在12月底影响显著，反映在第一季度指导范围中，调整后EBITDA比季节性预期低几百万美元，1月影响最大，2月明显下降，与Delta影响相比，Omicron影响更强烈但时间更短 [68][69][72] 问题: 如何在劳动力和商品通胀情况下维持餐厅层面的利润率 - 通过菜单组合管理，关注高性价比和易操作的菜品，同时保持价值定位；进行定价调整，第四季度公司端提价2%，2022年还有提价机会；运营团队注重节约举措，如减少浪费和包装成本；目前餐厅人员配备增加带来额外培训和加班费用，随着人员经验提升这些费用将减少 [75][76][79] 问题: 增加24小时营业餐厅的延迟原因，以及消费者习惯改变的风险 - 延迟主要是因为部分加盟商人员配备不足，需要先稳定日间班次，随着人员配备改善，24小时营业餐厅将加速增加，24小时营业餐厅表现良好，吸引年轻和更富裕的客户群体，公司对恢复交易有信心 [82][83][85] 问题: 第四季度140万美元法律影响是否调整，以及第一季度调整后EBITDA较低的原因 - 140万美元法律影响包含在调整后EBITDA中，若调整餐厅层面利润率接近18%，调整后EBITDA接近2550万美元；第一季度公司和特许经营店的同店销售差异变小，股票薪酬的现金部分和一般及行政费用可能高于模型预期，Omicron影响包含在26% - 28%的同店销售范围内 [86][89][92] 问题: 当前销售趋势与10月和11月相比如何 - Omicron影响下降，销售恢复迅速，与病例的增减高度相关 [93] 问题: 公司招聘改善情况与同行相比如何，以及2022年24小时营业餐厅的增长斜率 - 公司申请人流量持续改善，公司门店接近100%人员配备，加盟商约为80%，目前申请人流量不再是挑战，公司注重解决员工留存问题；短期内预计24小时营业餐厅增长趋势类似，可能在2% - 4%之间，目前难以确定能否超过2%的趋势，主要取决于人员配备加速情况 [96][97][102] 问题: 新招聘员工准备好上夜班的时间 - 取决于员工经验水平，厨师可能需要几天到几周时间，随着员工经验水平回升，准备时间正在缩短，目前因Omicron影响暂不提供指导，未来一两个月会更有信心 [104][105] 问题: 1月24小时营业餐厅增加2%的驱动因素，以及与销售趋势和加盟商意愿的相关性 - 部分加盟商此前人员配备落后，需要先稳定日间班次，公司会根据各门店管理团队能力逐步推进；24小时营业餐厅销售表现好，加盟商看到优势后意愿增强 [108][109][110] 问题: 特许经营系统的有效定价情况，以及2022年商品市场通胀展望 - 加盟商定价略领先于公司，但差距不大，账单变化约一半来自定价，一半来自菜单组合变化；目前商品市场通胀情况尚早，暂不提供指导 [111][113] 问题: 营销的思路和增量定价的条件 - 过去几个季度因工资通胀和供应短缺，公司维持菜单供应，推动新菜品试用，随着菜单演变和新举措推进，定价将维持在高于历史水平，新菜品定价将根据市场情况确定 [115][116][118] 问题: 近期销售的优势和劣势市场 - 优势市场为加利福尼亚、德克萨斯、佛罗里达、亚利桑那，40%以上系统市场表现积极，东北部和中西部市场受Delta和Omicron影响较大 [119] 问题: 是否减少菜单上2, 4, 6, 8菜品的强调，以及消费者环境是否变化需要调整价值策略 - 人员配备不足时避免过度依赖价值策略，后疫情环境下会关注竞争对手动态，避免失去市场份额，第一季度已推出一些价值菜品，目前快餐和休闲餐饮品牌开始出现折扣趋势，公司会密切关注 [121][122][124]