财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告收入转正，接近1200万美元，二季度为负近1000万美元；若剔除客户取消预订和准备金影响，本季度收入将达2100万美元，高于上一季度的略超400万美元，但仍远低于去年同期的1.32亿美元 [36][38] - 可比调整后EBITDA本季度环比改善，亏损近1700万美元，二季度亏损3200万美元；同比来看，受疫情影响，去年三季度盈利超900万美元 [39] - 本季度末现金及等价物达3.86亿美元，包含9月底完成的2亿美元私募融资所得款项，上一季度末现金头寸为2.28亿美元；本季度经营活动使用现金2400万美元，去年同期为产生现金近2600万美元 [41] - 本季度结构成本同比下降49%，实现了此前设定的目标，到季度末结构成本降至2800万美元的运行率 [11][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度交易和总预订量较二季度显著改善，交易量增长两倍；总预订量恢复稍慢，受向国内旅行的组合转变和整个地区外汇贬值影响 [22] - 移动业务交易量占比从去年的39%提升至今年三季度的51% [33] - 忠诚度计划Pasaporte Decolar在巴西表现出色，会员超50万，会员热衷于购买高利润率酒店和其他旅游产品，并通过移动应用进行交易 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲商业航空旅行第三季度同比下降70%，同期美国下降50%，欧洲下降56% [48] - 巴西和墨西哥是主要增长市场，巴西本季度85%的总预订量为国内旅行；墨西哥里维埃拉玛雅/坎昆是主要目的地，10月上半月占总预订量的50% [26][27] - 10月Best Day在墨西哥的交易量占比19%，总预订量占比23%；7 - 10月，交易量和总预订量的复合年增长率分别为30%和40% [24] - 10月巴西和墨西哥总预订量同比约下降70%，墨西哥略低；阿根廷同比下降90%，安第斯地区（哥伦比亚、智利、秘鲁）同比下降约70%多 [73][74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了灵活工具包支持业务，执行增长战略，重点关注现金生成，提高每笔交易的盈利能力 [8] - 持续推进成本结构调整，转向更具可变性的成本模型，提高运营效率 [11] - 重视无机增长，完成Best Day和Koin的收购，并加速整合 [13] - 优先考虑非付费营销渠道，降低营销成本，同时提高业务量 [10][31] - 加强与金融合作伙伴的关系，为消费者提供有吸引力的价值主张，包括融资折扣 [52] - 增强国内产品供应，优先考虑客户个人健康，加强度假租赁业务 [52] - 行业竞争方面，整体营销投资较正常季度显著减少，线下竞争对手面临财务困境，公司竞争压力减轻 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功适应并应对了与新冠疫情相关的挑战，第三季度业绩环比改善，但行业仍受疫情负面影响 [7] - 未来将继续关注四个关键目标，包括业务活动、营销、现金状况和收购整合 [50] - 预计巴西和墨西哥的酒店和套餐业务将继续复苏，阿根廷、智利、哥伦比亚等市场随着限制放宽也将有所恢复 [50] - 若排除Best Day和Koin的整合影响以及新冠疫情导致的机票取消和重新预订的影响，当季度总预订量达到4亿美元左右（约为2019年总预订量的35%）时，公司有望实现EBITDA盈亏平衡 [53] 其他重要信息 - 公司与供应商协商，获得灵活库存，满足健康和安全要求，并可根据需要重新安排预订；在秘鲁与BBVA完成白标协议，并在10月将业务拓展至阿根廷和乌拉圭 [30][31] - Best Day收购完成后不到一个月，其B2C旅行社业务已在Despegar的技术平台上运行；预计到2022年初完成整合，将为公司带来多方面积极影响，包括增加收入、提高利润率、降低成本等，预计每年可为Best Day贡献2000 - 3000万美元的EBITDA [14][43][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Best Day运营需要多少营运资金 - 2020年的烧钱率约为1000万美元，预计明年将大幅下降；2020年和2021年需注入略高于3000万美元的资金来偿还Best Day的供应商债务；最终支付给卖方股东的剩余价值约为2600万美元 [58] 问题2: 后疫情环境下，公司在套餐业务上重新增加产能的速度如何，是否会滞后于市场重新开放 - 目前在套餐业务的产能方面没有限制，且随着采购团队的整合和巩固，产能正在增加；当前的限制主要来自需求，墨西哥和巴西的套餐需求正在增长，预计其他地区下个季度也将跟上并保持积极趋势 [61] 问题3: 消费者是会前瞻性地考虑疫苗和市场重新开放，还是会等到市场实际重新开放后再购买套餐 - 在巴西和墨西哥，政府限制相对较宽松，相当一部分消费者不会等到疫苗解决方案出台才行动，需求表现出较强的韧性；预计其他国家放宽限制后，即使在疫苗可用之前，需求也会有所增加 [62] 问题4: 公司的竞争环境如何，在哪些国家有机会进行无机增长并利用市场混乱 - 与正常季度相比，整体营销投资显著减少，公司战略更注重利润率和现金保存，竞争压力减轻；公司继续与许多潜在合作伙伴进行对话，当前市场环境和公司强大的资产负债表使其成为加速整合的好时机，重点关注巴西和墨西哥市场 [65] 问题5: 巴西忠诚度计划的早期经验、参与度以及是否有计划扩展到其他市场，非付费渠道流量的组合在需求正常化后将如何演变，付费营销方面的竞争情况如何 - 计划将忠诚度计划扩展到阿根廷和墨西哥；该计划在巴西的表现超出预期，在重复购买率、销售信用卡能力、平均销售价格等方面表现良好；公司认为当前是利用品牌和有机流量的好时机，但预计未来会增加付费流量投资，恢复到疫情前的正常水平；该地区的整体营销投资已显著减少 [68][70] 问题6: 10月巴西和墨西哥的总预订量同比情况如何，11月是否继续保持环比改善 - 10月巴西和墨西哥的总预订量同比约下降70%，墨西哥略低；11月巴西情况良好，但墨西哥出现疲劳迹象；阿根廷同比下降90%，安第斯地区同比下降约70%多；公司需谨慎看待长期前景，目前公司盈利能力有所提高 [73][74] 问题7: 当需求接近2019年总预订量水平时，如何看待成本结构的变化，当前的结构成本是否固定，增量可变成本如何变化 - 公司表示在季度总预订量达到4亿美元左右时可实现EBITDA盈亏平衡，该数字排除了Best Day的影响以及当前因疫情导致的客户服务成本增加；公司的重点是提高内部流程的标准化和自动化，以实现固定成本的优化；预计在年总预订量达到约20亿美元之前，成本结构不会有实质性增加，且随着订单增长，成本结构的增长将具有约50%的运营杠杆 [78]