财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度总销售额同比增长18.2%，达2.477亿美元，创历史同期新高 [15][29] - 第三季度非GAAP调整后EBITDA为8250万美元，同比增长超73%，调整后EBITDA利润率为33.3%，较2020年第三季度提高1060个基点；过去四个季度调整后EBITDA利润率为27.6% [21] - 第三季度自由现金流达1.004亿美元，较去年同期增加3280万美元 [21] - 季度末非GAAP净债务较去年第三季度减少1.429亿美元，非GAAP净杠杆率为0.4倍，较2020年第三季度低1.1倍 [22] - 第三季度非GAAP毛利率为62.4%，较2020年第三季度高约1600个基点 [33] - 第三季度非GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）为7210万美元，较2020年第三季度高2240万美元，占净销售额的29.1%，较2020年第三季度增加约540个基点 [34] - 非GAAP未分配企业费用为890万美元，较去年第三季度减少160万美元 [49] - 公司在本季度回购约23.8万股普通股，花费820万美元，平均每股价格34.37美元；截至9月30日，5000万美元股票回购授权还剩约3140万美元 [52] - 预计第四季度合并净销售额在2.15 - 2.25亿美元之间，中点较去年同期增长约1000万美元或5%；预计非GAAP调整后EBITDA利润率在20% - 25%之间，将实现连续第十个季度同比利润率改善 [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 软件解决方案业务 - 第三季度软件解决方案净销售额为6930万美元，同比增长35.6%，创历史新高；年初至今软件解决方案销售额较2020年前九个月增长34% [17][30] - 资本市场软件解决方案业务净销售额为4810万美元，同比增长41.1%，非GAAP调整后EBITDA利润率为24.3%，较2020年第三季度下降约90个基点 [36][37] - 投资公司软件解决方案业务净销售额为2120万美元，同比增长24.7%，非GAAP调整后EBITDA利润率为20.3%，较2020年第三季度下降约560个基点 [42][43] 技术支持服务业务 - 第三季度技术支持服务净销售额增加3760万美元，或36%，主要因资本市场交易和合规活动增加 [31] 印刷和分销业务 - 第三季度印刷和分销收入减少1760万美元，或32.7%，主要因监管导致投资公司对印刷材料需求减少，以及主动退出部分低利润合同；不过资本市场交易活动增加带来的印刷相关销售部分抵消了这一下降 [32] - 资本市场合规与通信管理业务净销售额为1.425亿美元，同比增长48.3%，非GAAP调整后EBITDA利润率为50.5%，较2020年第三季度增加约570个基点 [38][39] - 投资公司合规与通信管理业务净销售额为3590万美元，较2020年第三季度减少2640万美元或42.4%，非GAAP调整后EBITDA利润率为9.7%，较2020年第三季度高约650个基点 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 今年第一季度SPAC IPO数量达到前所未有的水平，第二季度新SPAC组建数量急剧下降，第三季度略有反弹；已完成的SPAC交易为超400家新上市公司创造了收购目标的管道 [40] - 第三季度通过de - SPAC合并上市的步伐加快 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于从金融印刷商向创新软件和技术支持的金融监管与合规解决方案领先提供商转型，加速软件开发，扩大软件产品组合，同时战略减少低利润印刷和分销业务 [7][8][10] - 目标到2024年软件解决方案销售额占比达44% [14] - 正在创建合作伙伴生态系统，第三季度宣布与Diligent Corporation和Tipalti建立合作伙伴关系，以提前接触pre - IPO客户，促进监管和合规软件产品销售 [60][62] - 在虚拟数据室市场，公司产品表现良好，今年至今销售额同比增长45%，自去年第二季度以来持续增长，本季度增长53% [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度创纪录的财务业绩感到满意，认为业务转型战略取得成效，公司发展态势良好，有信心实现“44 in 24”战略目标 [6][13][14] - 看好软件解决方案销售和资本市场交易活动的近期前景，预计第四季度业务将继续增长，但由于交易时间和可见性有限，对第四季度业绩指引持谨慎态度 [53][54][70] 其他重要信息 - 10月15日，公司完成赎回剩余2.33亿美元8.25%优先票据，融资方式为2亿美元延迟提取定期贷款A和手头现金；交易完成后，按当前利率计算，年利息支出将减少约1400万美元 [25][26] - 公司计划到2021年底将85% - 95%的印刷需求转移到第三方供应商网络，继续运营自有数字平台以满足高价值快速交付需求 [46] - 预计监管变化将导致2021年净销售额减少约1.1亿美元，调整后EBITDA减少约500万美元，2022年净销售额减少约3000万美元，EBITDA减少约300万美元 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供de - SPAC活动的收入详情以及与去年的对比情况 - 公司未单独披露de - SPAC活动收入，其包含在整体并购和交易类别中；投资者可在公司投资者网站查看资本市场收入的详细分类和交易对比情况 [65] 问题2: 能否提供2022年 topline 增长的初步想法 - 公司尚未完成规划周期，将在第四季度财报电话会议上提供2022年的指引，预计在2月讨论相关内容 [66] 问题3: 虚拟数据室市场的竞争动态有何更新 - 公司对部分竞争对手有一定了解，对自身表现满意；今年至今该业务销售额同比增长45%，自去年第二季度以来持续增长，本季度增长53%；公司产品出色，安全组件强大，eBrevia连接有帮助，在市场上得到认可 [67] 问题4: 第四季度业绩指引看似保守，能否谈谈原因以及可能使业绩超预期的因素 - 10月资本市场交易活动依然活跃，但第四季度的可见性有限，交易时间不确定，所以指引较为谨慎；若活动维持10月水平，公司有机会超预期；同时，近期SPAC上市前后的市场表现不佳可能带来下行压力，但SPAC创造的生态系统与公司价值定位契合，公司对第四季度充满期待 [68][70][71] 问题5: 公司处理过IPO的SPAC在de - SPAC过程中继续使用公司服务的比例如何 - 公司在SPAC后续de - SPAC业务中的跟进份额非常高；对于未处理过SPAC的交易，由于de - SPAC时间缩短、交易复杂，公司也有机会承接；此外，ActiveDisclosure在合规领域的附加率也很高 [76][78] 问题6: 能否谈谈第三季度交易业务带来的增量EBITDA利润率好处，以及如何考虑核心经常性收入和按业务板块对第四季度指引进行建模 - 增量收入并非仅由交易业务驱动，软件解决方案增长带来了出色的增量利润率，印刷业务收入减少、交易和软件业务增加的整体业务组合变化有利于提高利润率；软件业务板块利润率可能与第三季度相当或略好，资本市场合规与通信管理业务板块利润率将取决于交易活动量 [80][83]