财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度合并净销售额为2.296亿美元，较2018年第一季度减少2560万美元，降幅10%，主要因出售语言解决方案业务和资本市场交易活动减少 [26] - 调整后有机净销售额下降2.5%，美国资本市场交易净销售额下降22%，主要受美国政府停摆影响 [11][27] - 第一季度毛利率为33%，较2018年第一季度下降490个基点，主要因高利润率服务和低利润率产品净销售额组合不利 [29] - 非GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）为5200万美元，较2018年第一季度减少380万美元，但占收入百分比上升70个基点 [30] - 第一季度非GAAP调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2370万美元，较2018年第一季度减少1710万美元，主要因资本市场交易活动疲软和出售语言解决方案业务 [31] - 第一季度非GAAP未分配公司费用（不包括折旧和摊销）为740万美元，较2018年第一季度增加210万美元，主要因支持战略优先事项的投资支出增加 [36] - 第一季度合并自由现金流为负8340万美元，较2018年第一季度不利2340万美元，主要因交易销售放缓导致EBITDA降低、税收支付时间和资本支出增加 [37] - 第一季度末总债务为4.117亿美元，净债务为4.012亿美元，净可用流动性为1.231亿美元 [39] - 截至2019年3月31日，净杠杆率为2.9倍，较2018年3月上升0.1倍，较2018年末上升0.9倍，公司目标是将总杠杆率控制在2.25 - 2.75倍，并预计年底低于该范围下限 [40] - 公司重申2019年全年指引，预计总净销售额在9.1 - 9.4亿美元之间，非GAAP调整后EBITDA在1.45 - 1.55亿美元之间，折旧和摊销约4800万美元，利息费用约3500万美元，非GAAP有效税率在29% - 31%之间，全年摊薄加权平均股数约3500万股，资本支出在4000 - 4500万美元之间，自由现金流也在4000 - 4500万美元之间 [41][42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS净销售额季度增长6.5%，其中ActiveDisclosure增长15.6%，Venue数据室业务早期交易活动较低，但后期有所反弹 [8] - 服务净销售额第一季度下降1280万美元，降幅9.1%，主要因资本市场交易活动减少，部分被SaaS业务增长抵消；产品净销售额增长600万美元，增幅6.3%，因美国投资市场、共同基金和美国资本市场合规活动量增加 [28] - 美国业务部门第一季度净销售额为2.028亿美元，较去年第一季度下降4.8%，有机基础上下降2.3%，美国资本市场净销售额有机下降7.1%，美国投资市场净销售额有机增长4% [33] - 国际业务部门第一季度净销售额为2680万美元，较去年第一季度下降36.3%，有机基础上下降3.6%，非GAAP调整后EBITDA利润率为负4.1% [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国资本市场交易驱动产品市场条件在1月极具挑战性，2月下旬开始改善，3月恢复到更正常的市场条件 [12] - 进入第二季度，公司有积极的市场趋势和强大的交易管道，IPO市场表现良好，但并购市场较疲软 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于长期战略计划，包括改变业务组合、保护当前市场地位和重塑企业文化，将继续把握机会服务客户，同时在资本配置上保持纪律，适当投资业务并关注股东价值 [50] - 公司将技术解决方案与世界级服务相结合，帮助客户应对监管和合规领域向数字世界的转变，这是公司与竞争对手的关键区别 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度资本市场交易活动受第四季度市场波动和美国政府停摆的持续影响，但逐月稳步改善，3月恢复正常水平 [7][48] - 交易放缓的净销售额影响在很大程度上被SaaS和其他监管合规解决方案的净销售额增长所抵消，公司第二季度交易管道强劲，业务其他方面有积极势头，全年指引保持不变 [49] - 预计第二季度净销售额在2.6 - 2.7亿美元之间，中点较去年同期下降约2%，主要因并购环境疲软和美国投资市场收入时间转移；预计第二季度非GAAP EBITDA利润率与去年同期相似，大部分年度增长预计在第四季度实现 [46][47] 其他重要信息 - 2018年第三季度完成语言解决方案业务出售，对2019年第一季度报告净销售额、毛利润和非GAAP调整后EBITDA比较产生负面影响，分别为1880万美元、约550万美元和约100万美元 [22][23] - 2019年1月1日采用新租赁会计准则，确认租赁负债1.016亿美元和使用权资产1.008亿美元，该标准对损益表无影响 [24][25] - Venue虚拟数据室连续四年被全球并购网络评为全球年度数据室，为客户提供高度安全的数据室平台，并受益于eBrevia的人工智能技术 [14][15] - 第一季度有数十家客户采用用户友好的ActiveDisclosure平台，投资市场业务在代理服务方面有多项关键胜利，基金套件软件解决方案帮助客户生成高质量财务报告 [18][19] - 公司团队于4月代表一家大型第三方基金管理员成功提交行业首份实时End Port文件，目前客户正使用公司解决方案向美国证券交易委员会（SEC）提交文件以满足即将到来的5月30日End Port截止日期 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 交易管道中是否有更多公司采用直接注册方式上市，以及这是否会影响公司与这些公司的业务量 - 公司未看到大量公司采用直接注册方式上市的趋势，少数公司有此意向，但这不会改变监管机构的要求，因此对公司业务无影响 [52][53] 问题2: 并购市场是否在第二季度中期有所改善 - 并购活动有所回升，并购通常有较长的前置时间，部分回升已反映在全年指引中，去年第二季度和第三季度之间有一笔较大交易，对今年的时间安排有一定影响 [54] 问题3: 客户是否为End Port截止日期做好准备，是否会延期 - 公司对自身解决方案有信心，已进行适当投资并取得客户成功，目前未听到有关更改截止日期的消息 [55] 问题4: 请介绍ActiveDisclosure的增长数据和具体的业务胜利情况 - ActiveDisclosure在本季度增长15.6%，过去一年每个季度净增加数十家客户，第一季度净增加约几十家客户，自2017年下半年以来一直保持这一增长速度 [56][57] 问题5: ActiveDisclosure的增长是否归因于过去两年的投资，2020年是否仍符合预期 - 增长归因于多种因素，包括服务网络的支持、技术平台的投资等，公司预计资本支出将达到平台期并在未来下降 [58][59][60] 问题6: 第一季度SG&A费用下降，全年是否会继续有成本节约 - 业务组合会影响SG&A水平和毛利率，公司将继续在成本方面保持积极态度，预计下半年SG&A费用每季度约为5000万美元，具体取决于季度收入的季节性 [61][62] 问题7: 请详细说明美国投资市场的收入情况和定价环境 - 美国投资市场同比增长约400万美元，特殊代理业务贡献约400万美元，部分收入从去年第二季度转移到今年第一季度约为几百万美元；定价方面与整体趋势差异不大，公司的FundSuiteArc平台可帮助客户降低成本，不一定需要降低价格 [64][65][66] 问题8: 3月资本市场交易量的同比汇率情况 - 3月同比仍略有下降，但交易管道开始建立，与去年情况相似，IPO市场表现强劲，并购市场较疲软，进入第二季度有积极势头 [67][68] 问题9: 数字印刷投资何时投入运营，何时能提高印刷业务的盈利能力 - 数字印刷设备于4月投入生产，从增量收入角度看，预计影响不大，主要是提高生产效率，属于成本降低举措，已纳入全年指引 [69][70] 问题10: 第二季度收入预期是多少 - 第二季度收入预计在2.6 - 2.7亿美元之间，同比下降1900万美元与语言解决方案业务有关，从有机角度看，高端接近持平，中点下降近2%，部分原因是并购环境疲软和投资市场收入时间转移 [71][72] 问题11: 公司对资本市场环境是否更乐观 - 公司对IPO市场感到乐观，看到了强劲的IPO市场，对收益率也很满意；并购市场有很多项目正在宣布并进入管道，由于前置时间较长，预计在下半年有所体现 [73][74][75]