财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合收入同比增长13%，达2.3亿美元，主要受特许经营收入增长推动，该收入增长14%至1.612亿美元 [12][17] - 毛利润增长9%至约9300万美元，调整后EBITDA增长12%至6500万美元 [13] - 调整后每股收益为1.54美元，去年同期为1.75美元，主要因所得税费用增加1000万美元，部分被毛利润增加750万美元抵消 [22] - 第一季度调整后自由现金流为净流出1010万美元，去年同期为净流入3070万美元，主要因运营现金流变化 [23] - 第一季度资本支出为530万美元，去年同期为240万美元；回购普通股4160万美元，支付股息1460万美元 [25] - 第一季度末无限制现金为2.947亿美元，上季度末为3.614亿美元；杠杆率为4.05倍，上季度末为3.86倍 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 苹果蜂业务 - 第一季度同店销售额同比增长14.3%，较2020年第一季度增长26.2%，连续五个季度实现同比增长 [29] - 1月、2月和3月同店销售额分别同比增长17.6%、25.1%和5.5% [30] - 销售组合中，堂食占72%，路边取餐占14%，外卖占14%，外卖业务每周平均销售额在1.4万至1.5万美元之间 [33] - 路边取餐业务约70%为数字订单，目标是年底达到100% [33] - 第一季度堂食销售额达到疫情前的90% [34] - 第一季度加盟商将菜单价格提高了5% - 6% [36] - 预计今年开设约6家传统餐厅和6家幽灵厨房餐厅，关闭少于15家餐厅，2023年实现净新店增长 [38] IHOP业务 - 第一季度同店销售额增长18.1%，各时段均实现正增长，特别是深夜和早餐时段 [40] - 1月、2月和3月同店销售额分别同比增长24.9%、28%和7.5% [40] - 第一季度平均每周销售额约为3.6万美元，同比增长19%；3月达到约4.1万美元，超过2021年3月 [41] - 外卖业务占销售额的24.6%，其中外卖配送占15.3%，外带占9.3%，外卖平均每周销售额约为8900美元，是疫情前的两倍多 [42] - 第一季度末全国员工配备约为90%，国内餐厅标准营业时间或更长时间营业的比例从约86%提高到约91% [46][47] - 第一季度全球新开10家餐厅，其中8家在国内；虚拟品牌已在280家餐厅推出，目标是未来几个月在约1000家餐厅推出 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 从Black Box角度看，苹果蜂第一季度同店销售额略落后于CDR类别，但考虑到其2021年的出色表现以及两年和三年的同店销售结果，仍需更多背景信息 [30] - 苹果蜂在价格实惠、菜单多样性、便利性、外带知名度、外卖知名度和整体品牌知名度等关键品牌属性方面领先于同类餐厅 [32] - IHOP的消费者中，Z世代、千禧一代和X世代占比达80%，其中千禧一代占比最大，为34% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括投资技术提升客户体验、引入新餐厅形式、投资虚拟品牌和幽灵厨房等新增长渠道 [13][14][15] - 公司认为自身在价值细分市场具有优势，受益于外出就餐食品CPI通胀低于居家食品CPI通胀 [8] - 公司面临供应链中断、食品和燃料通胀、劳动力供应等挑战，正在与加盟商合作测试技术提高劳动生产率，组建跨职能团队寻找成本缓解机会 [9][10] - 苹果蜂预计竞争对手在2022年广告投入会更激进，但公司有出色营销计划，执行能力强，相信能凭借品牌信任和文化优势应对竞争 [95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境既有挑战也有机遇，客户行为目前是顺风因素，未因通胀或汽油价格出现客流量或外卖业务显著下降 [7] - 公司密切关注宏观经济环境对客户行为的影响，受益于外出就餐食品通胀低于居家食品通胀，以及QSR菜单定价涨幅高于CDR [8][55] - 公司对长期战略充满信心，认为大胆选择和明智投资正在取得成效，2022年开局良好，有望实现增长 [16] - 苹果蜂和IHOP管理层对各自品牌的销售增长、发展前景和应对通胀能力表示乐观 [52][53][49] 其他重要信息 - 公司预计2022年餐厅食品原料通胀率约为13% - 16%，采购合作社的首要任务是确保供应并锁定价格合同 [9] - 公司跨职能团队已确定约140个成本缓解机会，包括外卖包装、餐厅啤酒配送系统、服务器平板电脑等 [10] - 公司餐厅能源成本占比约为2.5% - 4%，约40% - 50%为天然气成本，许多加盟商在放松管制的州锁定了1 - 3年的公用事业合同 [11] - IHOP推出新的忠诚度计划“国际煎饼银行”，通过技术支持，是同类计划中的首创 [14][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基于对消费者和宏观压力的了解，公司能否在今年晚些时候和2023年维持强劲销售势头，价值在平衡通胀展望中的重要性如何 - 苹果蜂管理层表示对维持销售势头充满信心，各项指标显示增长强劲，价值对品牌至关重要，将通过多种方式提供价值并保证加盟商利润 [52][53] - 公司CEO补充称，外出就餐成本上升速度低于居家就餐，QSR菜单定价涨幅高于CDR，美国低收入群体工资增长较快，这些因素有利于公司销售，并提供了持续增长的动力 [54][55] 问题2: 加盟商盈利能力如何，在通胀背景下预计如何发展 - 公司CFO表示，虽不披露加盟商财务数据，但同店销售和平均单位销售额强劲，无坏账和应收账款问题，加盟商有开发意愿并进行了适当的菜单定价调整，同时公司合作供应链团队提出了140多个成本节约方案，对前景持谨慎乐观态度 [57] 问题3: 如何看待3月销售放缓，能否提供4月销售情况，虚拟品牌财务指标和早期测试结果如何，苹果蜂2023年净新店增长幅度及国际市场情况 - IHOP管理层认为3月销售放缓是正常的，因为去年3月开始复苏，基数较高，整体复苏仍在继续 [60] - 苹果蜂管理层表示无销售放缓迹象，2年和3年同店销售数据强劲，暂不提供4月销售情况 [61] - 苹果蜂管理层暂不提供Cosmic Wings虚拟品牌销售细节，预计第二季度有更清晰了解 [63] - IHOP管理层对虚拟品牌发展感到兴奋，目前已从80家餐厅扩展到280家，预计未来几个月扩展到约1000家，早期测试餐厅每周销售额约为1000美元 [64] - 苹果蜂管理层对2023年在美国实现净新店增长充满信心，并计划加速发展；公司CEO表示国际市场增长中，IHOP占比约2/3或更多，目标是未来4年从约200家餐厅增加到500家 [65][66] 问题4: 苹果蜂在价值策略上的做法，是否因低收消费者出现菜单降级 - 苹果蜂管理层表示，品牌注重为平均家庭收入约7.5万美元的消费者提供价值，通过多种方式实现，包括增值活动、情感连接广告等，有清晰的创新计划并能灵活调整 [69] 问题5: 苹果蜂早餐销售恢复情况及增长空间 - IHOP管理层表示，早餐是恢复最好的时段，随着人们恢复外出活动，早餐业务有所增长，但仍有提升空间，特别是周末和工作日早餐，不过也面临人员配备和消费者行为变化等挑战 [71][72][73] 问题6: 能否提供IHOP每月平均每周销售额，品牌在奥密克戎疫情后的表现，第一季度各品牌商品通胀情况及全年预期，苹果蜂和IHOP菜单定价情况 - 公司CEO提供了IHOP第一季度平均每周销售额约为3.6万美元，3月达到约4.1万美元，1月、2月和3月分别约为3.2万美元、3.6万美元和3.9万美元，奥密克戎疫情初期销售受影响，之后逐渐改善 [76][77] - 公司CEO表示，第一季度苹果蜂预计通胀率为22%，IHOP为20%，下半年通胀率将降至个位数，全年平均约为13% - 16% [79] - 苹果蜂管理层表示，第一季度加盟商平均提价5% - 6%，去年约为3% - 4%，旨在平衡利润保护和为顾客提供价值 [80] - IHOP管理层表示，第一季度同比提价7.9% [81] 问题7: 苹果蜂和IHOP历史上4月、5月和6月相对于3月的平均每周销售额季节性情况，以及各品牌全年营销费率情况 - 苹果蜂管理层表示，3月是销售旺季，9月可能是淡季，全年营销费用约为1.3亿 - 1.4亿美元，按季度均匀分配，第一季度1月和2月因投放30秒广告支出略高 [84][85] - IHOP管理层表示，该品牌无明显季节性，3月因春假销售较好，8月底和9月开学季销售稍慢；营销费用全年均匀分配，采用全渠道策略 [84][86] 问题8: 从需求和运营挑战角度，公司在全国的情况如何，达到标准营业时间的最后10%有多重要，对增量销售和利润的影响如何 - IHOP管理层表示，全国不同地区的关闭和恢复情况不均衡，影响销售恢复；目前人员配备接近标准营业时间，但恢复通宵营业是主要机会，虚拟品牌有助于推动通宵业务 [89][90][91] 问题9: 预计苹果蜂竞争对手在广告投入上是否会更激进，公司如何应对，是否考虑出售公司自有门店 - 苹果蜂管理层预计大型休闲餐饮竞争对手在2022年广告投入会更激进，但公司有出色营销计划，执行能力强，相信能凭借品牌信任和文化优势应对竞争 [95][96] - 公司CEO表示，公司仍计划在未来出售自有门店，目前运营团队已将门店业绩提升至前列，但长期持有门店的策略不变 [98] 问题10: 在招聘、培训和留用三个方面，公司目前情况如何，最大的机会在哪里 - 苹果蜂管理层表示，全国招聘日申请人流量良好，需求较低，餐厅可进行筛选，培训和文化建设较强，但留用仍是挑战，目前人员配备情况良好，可支持业务发展 [101] - IHOP管理层表示，招聘合格员工仍是最大挑战，培训项目有所改善，但寻找愿意上通宵班的员工较难，随着业务恢复，员工小费增加有助于吸引更多人工作 [102][103]