财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润为740万美元，即每股0.10美元；调整后净利润为110万美元，即每股0.02美元，去年同期调整后净利润为360万美元，即每股0.05美元 [11] - 第三季度调整后EBITDA为1.36亿美元，其中包括与先进先出（FIFO）会计相关的2.25亿美元库存逆风 [11] - 第三季度末现金为11.5亿美元，合并净债务为15.8亿美元，不包括Delek Logistics的14.3亿美元债务，截至9月30日，DK的净债务为1.46亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度总炼油系统原油吞吐量达到约30万桶/日的新纪录，2022年第四季度预计原油吞吐量平均在28 - 29万桶/日，中点利用率约为94% [18] - 零售业务同店燃料销售额同比增长约7% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约港和芝加哥地区产品市场在过去一个季度表现强劲，纽约因进口有限和一些维护工作，芝加哥因托莱多一家炼油厂发生事故 [65] - 喷气燃料需求已基本回到疫情前水平 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先事项包括向股东返还现金，预计第四季度回购7500 - 1亿美元的流通股，已将定期季度股息提高至每股0.21美元；专注资本配置，计划第四季度偿还1 - 1.5亿美元债务；启动解锁资产各部分价值的计划，聘请了企业发展主管并聘请银行提供战略建议 [8][9] - 开展评估公司成本结构的近期举措，以确保与同行竞争，已聘请顾问进行分析 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下游能源行业前景乐观，公司连续几个季度实现炼油厂创纪录的利用率和稳定的业绩（不包括库存变动） [7] - 对业务和行业保持非常乐观的态度，认为需求强劲，供应方面也出现了炼油历史上的大幅减产 [67] 其他重要信息 - 第四季度开始将从调整后结果中去除库存影响，以便与同行在会计角度上处于平等地位，便于结果分析 [12] - 10月有两项值得注意的信贷交易，Delek Logistics将信贷额度扩大至12亿美元，Delek U.S.将资产信贷额度扩大至11亿美元 [14] - 第四季度运营成本预计在1.9 - 2亿美元，低于第三季度水平，原因是天然气和电力价格下降以及利用率略有降低；G&A费用预计在8200 - 8700万美元，高于第三季度，因公司通常在每年第二和第四季度计提奖金；利息费用预计在5500 - 6000万美元 [16][17] - 第三季度资本支出为8100万美元，2022年全年资本计划预计约为3亿美元 [19] - 本月晚些时候将发布第三份年度可持续发展报告，公司致力于在ESG方面持续改进 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑股票回购，是短期还是长期规划，是否要等战略概述后才有更长期的指导？ - 公司将股东回报放在首位，本季度给出了7500 - 1亿美元的回购指导并计划执行，还计划减少债务，未来将在2023年继续积极进行回购 [22][23] 问题2: 汽油和柴油销售与上一季度和疫情前相比情况如何？ - 零售业务同店燃料销售额同比增长约7%，公司认为在二叠纪盆地具有代表性，需求稳定，近期价格下降也支撑了需求，对2023年需求前景感到乐观 [25][26] 问题3: 导致股票估值折扣的原因是什么，如何解决，何时会有消息？ - 可能的原因包括市场对合并基础上过度杠杆的看法、Delek Logistics缺乏流动性和流通股、疫情期间削减股息和炼油系统负EBITDA的影响；公司已聘请银行，未来几个月可能会宣布计划，但实施可能需要时间 [29][30][33] 问题4: 2023年资本预算方向如何？ - 2022年3亿美元的资本支出很多依赖于业务增长，预计2023年这种增长将持续；2023年上半年计划进行泰勒工厂的检修，预计2023年资本支出略高于3亿美元 [35][36] 问题5: 成本结构优化工作的潜在规模和目标领域是什么？ - 公司正在进行零预算流程，对G&A和运营成本进行分析，未来几周完成工作后会确定目标并沟通，但目前没有确切数字 [38] 问题6: 收购3 Bear资产后有哪些关键学习经验，是否有超出预期的方面？ - 收购是战略性的，在地理和产品线方面都有拓展，整合情况符合预期，公司将继续管理业务并确保安全运营，充分利用这些资产和多元化优势 [39] 问题7: 是否会动用现金进行更多股票回购，是否会降低现金余额？ - 股票回购和股息基于自由现金流，偿还债务将结合自由现金流和部分资产负债表上的现金；公司历史上认为运营需要维持约5 - 6亿美元现金，目前水平较为舒适，未来可能会用部分现金偿还债务 [42][44] 问题8: 对米德兰价差的看法，以及二叠纪地区产量增长与运输能力的关系？ - 米德兰地区产量增长良好，钻机数量增加，预计未来12 - 18个月米德兰将达到饱和，目前产量约为570万桶/日，去年增加了超过60万桶/日，对价差前景乐观 [43] 问题9: 最低现金余额目标是多少，2023年股票回购是否会超过股息后的自由现金流？ - 公司不想给出具体现金目标，历史上认为运营需要约5 - 6亿美元现金，目前水平舒适；2023年股票回购计划基于自由现金流，在确定资产拆分方案后会更明确 [44][46] 问题10: R&D投资何时启动并产生贡献？ - 参考Global Clean Energy的文件，启动时间推迟到3月，有90天的延期选项，保守估计可能在明年年中启动，若进入项目，贡献可能在下半年体现 [47] 问题11: WTI - Brent价差在战略石油储备（SPR）释放后如何变化，美国与欧盟天然气价差压缩对销售经济有何影响？ - 公司认为布伦特 - TI价差将继续保持在较宽水平，随着现有运输能力利用率达到80% - 85%，米德兰价差将发挥作用，布伦特 - TI价差可能维持在较宽水平 [50][51] 问题12: 天然气价格降至零对Big Spring工厂的运营成本和加氢处理成本有何影响？ - 公司密切关注瓦哈地区情况，认为这种情况将持续，每天都在商业方面努力增加对瓦哈天然气的敞口，Big Spring工厂100%暴露于该市场，公司正在积极考虑相关项目并将适时更新市场 [53][54] 问题13: 目前的套期保值性质如何，未来是否会减少、增加或保持不变？GCE项目的最新意向是什么？生物柴油厂在第三季度是否盈利？ - 未来计划减少套期保值，因为调整库存影响后，套期保值与库存影响应相互抵消；参与GCE项目需1300万美元获得30%权益，可能会参与以了解市场；公司有3个生物柴油厂，均盈利，但对公司整体业绩影响不大 [57][59][60] 问题14: FIFO会计下为何仍有LCM？ - 公司将离线回复该问题，认为与后进先出（LIFO）同行相比，这是一个较小的金额，且是更详细的会计问题 [61] 问题15: 从需求角度看公司各业务情况及未来展望，按不同产品市场分析？ - 零售业务同店燃料销售额同比增长约7%，代表了二叠纪盆地汽油和柴油需求情况；纽约港和芝加哥地区产品市场近期表现强劲，但部分是短期因素；喷气燃料需求已基本回到疫情前水平；公司对业务和行业前景乐观，认为需求强劲且供应减少 [64][65][67] 问题16: 中期EBITDA展望如何，考虑到3 Bear收购和战略项目？ - 公司未给出具体中期指导，但认为当前市场更强劲，中期水平高于之前预期，对下游供需前景乐观 [68] 问题17: 为何现在是减少债务的合适时机，不包括MLP的总债务目标是多少？探索战略举措时，DK母公司规模是否合适，是否考虑扩大业务？ - 减少债务是因为市场上借贷利率和存款利率的差异；公司仍希望保持资产负债表上有足够现金以应对风险和抓住机会；公司完成3 Bear收购仅5个月，对结果满意，承诺只有在对股东增值的情况下才进行无机增长 [71][72][73]