财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司调整后净亏损4490万美元，合每股亏损0.61美元，上年同期净亏损2.04亿美元，合每股亏损2.77美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5820万美元，上年同期亏损1.376亿美元 [7] - 2021年第四季度，公司持续经营业务产生约1.61亿美元正现金流，其中营运资金带来1.1亿美元收益 [8] - 截至2021年12月31日，公司合并现金为8.57亿美元，净债务为13.6亿美元；剔除Delek Logistics的8.947亿美元净债务后，净债务约为4.67亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油业务 - 2021年第四季度，公司炼油系统原油吞吐量约为27.9万桶/日；2022年第一季度，预计原油吞吐量平均在27.5 - 28.5万桶/日，中点利用率约为93% [12] 资本支出业务 - 2021年第四季度，资本支出为6600万美元，包括Tyler炼油厂的维护费用和二叠纪集输业务的初始增长支出 [13] - 2022年全年资本支出计划预计在2.5 - 2.6亿美元之间，其中包括1.12亿美元用于可自由支配和业务发展项目，约5900万美元用于物流板块，主要与二叠纪集输业务相关；零售板块的增长资本将用于建设四个新地点和7 - Eleven加油站的持续品牌重塑 [14] 集输业务 - 2021年底，公司集输系统（DPG）集输量为8.3万桶/日；2022年第一季度末，预计将增加50%，超过12.5万桶/日；预计到第二季度末达到15万桶/日，并继续向16万桶/日增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去一周，Midland - Brent价差扩大了约1.5美元，全年Brent - TI价差约为3.8美元，公司认为这对其有利，预计将带来更多增量生产，最终使炼油厂、DKL受益，并有利于出口市场 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对二叠纪盆地活动水平的增加持乐观态度，认为有机会有机增长现有资产 [15] - 公司于2021年12月宣布的DKL单位部分剥离计划迄今已取得成功，未来有机会实施更多销售计划，认为这些销售将凸显DK投资组合中持有的DKL单位的潜在价值 [16] - 2022年，Wink to Webster项目预计将全年做出积极贡献 [17] - 公司继续在环境、社会和治理（ESG）方面取得进展，目标是到2030年将范围一和范围二的碳排放减少34% [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观背景持续改善，2022年公司资产无重大检修活动，有利于抓住利润率环境 [15] - 公司认为2022年需求将全面回升，即使是航空燃油需求也会随着全球疫情缓解而增加，预计2022年将是强劲的一年 [44] 其他重要信息 - 2022年第一季度，公司运营成本预计在1.6 - 1.7亿美元之间，反映了天然气价格上涨的影响，且假设无持续保险收益的影响 [11] - 公司认为在15美元裂解价差、可再生燃料义务信用（RINs）中性、无期货贴水和Midland价差为零的情景下，公司EBITDA约在8 - 9亿美元之间，即处于中期周期水平 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高油价宏观环境对公司的影响 - 公司认为高油价会带来内陆钻机增加，有利于价差扩大，增加中游基础设施的运输量，零售业务也会受益；公司预计2022年第一季度集输量将大幅增加，到第二季度末达到15万桶/日，并继续向16万桶/日增长；预计2023年或2023年底价差将开始扩大，高油价对公司是积极的 [18][20][22] 问题2: 若政府不发放小型炼油厂豁免（SREs），公司是否会采取法律途径 - 公司认为过去每年都获得SREs，认为在El Dorado和Tyler炼油厂理应获得；公司正在等待政府决定，会回应政府的问题，若有必要，愿意采取任何行动来争取应得的SREs [23][24][25] 问题3: 公司上半年的资本分配优先级以及考虑恢复资本回报计划的关键因素 - 2022年公司无重大检修活动，若核心环境持续改善，公司会仔细考虑资本分配；公司看到市场需求回升和盈利增加，高油价有利于资产负债表，会在年内仔细评估；公司优先考虑发放股息，除非市场出现严重错位，才会考虑股票回购 [28][31][46] 问题4: Wink to Webster项目的进展以及对全年盈利的贡献 - 项目处于爬坡阶段，目前已开始有原油运输；由于价差和收费情况，今年对公司影响不大；预计到2023年底接近满负荷运营，项目回报率将超过15% [33] 问题5: Cushing与Brent价差扩大对公司利润率的影响以及对未来价差的看法 - 公司认为在特定情景下，公司EBITDA约在8 - 9亿美元之间；目前裂解价差在扩大，RINs仍是不利因素，期货贴水和Midland价差仍为正值；Midland - Brent价差过去一周扩大了约1.5美元，对公司有利；预计价差将继续扩大，有利于公司增加产量，使炼油厂、DKL和出口市场受益 [37][38][41] 问题6: 公司各产品的需求趋势 - 公司认为需求正在全面回升，包括航空燃油，预计2022年将是强劲的一年，但不确定俄乌战争对欧洲和美国的影响 [44] 问题7: 第四季度营运资金顺风是否会在2022年逆转 - 第四季度营运资金影响为1.1亿美元，主要是由于应收账款减少；部分影响会在第一季度体现，但预计第一季度营运资金仍为正值；若近期价格持续，营运资金将进一步增加 [47] 问题8: 公司是否有意涉足天然气外输业务 - 公司主要专注于石油业务，但如果天然气作为石油的附属产品，且能帮助生产商，公司可能会考虑；从长期来看，公司希望将DKL作为独立公司，届时DKL可能有机会涉足该业务 [50] 问题9: 公司出售DKL单位的最低持股比例以及是否会考虑更大规模的结构化出售 - 公司出售DKL单位的ATM计划旨在测试市场并保护投资，未设定具体目标持股比例，有意持续实施该计划，约为每年4%；随着流动性和流通股的改善，可能会考虑大宗交易，但要确保不使股东遭受大幅折价 [51][63] 问题10: 沥青价格上涨对公司炼油业务利润的影响 - 公司看到沥青价格相对强劲，但这是季节性业务，目前处于冬季库存积累阶段；预计在第二季度末至第三季度初，沥青价格将保持强劲，公司有望抓住市场机会 [65] 问题11: 公司二叠纪集输业务的交易对手类型以及是否考虑将生物柴油厂转换为预处理设施 - 公司与各类生产商都有沟通，目前主要与私营企业有较多业务往来，也在寻找周边的互补业务机会；公司拥有三座生物柴油厂，年产量4000万加仑，目前未考虑将其转换为预处理设施，正在探索原料选择的选项以改善经济效益 [67][68]