财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度可分配现金流约为5600万美元，2020年第三季度为5900万美元 [6] - 2021年第三季度DCF覆盖率为1.34倍，上一时期为1.5倍 [6] - 2021年第三季度EBITDA为7000万美元，较上一年同期增长3% [6] - 董事会批准将截至9月30日季度的季度分红提高至每有限合伙人单位0.95美元，较第二季度增长1.1%，较2020年第三季度增长5% [6] - 截至2021年9月30日，公司在8.5亿美元信贷安排下的可用额度约为5.89亿美元，总债务约为9.01亿美元，总杠杆率为3.4倍，远低于信贷安排目前允许的5.25倍 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第三季度管道和运输业务贡献毛利为4700万美元，2020年第三季度为4600万美元，增长主要归因于管道吞吐量增加，部分被管道完整性工作相关费用抵消 [8] - 2021年第三季度批发营销和码头业务贡献毛利为2000万美元，2020年第三季度为2100万美元，结果与去年同期基本一致 [8] - 2021年第三季度来自石油管道合资企业的股权收入约为700万美元，上一年同期为500万美元 [9] - 2021年第三季度资本支出约为410万美元，其中320万美元用于增长支出，90万美元用于维持性维护 [9] - 2021年全年总资本支出预测为2500万美元，其中1960万美元用于增长，500万美元用于维护资本 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业背景有所改善，需求强劲，石油和石油产品库存低于历史平均水平，推动商品价格和利润率上升，提高炼油和物流资产利用率 [12] - 公司对DKL前景持乐观态度，近期季度分红提高至每单位0.95美元，有望实现今年5%的增长 [12] - 公司认为自身在成本资本方面具有竞争力，不会进行会增加资产负债表杠杆的交易，若进行收购，应具有增值性、不增加资产负债表杠杆，并与现有资产产生协同效应 [16][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业绩保持稳定，预计未来几个季度EBITDA表现一致 [12] - 公司分红覆盖率保持健康，杠杆率持续下降，DKL单位近期创下历史新高，反映了投资者信心，降低了公司的资本成本 [12] 其他重要信息 - 公司在报告财务结果时，除按照公认会计原则（GAAP）报告外，还报告了某些非GAAP财务结果，投资者可在公司网站投资者关系板块的新闻稿中查看这些非GAAP财务指标与可比GAAP结果的调节情况 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于资产注入的展望，包括剩余待注入资产情况、时间安排及相关限制问题 - 最大的待注入候选项目是Wink to Webster管道，合作伙伴即将开始该管道的调试工作，管道已全部预订，投资约为3.6亿美元，公司需关注其爬坡情况后再仔细评估 [14] 问题2: 对中游领域并购活动的最新看法，以及DKL的并购意向和目标资产类型 - 公司目前资本成本状况良好，股权成本约为7.5%，债务成本约为6%甚至更低，具有竞争力 [16] - 二叠纪地区活动增加，DPG业务有望在未来一年左右达到12万桶的规模，公司可能会考虑在不增加资产负债表杠杆的情况下进行收购，收购项目应具有增值性并与现有资产产生协同效应 [17][18][19] 问题3: 展望2022年及以后，如何考虑分红增长的可持续性、保持杠杆率以及实现增长，是否仍期望成为分红增长排名靠前的公司 - 公司认为在疫情期间保持分红增长的做法得到了投资者认可，没有理由改变这一策略，管理层的职责是产生足够的EBITDA来支持分红增长，预计在当前环境下将继续保持这一做法 [21]