财务数据和关键指标变化 - 第二季度可分配现金流为5700万美元 较2019年同期的3100万美元大幅增长 [8] - 有限合伙人净收益为3480万美元或每股118美元 较2019年同期的1680万美元或每股069美元增长约107% [11] - EBITDA为6500万美元 较去年同期增长45% [9] - DCF覆盖率为158倍 高于去年同期的108倍 [8] - 总债务约为995亿美元 总杠杆率低于41倍 在55倍的信贷额度允许范围内 [10] - 季度分派增至每单位090美元 较第一季度增长11% 为连续第29个季度增长 较2019年同期增长6% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管道和运输部门第二季度贡献利润为4300万美元 较2019年同期的2400万美元增长 主要得益于资产剥离和优化 [12] - 该部门运营费用降至1000万美元 低于去年同期的1300万美元 [12] - 批发营销和码头部门第二季度贡献利润为1900万美元 略低于2019年同期的2000万美元 主要因德克萨斯州批发利润率和码头吞吐量下降 [13] - 西德克萨斯批发毛利率为每桶064美元 远低于去年同期的每桶625美元 [14] - 西德克萨斯吞吐量降至每日9000桶 低于去年同期的每日11000桶 [14] - 合资原油管道权益收益约为600万美元 高于去年同期的500万美元 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点持续增长中游业务板块 [31] - 与Jefferson Energy的协议改善了Paline的供应前景并扩大了其覆盖范围 为客户提供了更好的灵活性 [17] - Red River Pipeline扩建项目预计将提升下半年业绩 [18] - 尽管存在新冠疫情相关的宏观波动 公司对下半年展望保持积极 预计将逐步改善 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在新冠疫情相关的持续宏观波动 公司第二季度财务表现卓越 [16] - 对实现今年5%的分派增长保持信心 并提前实现了分派覆盖率目标 [16] - 预计杠杆率将继续呈下降趋势 [17] - 在四月和五月出现下滑后 随着价格复苏 六月和七月收集业务已恢复至疫情前水平的96%-97% [21] - 西德克萨斯业务单元在疫情高峰后需求出现复苏 [22] 其他重要信息 - 第二季度资本支出约为100万美元 其中30万美元为可自由支配支出 40万美元为维持性支出 [15] - 2020年全年资本支出预测为1800万美元 其中1300万美元为可自由支配支出 600万美元为维护性资本支出 [15] - 公司信贷额度为850亿美元 截至6月30日可用容量约为1亿美元 [10] - 卡车资产在本季度贡献约200万美元 收集业务贡献约800万美元 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 七月以来的量趋势如何 公司如何避免大幅下滑 - 炼油厂在第二季度运行良好 高于最低体积承诺 收集系统在四月和五月出现下滑后 随着价格复苏 六月和七月已恢复至疫情前水平的96%-97% [20][21] 问题: 西德克萨斯利润率和量的当前趋势 - 在疫情高峰期间需求下降 但在第二季度后半段和七月已出现复苏 趋向正常化 [22] 问题: 未来两到三年实现4亿美元EBITDA的目标时间表以及取消IDRs的进展 - 公司持续关注IDRs 目前杠杆率接近4倍 覆盖率高于15倍 对下半年展望乐观 将继续评估 [24] 问题: 与Jefferson Energy协议的价值和细节 - 协议未披露具体资本支出 但为Paline提供了良好的未来前景和更多目的地选择 增强了战略灵活性和可选性 [26] 问题: 运营费用下降的可持续性 - 第二季度实施了严格的成本控制 预计下半年将因完整性工作增加约100万美元的运营费用 但全年仍将较去年有所改善 并保持严格的成本和一般行政费用控制 [27] 问题: 卡车资产收购的贡献和未来指标披露计划 - 卡车业务贡献约200万美元 收集业务贡献约800万美元 公司未来不计划披露详细的量指标 [28]