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Dolby Laboratories(DLB) - 2021 Q1 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.9亿美元,高于3.3 - 3.6亿美元的指引区间,也高于去年第四季度的2.71亿美元和去年第一季度的2.92亿美元 [6] - 第一季度GAAP基础上总毛利率为90.9%,非GAAP基础上为91.5% [12] - 第一季度GAAP基础上运营费用为1.898亿美元,非GAAP基础上为1.671亿美元 [13][14] - 第一季度GAAP基础上运营收入为1.647亿美元,占营收的42.3%;非GAAP基础上为1.897亿美元,占营收的48.7% [14] - 第一季度GAAP基础上净收入为1.352亿美元,摊薄后每股收益1.30美元;非GAAP基础上为1.533亿美元,摊薄后每股收益1.48美元 [15] - 第一季度经营活动产生的现金约为8200万美元,去年同期约为3100万美元,本季度末现金和投资约为12亿美元 [15] - 第一季度回购了约50万股普通股,季度末仍有1.47亿美元的股票回购授权 [16] - 宣布每股0.22美元的现金股息,将于2021年2月19日支付给2月9日登记在册的股东 [16] - 第二季度营收预计在2.8 - 3.1亿美元之间,其中授权业务预计在2.7 - 2.95亿美元,产品和服务业务预计在1000 - 1500万美元 [20] - 第二季度GAAP基础上毛利率预计在88% - 89%之间,非GAAP基础上预计在89% - 90%之间 [20] - 第二季度GAAP基础上运营费用预计在2 - 2.1亿美元之间,非GAAP基础上预计在1.75 - 1.85亿美元之间 [20][22] - 第二季度其他收入预计在100 - 200万美元之间,有效税率预计在20% - 21%之间 [22] - 第二季度GAAP基础上摊薄后每股收益预计在0.36 - 0.51美元之间,非GAAP基础上预计在0.57 - 0.72美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 授权业务 - 第一季度授权业务收入为3.73亿美元,广播业务占总授权业务的37%,同比增长约36%,环比增长约16% [8][9] - 移动业务占总授权业务的28%,同比增长超200%,环比增长约170% [9] - 消费电子业务占总授权业务的14%,同比增长约6%,环比增长约52% [10] - PC业务占总授权业务的9%,同比增长约3%,环比增长约5% [10] - 其他市场业务占总授权业务的12%,同比增长约8%,环比增长约33% [10] 产品和服务业务 - 第一季度产品和服务业务收入为1690万美元,去年第四季度为1430万美元,去年第一季度为3420万美元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业TAM数据显示,2021年下半年TAM预计同比下降,主要因2020年下半年部分设备出货量的增长在2021年下半年预计不会重复 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将Dolby Vision和Dolby Atmos拓展到更多新设备和服务,在音乐和游戏领域创造更多杜比体验,通过Dolby.io将杜比应用于日常虚拟体验和互动 [24] - 公司持续与开发者社区合作,通过Dolby.io满足对高质量实时交互和录制媒体内容的需求 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于COVID - 19的持续影响,公司业务的可见性仍然非常有限,但第一季度表现良好,对未来增长机会充满信心 [16][24] - 预计2021年上半年授权业务收入同比增长,产品和服务业务收入同比下降,下半年收入可能低于上半年 [17][19] 其他重要信息 - 公司正在采取措施降低制造环节的成本结构,预计本季度末会有成效 [12] - 第一季度完成了前布里斯班制造基地的处置,获得1390万美元资产出售收益,同时产生1000万美元重组费用 [13] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2021年电视市场中Dolby Vision和Dolby Atmos组合体验的增长情况 - 2019年Dolby Vision和Dolby Atmos在4K电视(约占电视市场一半)中的占比约为10%,2020年增长到中高个位数,公司对CES上电视产品线中这两项技术的增加以及新合作伙伴表示满意,认为在客厅及其他设备领域有拓展机会,新体验的拓展也扩大了在PC、移动等领域的机会 [34] 问题2: 2021年音乐设备方面的新设备类型及汽车售后市场Atmos设备的推出时间 - 公司认为目前支持Dolby Atmos的设备最终都能支持Dolby Atmos音乐体验,关键在于流媒体服务合作伙伴扩大对这些设备的支持速度,公司的重点是增加Dolby Atmos音乐的输出渠道,包括增加流媒体服务,这将刺激对Dolby Atmos音乐设备的需求,包括汽车设备 [35] 问题3: 中国市场复苏后公司业务的表现 - 中国在疫情恢复方面领先于美国,有一些热门票房影片,Dolby Cinema在票房中的占比更高,符合公司预期,即大片回归时人们希望在影院以最佳方式观看影片 [36] 问题4: 如何评判Dolby.io业务在未来几个季度的表现 - 目前Dolby.io业务处于早期阶段,公司重点是吸引开发者使用API并使其成为付费客户,通过这一过程了解最佳机会,以不断优化路线图,评判业务表现应关注开发者参与度和API的使用情况 [37] 问题5: 请阐述Dolby.io业务的潜力、利润率情况及重要客户 - 市场对各类应用和服务的交互性需求增加,同时云中有大量媒体内容,公司认为有机会为创作者提供提升内容质量的能力,目前从改善录制音频质量入手。早期客户包括用于社交媒体内容准备和发布的VEED.IO、汽车行业数字平台Say It Now、在线教育平台Kiddom和在线协作平台Talkspirit等,公司将继续吸引更多开发者参与 [40] 问题6: 2021财年下半年收入是否符合指引,业务是否进入新的常态 - 公司未提供具体的运营费用信息,目前按季度管理运营费用,本季度运营费用低于目标是因为营销活动时间调整。公司历史上是利润率和现金流表现强劲的企业,疫情结束后有望恢复,但目前仍受疫情影响,现阶段只能提供第二季度指引,预计下半年收入在5.5 - 5.8亿美元之间 [42] 问题7: 移动业务收入大幅增长的原因、是否广泛分布及未来季度的预期 - 本季度移动业务收入增长主要是由于收入时间安排,部分原本可能在其他时间的收入集中在第一季度,这是公司与客户交易结构导致的正常情况,公司不针对特定客户进行归因 [45] 问题8: 本季度表现出色是否意味着业务整体水平高于预期 - 第一季度有部分收入是原本预计在下半年的,规模约为1500 - 2000万美元,但并非从第二季度提前,第二季度指引上调主要是因为市场TAM数据略有上升 [47] 问题9: 多服务(Atmos和Vision)的出现对特许权使用费率趋势及营收的影响 - 公司利润率提高主要是由于收入结构变化,疫情对产品和服务业务收入影响较大,而授权业务持续增长,授权业务本身利润率较高,因此提升了整体利润率。在设备上增加Dolby Vision和Dolby Atmos等体验会提高平均销售价格,有助于有机增长 [49][50]