财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度总营收3.02亿美元，二季度为3.38亿美元，去年同期为2.15亿美元；授权营收2.72亿美元，产品和服务营收3000万美元，产品和服务营收比原指引中点低约1000万美元 [10] - 第三季度GAAP基础总毛利率86.9%，非GAAP基础为87.4%；产品和服务GAAP基础毛利率12.8%，二季度为26.7%，非GAAP基础为16.3%，二季度为30.4%，下降主要因库存费用增加 [19][20] - 第三季度GAAP基础运营费用2.282亿美元，二季度为1.988亿美元，含3020万美元重组费用；非GAAP基础运营费用1.782亿美元，二季度为1.787亿美元 [20][22] - 第三季度GAAP基础运营收入3430万美元，占营收11.3%，去年同期运营亏损760万美元；非GAAP基础运营收入8590万美元，占营收28.4%，去年同期为1140万美元，占营收5.3% [22] - 第三季度GAAP基础有效所得税率5.2%，非GAAP基础为15.1%，均受益于离散税务项目 [23] - 第三季度GAAP基础净利润3960万美元，摊薄后每股收益0.38美元，去年同期为310万美元，摊薄后每股收益0.03美元；非GAAP基础净利润7930万美元，摊薄后每股收益0.76美元，去年同期为1880万美元，摊薄后每股收益0.18美元 [24] - 第三季度运营现金流约9000万美元，季度末现金和投资超10亿美元；回购约140万股普通股，季度末股票回购授权余额6500万美元；董事会批准额外3.5亿美元股票回购授权，目前共约4.15亿美元；宣布每股0.19美元现金股息，8月20日支付 [25][26] - 2019财年预计总营收12.3 - 12.5亿美元，授权营收11 - 11.1亿美元，产品和服务营收1.3 - 1.4亿美元；GAAP基础毛利率约87%，非GAAP基础约88%；GAAP基础运营费用8.21 - 8.25亿美元，非GAAP基础7.08 - 7.12亿美元；其他收入2500 - 2600万美元；GAAP基础有效所得税率9% - 10%，非GAAP基础17% - 18% [28][32][33] - 2019财年第四季度预计总营收2880 - 3080万美元，授权营收2580 - 2680万美元，产品和服务营收300 - 400万美元；GAAP基础毛利率约86%，非GAAP基础约87%；GAAP基础运营费用1990 - 2030万美元，非GAAP基础1780 - 1820万美元；其他收入50 - 60万美元；有效税率18% - 20%；GAAP基础摊薄后每股收益0.45 - 0.51美元，非GAAP基础0.62 - 0.68美元 [34][35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 授权业务 - 广播业务占第三季度总授权营收约49%，同比增长约60%，环比增长约10%，主要因回收率提高 [11][12] - 移动设备业务占第三季度总授权营收约17%，同比增长约140%，环比下降约30%，主要因合同收入确认时间问题 [13] - 消费电子业务占第三季度总授权营收约11%，同比增长约3%，环比下降约36%，同比因DMA销量增加，环比因合同收入确认时间，部分被条形音箱和家庭影院设备收入增加抵消 [14] - PC业务占第三季度总授权营收约9%，同比增长约49%，环比下降约40%，同比受会计准则调整影响，且PC采用新技术有所抵消ASP下降压力，环比因合同收入确认时间 [15] - 其他市场业务占第三季度总授权营收约14%，同比增长约4%，环比增长约7%，主要因杜比影院和游戏业务收入增加 [16] 产品和服务业务 - 第三季度产品和服务营收3300万美元，二季度为2800万美元，去年同期为3100万美元，比原指引中点低约1000万美元，主要因中国影院产品营收低于预期，部分新产品销售未达预期 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 广播市场 - 杜比技术在更多电视和机顶盒中得到应用，推动广播业务营收增长 [11][12] 移动市场 - 苹果宣布在iPhone、iPad和Mac OS上支持杜比视界和杜比全景声，三星、OPPO等也有相关支持，移动设备对杜比技术的采用更广泛 [37][80] PC市场 - 联想、戴尔、三星等宣布在更多PC上支持杜比视界和杜比全景声，但PC ASP因产品组合面临下行压力 [15][43] 影院市场 - 全球超5000块影院屏幕安装或承诺安装杜比全景声，分布在90个国家，超1400部影片采用杜比全景声混音；全球约225块杜比影院屏幕开放，超400块开放或承诺开放，超250部影片以杜比视界和杜比全景声发行或宣布发行，全球票房前十影片中9部可在杜比影院观看 [51][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推动杜比视界、杜比全景声和杜比语音在更多产品和场景中的应用，扩大内容库，提升用户体验，以实现营收和盈利增长 [36][55] - 在影院产品业务方面，公司扩大产品组合，与大型影院运营商签订长期采购合同，提供更广泛解决方案 [59] - 在杜比语音业务方面，公司推出“即服务”模式，与LogMeIn合作，以适应市场需求和销售模式 [54][63] - 行业竞争方面，影院产品业务在中国市场因新屏幕增长放缓，竞争加剧 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为杜比视界和杜比全景声在全球的应用越来越广泛，内容也不断增加，对扩大业务和实现营收盈利增长有信心 [36][55] - 虽然产品业务遇到一些挑战，但授权业务整体健康，公司相信核心业务能增长，新业务有很大增长空间，仍有望实现两位数营收增长 [66][68] - 公司会关注宏观经济因素和贸易形势对业务的影响，但目前未看到直接影响 [74][75] 其他重要信息 - 公司今年采用新收入会计准则ASC 606，采用全面追溯法，对去年收入进行重述，去年第三季度受影响最大 [7][8][9] - 第三季度重组费用3020万美元，其中2700万美元为退出一处建筑的费用，含1500万美元固定资产非现金减记，300万美元为营销部门裁员费用 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产品业务受阻原因及重启计划 - 影院产品业务受中国新屏幕增长放缓和竞争加剧影响；公司扩大产品组合，与大型影院运营商签订长期采购合同，提供更广泛解决方案 [57][58][59] 问题2: 产品业务是否受向高端市场转变影响 - 向高端市场转变与屏幕总数减少无直接关联，中国市场放缓受宏观经济因素影响；人们仍愿意升级高端屏幕以吸引更多观众和提高票房 [61][62] 问题3: 杜比语音业务未达预期原因及“即服务”模式是否是解决方案 - 部分原因是从资本支出向运营支出模式转变，“即服务”模式更符合合作伙伴销售和客户采购习惯；该模式本季度开始有需求，公司与LogMeIn合作的GoToRoom服务将本季度推出 [63][64][65] 问题4: 产品业务下滑对实现两位数营收增长目标的影响 - 授权业务整体健康，公司认为核心业务能增长，新业务有很大增长空间，实现两位数营收增长的目标和公式未变 [66][67][68] 问题5: 是否仍能实现两位数营收增长 - 管理层仍相信并以实现两位数营收增长为目标 [69] 问题6: 产品业务各因素对本季度营收影响大小 - 产品和服务营收占公司约10%，未具体细分各产品类别影响，但影院产品业务受中国市场和需求情况影响较大 [70][71] 问题7: 2019财年新产品增长情况 - 公司仍看好新产品增长，受杜比视界、杜比影院和杜比语音等产品持续采用推动，预计至少达到65%的增长水平 [72] 问题8: 目前业务情况是否会阻碍授权业务向高个位数增长并最终实现两位数增长 - 积极因素是杜比视界和杜比全景声持续被采用；除中国影院新屏幕增长放缓外，未看到宏观因素和贸易形势的直接影响，会持续关注 [73][74][75] 问题9: 各授权业务板块进入明年的变化趋势 - 广播业务取决于合作伙伴采用新技术的速度和机顶盒的发展；移动业务有增长机会，与环球音乐集团合作可提供更多内容；PC业务面临价格平衡问题，但杜比视界和杜比全景声采用情况良好；杜比影院业务在美国持续增长，在欧洲、中国和日本等地区有拓展机会 [78][79][85] 问题10: 杜比视界集成到机顶盒对进入新兴市场的重要性及智能音箱何时对杜比有重要意义 - 机顶盒在不同市场重要性不同，在新兴市场尤为重要；任何有沉浸式音频体验的领域都有机会，公司会增加内容和体验以推动采用 [87][88][89] 问题11: 广播业务营收加速的原因 - 是杜比技术在更多电视和机顶盒中应用的有机增长，同时受会计准则调整影响，难以进行纯粹同比比较，广播业务整体健康且有增长机会 [90][91][92] 问题12: 杜比视界在电视上的渗透率及合作伙伴推广情况和阻碍因素 - 未披露渗透率；部分合作伙伴已宣布在4K产品线中支持杜比视界；各供应商有自身战略和优先级，公司目标是支持有意愿的合作伙伴并提供更多内容 [93][94][95] 问题13: 自由现金流下降原因及是否能达到过去两年水平 - 现金流模型未变，受会计准则调整和库存增长影响；资本支出处于每年约1亿美元水平，主要用于杜比影院扩张；预计业务仍能产生强劲现金流，季度间会有波动，会计准则影响会逐渐正常化 [98][99][100] 问题14: 杜比影院扩张的限制因素及业务定位 - 杜比影院是有吸引力的商业机会，也是展示杜比体验的方式；已在欧洲、中国和日本等地区取得进展，内容丰富和市场对高端体验的需求有助于扩张 [102][103][105] 问题15: 影院应用中杜比全景声应用多于杜比视界的原因 - 杜比全景声先于杜比影院推出，杜比视界仅在杜比影院体验中可用 [108] 问题16: 苹果设备上杜比视界和杜比全景声的支持情况 - 目前iPhone 10、iPhone 8、iPad Pro支持杜比视界，秋季将支持杜比视界和杜比全景声；Apple 4K TV已支持两者；Macbook也将首次支持；苹果用户将在其喜爱设备上广泛支持，且苹果拥有最大的杜比视界和杜比全景声内容库 [109][110][111] 问题17: 苹果设备上杜比全景声体验方式 - 指在移动设备上直接体验杜比全景声，而非通过设备传输到其他支持设备 [113] 问题18: 本季度是否有重大调整 - 本季度调整约700万美元，与上季度一致 [114]