财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净收入700万美元，调整后EBITDA约2380万美元，后者符合年化EBITDA约9500万美元的先前估计 [10] - 本季度收入与2019年第四季度持平，但净收入增长26%，主要因利息费用降低 [11] - 2020年第一季度净收入较2019年第一季度增长268%至710万美元，较2019年第四季度增长26% [15] - 调整后EBITDA较2019年第一季度增长9%至2390万美元 [16] - 加权平均利息费用从2019年第一季度的6.74%降至2020年第一季度的4.89%，本季度节省约400万美元贷款利息 [17] - 第一季度末净债务与总账面资本比率为60%，总流动性为7000万美元，其中包括与6.75亿美元银团贷款相关的5000万美元受限现金 [18] - 合伙企业信用状况持续改善，净债务与过去12个月调整后EBITDA之比为6.3倍 [19] - 2019年第一季度加权平均债务余额为7.23亿美元，利息费用为1220万美元；2020年第一季度加权平均债务余额为6.52亿美元，利息费用为820万美元，利息费用减少33% [21] - 预计利率互换于6月29日生效后，利息费用将降至每季度约550万美元，而今年第一季度为800万美元，一年前为1200万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 六艘LNG运输船均按各自定期租船合同运营，平均剩余合同期限为8.3年，船队在租船合同下利用率达99% [7][15] - 预计船队2020年签约率为100%，2021年为92%，2022年为83% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 当前中国LNG运输船市场具有挑战性，全球新冠疫情导致LNG需求下降，但预计未来LNG航运市场将因工业产出增加和冬季用气需求上升而改善 [29] - 近期现货市场波动且疲软，租船费率不健康，但交易量和活跃度良好 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用当前低利率环境，进行浮动利率到固定利率的互换交易，降低利率波动风险，确保到2024年的低债务成本 [11][12] - 继续减少债务，随着时间积累股权，加强资产负债表，为未来增长计划做准备 [12] - 公司及其赞助商在Arc - 4或同等冰级符号船舶市场份额约为82%，公司认为在冰封区域运营的能力是重要优势，有助于获得有吸引力的长期租船合同 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临新冠疫情带来的运营挑战，但公司经理的有效应对计划使疫情影响在运营上可控，所有员工健康状况良好 [7][8] - 鉴于未来一年的盈利可见性，预计普通股每股收益为0.63美元，基于昨日收盘价的远期市盈率为3倍，当前市值低于资产负债表上的现金 [33] - 预计稳固的合同、收入积压和大幅降低的利息费用将使公司每季度有机积累约300万美元现金，有助于公司未来发展 [33] 其他重要信息 - 2月支付了2019年11月12日至2020年2月11日期间A类优先股的季度现金分红0.5625美元，以及2019年11月22日至2020年2月21日期间B类优先股的季度现金分红0.546875美元 [13] - 5月支付了2020年2月12日至2020年5月11日期间A类优先股的季度现金分红0.5625美元，以及2020年2月22日至2020年5月21日期间B类优先股的季度现金分红0.546875美元 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 疫情下船队运营功能是否有变化 - 疫情初期有更多中断情况，如货物改道、船舶等待时间增加、船舶停靠限制等，但目前物流变化比以前更顺畅，这种干扰可能还会持续一段时间 [34][35][36] 问题2: 三到七年期定期租船市场对现货市场波动的反应，以及卡塔尔至少100艘LNG运输船订单对市场的影响 - 现货市场租船费率低，但交易量和活跃度良好，公司无现货船，正为明年下半年可能空出的Arctic Aurora号做准备，预计冬季天然气需求增加时市场将改善 [37] - 三到七年期市场有活动迹象，开始有一些讨论，但仍处于早期阶段 [38] - 认为卡塔尔订单是积极的，表明大玩家看好市场，会推动产品增加和船舶订单，但预计未来投机性订单不多 [39] 问题3: 第二季度600万美元的指导是否低于第一季度的870万美元 - 是的，由于第一季度后LIBOR下降，预计第二季度利息费用低于第一季度 [40] 问题4: 3.41%的固定利率是否从季度末（6月29日）开始生效 - 是的，6月30日后将受益于该固定利率 [41] 问题5: 利率互换后每年约1000万美元的利息费用是否正确，以及现金节省对去杠杆化和增长机会的时间线有何影响 - 第一季度利息约800万美元，利率互换开始后每季度约500 - 550万美元，会有一定节省，但积累自由流动性是个缓慢过程 [45] - 公司专注于有机去杠杆化，目前讨论船队扩张前景还太早，这取决于估值和资金用途，公司正在考虑如何利用自由流动性增加单位持有人价值 [46] 问题6: 利率互换是否会加速再融资能力 - 目前3.41%的债务总成本很便宜，难以复制，因此不考虑再融资 [47] 问题7: 第一季度约0.75万美元的其他费用是否会继续存在 - 是的 [48] 问题8: 是否有能力从母公司购买部分船舶 - 公司市值低于1000万美元，即使是四分之一的LNG运输船也是非常重大的资产，目前讨论此类事情还太早，需先看市场对公司股权价值的评估 [50] 问题9: 能否通过运营改善降低船队现金盈亏平衡率，以及是否直到2022年都没有干船坞和重大资本支出 - 运营改善对现金盈亏平衡率影响不大，可能有轻微上下波动，但不会有实质性影响 [52] - 直到2022年都没有干船坞，在此之前没有重大资本支出影响运营现金流 [52][53]