财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额增长8.2%，达到62.9亿美元，企业同店销售额增长7% [19][28] - 整体毛利润增长3.9%，为17.9亿美元，毛利率为28.5%，相比2019年第一季度的29.7%有所下降 [29] - 运营收入为3.659亿美元，运营利润率为5.8%，去年同期分别为3.85亿美元和6.6%，本季度包含7320万美元与COVID - 19相关的费用 [40] - 非运营费用总计4070万美元，有效税率为23.9%，去年第一季度为22.1% [41] - 公司净收入为2.476亿美元，摊薄后每股收益为1.04美元，包含7320万美元或每股0.23美元的COVID - 19相关增量运营成本，去年同期净收益为2.679亿美元，每股1.12美元 [41] - 季度末现金及现金等价物总计17.6亿美元，2019财年末为5.392亿美元 [43] - 截至2020年5月2日，未偿还债务约为43亿美元，其中包括从循环信贷额度提取的7.5亿美元 [43] - 第一季度资本支出为2.358亿美元，去年第一季度为2.092亿美元，2020财年计划合并资本支出约为10亿美元，原指导为12亿美元 [45] - 第一季度折旧和摊销总计1.655亿美元，去年第一季度为1.512亿美元，2020财年预计合并折旧和摊销在6.7亿 - 6.8亿美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 Family Dollar业务线 - 同店销售额增长15.5%，平均客单价增长17.1%，交易次数同比下降1.4% [23] - 运营收入提高230个基点，毛利率提高60个基点至25.4% [10][33] - 销售、一般和行政费用率改善约170个基点至19.9% [38] - 库存较去年同期下降10.6%，每销售平方英尺库存下降7% [43] Dollar Tree业务线 - 销售额下降90个基点，同店销售下降0.9% [11][28] - 运营利润率为9.2%，毛利率下降至31.9%，去年同期为34.5% [12][29] - 销售、一般和行政费用率占净销售额的比例升至23.7%，去年第一季度为21.2% [35] - 库存较去年同期增长4%，每销售平方英尺库存下降3% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在Family Dollar业务的H2门店和商品组合上进行投资，以提升竞争力 [8] - 2020财年计划开设500家新门店，包括325家Dollar Tree和175家Family Dollar，原计划为550家 [45] - 由于COVID - 19，Family Dollar的H2翻新计划从原计划的1250家调整为750家 [46] - 公司认为在当前零售环境中，凭借超过15300家门店的规模，能在各类市场服务更多客户，具有竞争优势 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩体现了Family Dollar和Dollar Tree在社区中的韧性和实力，在疫情期间满足了消费者对日常必需品的需求 [7] - 尽管面临COVID - 19带来的不确定性和挑战，但公司财务状况良好，对业务有信心，致力于为股东创造长期价值 [49] - 第二季度业务开局良好，Dollar Tree的非必需品业务有所改善，Family Dollar的非必需品业务势头延续 [53][56] - 预计消费环境仍将极度不稳定，零售行业受宏观经济因素、供应商供应链、消费者需求波动、政府刺激措施、防疫措施等多种因素影响 [57] 其他重要信息 - 公司在3月宣布招聘25000名新员工，已超额完成目标 [18] - 公司采取了一系列措施应对COVID - 19，如加强清洁协议、鼓励社交距离、提供个人防护设备、安装有机玻璃盾牌等 [8][15] - 公司在第一季度完成了350多个房地产项目，包括99家新门店、21家搬迁店、220家Family Dollar H2翻新店和14家关闭店，季度末共有15370家门店 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈4月复活节前后以及截至目前各品牌的同店销售趋势，以及5月的同店销售情况 - 复活节对Dollar Tree影响较大，节日期间客流量下降，节后客流量虽仍为负但有所缓和，消费者购买商品从囤积必需品转向与居家生活相关的物品；Family Dollar受复活节影响较小，节后消费者也更多购买与家庭生活和户外庆祝相关的商品；进入5月，虽客流量有所下降，但客单价上升，消费者购买商品范围扩大 [59][60][61] 问题2: Dollar Tree核心业务能否回到35% - 36%的毛利率，何时能实现 - 从商品销售组合来看，Dollar Tree有回到35% - 36%毛利率的可能，但受宏观环境、供应链、低价值必需品采购、工资溢价等因素影响，无法确定在第二季度或今年下半年能否实现 [63][64] 问题3: 刺激措施对业务有何影响，与退税是否有相似之处 - 刺激资金发放和退税对业务有影响，尤其在Family Dollar的非必需品业务上，能看到购物篮规模的增加，两者有一定相关性 [69] 问题4: 鉴于今年供应链中断和去年关税问题，是否有全球采购调整计划 - 疫情对供应链的影响分三个阶段，亚洲工厂在春节后关闭的短期影响已缓和；国内必需品需求激增，部分商品供应问题预计持续到6 - 7月；消费者购买商品转向非必需品，公司需重新审视进口订单 [71][72][73] 问题5: 第二季度关税影响预计多少，COVID相关费用后续情况如何 - 第二季度关税预计约1500万美元；COVID相关费用方面，后续仍需承担个人防护设备、清洁用品等供应成本，难以预测具体金额，工资溢价目前持续到6月中旬 [76][77][79] 问题6: Family Dollar第二季度业绩是否与第一季度相当，顾客反馈如何，H2计划和库存商品组合情况怎样 - Family Dollar表现超出预期，顾客认可其便利性、价值和安全性，更多人注册Family Dollar应用；复活节前需求集中在消耗品，节后非必需品业务如服装、家居装饰等表现强劲，库存状况良好；H2门店在复活节后仍有提升，多数H2门店表现优于城市门店 [81][85][88] 问题7: 关于业绩指导，第二季度或今年剩余时间在商品成本、 markdown等方面有哪些需关注的 - Dollar Tree业务组合在第二季度可能更趋正常化；柴油燃料成本下降和进口货运合同未如预期涨价有一定益处；配送成本可能有压力，但公司会控制费用 [90][91][92] 问题8: Dollar Tree 5月业务水平是否意味着本季度个位数增长，目前派对和庆祝相关业务是否仍有负面影响 - 目前难以确定是否为个位数增长；派对业务受居家令影响大，但消费者创造力使部分业务如毕业气球销售表现出色，非派对类非必需品业务表现良好，公司业务正回归正常节奏 [95][96][97] 问题9: 联邦每周600美元失业救济金7月底到期，对业务有何影响 - 救济金到期后，公司作为提供高性价比商品的零售商，能满足失业人群对价值的需求，有望获得更多市场份额 [99] 问题10: Dollar Tree与聚会相关的销售占比多少 - 难以准确确定，仅复活节相关产品、派对和糖果就使同店销售下降490个基点，派对是关键类别，但消费者庆祝方式改变，部分业务仍在恢复，同时非必需品业务如文具、工艺品等需求增加 [103][104] 问题11: 如何看待Family Dollar毛利率达到26% - 27%的轨迹和时间 - H2翻新和商品团队在非必需品业务上的工作有助于提升毛利率，增加客流量、改变销售组合、改善损耗等方面还有提升空间，团队正在努力让消费者认可新的商品组合 [106][107][109] 问题12: 竞争对手近期同店销售趋势放缓，公司是否有相同情况 - 公司对此不予置评 [110] 问题13: Family Dollar过去几个月新增客户数量，以及去除销售组合因素后，Dollar Tree各品类毛利率同比变化情况 - Family Dollar通过现场反馈和应用注册情况看到新客户增加；Dollar Tree复活节和非必需品业务影响的490个基点正在恢复正常，工艺品等品类表现良好有助于毛利率，同时需关注损耗和配送成本对毛利率的影响 [112][113][114]