一、公司概况及财务状况 * 毛利率下降： 由于成本上升，销售价格变化不大，导致毛利额环比下降3100万[1]。 * 成本上升原因： 主要与木浆价格上升有关，二季度木浆入库价格环比上升7.4%，用浆成本上升7.8%[1]。 * 降本增效： 公司通过抓生产、抓成本做采购等措施，实现降本增效[2]。 * 新产能落地： 湖北新基地PM15和PM16产线已正式生产，PM11产线预计9月投入正式生产，三条产线预计今年贡献20万吨以上销量[6]。 * 自制浆成本： 自制浆成本与外购价格基本持平，但尚未达到预期目标[7]。 * 定向增发： 8.5亿定向增发工作预计四季度会有眉目[13]。 二、下半年展望 * 销量目标： 下半年销量目标为163万吨，高于上半年[14]。 * 价格： 预计下半年价格稳定，消费类产品盈利水平较好[16]。 * 成本： 预计三季度用浆成本环比上升，但影响可控[24]。 * 重点工作： 精准库存管控、自制浆成本节约、湖北新产能成本管控[27]。 三、行业分析 * 行业转型期： 行业处于战略转型期，企业进行产品边界拓展和上游布局[31]。 * 集中度提升： 中国造纸行业集中度持续提升，最终可能走向西方国家的模式[34]。 * 出口业务： 上半年出口占比14%，预计下半年继续增长[62]。 * 欧洲市场： 欧洲市场问题较多，产能缩减可能性较大[72]。 四、其他 * 产品结构： 公司产品结构以特种纸和白卡纸为主，未来将拓展更多品类[31]。 * 资本开支： 资本开支可控，资金来源清晰[59]。 * 投资者关系： 公司与投资者交流充分，投资者对公司中长期发展看好[82]。