财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度GAAP营收为5.98亿美元，同比增长25%；净亏损1200万美元，摊薄后每股亏损0.03美元，上年同期净利润200万美元 [50][51] - 2021年全年GAAP营收为21.66亿美元，同比增长25%；净亏损7200万美元，摊薄后每股亏损0.17美元，上年净亏损1.81亿美元 [52] - 2021年第四季度调整后营收为5.98亿美元，同比增长25%；调整后EBITDA为2.43亿美元，同比增加3900万美元，增幅19%；调整后净利润为1.42亿美元，调整后摊薄每股收益为0.33美元，上年同期分别为1.15亿美元和0.27美元 [53][54] - 2021年全年调整后营收为21.7亿美元，同比增长25%；调整后EBITDA为8.47亿美元，同比增长19%；调整后净利润为4.71亿美元，调整后摊薄每股收益为1.10美元，2020年调整后净利润为3.47亿美元 [55][56][58] - 2022年调整后营收预计在22.7 - 23.15亿美元之间，同比增长约4.5% - 6.5%；调整后EBITDA预计在8.65 - 9.05亿美元之间；调整后每股收益预计在1.13 - 1.20美元之间 [78][81][82] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 2021年第四季度营收4.29亿美元，同比增长约7%，有机营收增长1700万美元，增幅4%；调整后EBITDA为2.11亿美元，同比增加1400万美元，增幅7%，调整后EBITDA利润率为49.3% [59][62] - 2021年全年营收14.9亿美元，同比增加3900万美元，增幅3%，有机营收增加3100万美元，增幅2%；调整后EBITDA为7.15亿美元，同比增加1900万美元，增幅3%，调整后EBITDA利润率为47.7%，与上年持平 [63][66] - 2021年第四季度金融与风险业务营收2.31亿美元，同比增加1300万美元，增幅6%；销售与营销业务营收1.98亿美元，同比增加1500万美元，增幅8% [60][61] - 2021年全年金融与风险业务营收8.35亿美元，同比增加2400万美元，增幅3%；销售与营销业务营收6.65亿美元，同比增加1600万美元，增幅2% [64][65] 国际业务 - 2021年第四季度营收1.7亿美元，同比增长114%，有机营收增长700万美元，增幅约8%；调整后EBITDA为4600万美元，同比增加2700万美元，增幅143%，调整后EBITDA利润率为27.1% [67][69] - 2021年全年营收6.71亿美元，同比增长124%，有机营收增加2600万美元，增幅9%；调整后EBITDA为1.94亿美元，同比增加1.03亿美元，增幅113%，调整后EBITDA利润率为28.9% [70][73] - 2021年第四季度金融与风险业务营收1.1亿美元，同比增长73%，有机营收增长600万美元，增幅10%；销售与营销业务营收5900万美元，同比增长277%，有机营收增长2% [67][69] - 2021年全年金融与风险业务营收4.3亿美元，同比增长76%，有机营收增加1800万美元，增幅7%；销售与营销业务营收2.41亿美元，同比增长331%，有机营收增加900万美元，增幅15% [70][72] 企业业务 - 2021年调整后EBITDA亏损6200万美元，较上年改善1400万美元 [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场2021年全年有机营收增长9%，主要得益于全球网络联盟跨境数据费用和产品特许权收入增加，以及英国和大中华区市场增长 [70][71][72] - 北美市场2021年全年有机营收增长2%，金融与风险业务和销售与营销业务均有增长 [63][64][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续聚焦加速有机增长，加大在数据和市场进入策略方面的投资，重点关注第三方风险管理和数字营销等快速增长领域 [86] - 推出新的欺诈能力解决方案，计划在第一季度末在北美全面推广，随后在国际市场逐个国家推出；与谷歌云达成战略合作，共同开发解决全球供应链风险管理挑战的解决方案；支持和扩大中小企业的信贷包容性；拓展ESG情报解决方案；加强销售与营销业务的数字营销解决方案 [18][20][23][25][29] - 行业竞争方面，公司认为在供应链风险管理和欺诈解决方案等领域具有独特的数据和洞察优势，新进入者更多是互补而非竞争关系 [115][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在过去三年取得了显著的财务和运营改善，2021年第四季度表现强劲，对未来发展充满信心 [7][9][12] - 2022年公司有望实现有机增长加速，尽管面临GSA合同结束、外汇逆风、成本上升等挑战，但公司已做好应对准备 [85][86] 其他重要信息 - 公司与FTC达成和解，将继续专注于帮助中小企业增强信贷包容性和提供复杂解决方案 [42] - 公司收购并整合Bisnode，使其业务从2020年约1.5%的下滑转变为2021年近2%的增长，并实现了超过2000万美元的年化运营成本节约 [47] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为1.77亿美元，总流动性近9亿美元；总债务本金为38.23亿美元，净杠杆率为4.3倍，信贷工具高级担保净杠杆率为3.7倍 [75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有机增长中GSA合同的逆风影响及时间安排 - 全年GSA合同影响约2400万美元，当前合同延期至2022年4月结束，从第二季度开始产生影响，第三和第四季度影响更大 [88] 问题2: 黑骑士新CEO上任对邓白氏的影响 - 公司CEO从兼任黑骑士CEO转为执行主席，黑骑士管理层进行了过渡调整；部分关键股东从黑骑士交易中增持邓白氏股份，减轻了邓白氏股票的抛售压力 [89] 问题3: 金融与风险业务的欺诈能力与信用局的差异及前景 - 公司专注B2B领域，在商业欺诈领域有很大发展空间；能预测首次付款违约风险、识别商业身份盗窃和商业虚假陈述等；在供应链、贸易信贷扩展等方面有独特优势 [93][94][95] 问题4: 黑骑士交易对邓白氏的影响 - 黑骑士收购Optimal Blue 60%股份，Cannae和THL收购40%；邓白氏加速行使期权，Cannae和THL以邓白氏股份形式购买剩余股份，增强了对邓白氏的信心并减轻抛售压力 [97] 问题5: Bisnode业务产品替换情况及2022年展望 - 2021年约有1000 - 1500万美元业务产品完成替换，剩余部分预计在2022年完成，少量可能延续到2023年；替换过程存在一定风险，但公司有信心为欧洲客户提供新技术解决方案 [101] 问题6: 2022年有机增长节奏及影响因素 - 上半年增长受Bisnode收购基数、季节性因素和GSA合同结束影响；下半年随着新解决方案推出和价格上涨，增长将加速 [102] 问题7: Eyeota和NetWise一季度营收情况及业务增长机会 - 一季度约有两个月的营收；公司认为收购这两家公司是成功的，凭借自身数据和客户关系优势，有助于加速其业务增长，在B2B营销领域有较大发展空间 [105][107][108] 问题8: 未来资本分配优先级 - 优先投资于通过创新实现的有机增长，同时注重偿还债务；若有合适的并购机会，会积极考虑 [110] 问题9: 多年期产品销售占比的提升空间 - 目前多年期产品销售占比达50%，未来有机会在欧洲市场进一步拓展，特别是在新收购的Bisnode地区；销售与营销业务的新解决方案也有提升空间；未来一两年有望提升至55% - 60% [111] 问题10: FTC和解对营收和客户关系的影响 - 从未来看，不会构成重大风险；公司在SMB领域有很多机会，如推出的混合评分解决方案，通过数字渠道为中小企业提供产品，有望实现增长 [113][114] 问题11: 金融与风险领域的竞争环境 - 市场对供应链可见性技术需求大，供应链科技初创公司融资活跃；公司在数据和洞察方面有独特优势，新进入者更多是互补关系；公司通过与谷歌合作及加强ESG、网络和欺诈能力，增强竞争力 [115][116] 问题12: 与谷歌云合作中目前云计算占比、未来目标及谷歌云的角色 - 公司采用多云战略，部分业务已迁移至公共云，谷歌云是新的合作伙伴和首选供应商；双方合作围绕供应链和中小企业等领域进行创新 [120] 问题13: 为何现在才与谷歌云达成合作 - 公司与谷歌云已合作约一年，合作是长期关系，需确保合适的契合度和价值观；过去几年公司在技术环境清理和应用改进方面做了很多工作，现在具备与谷歌云快速合作的能力 [123][124] 问题14: 顺序指引中利润率和营收在北美和国际市场的差异 - 利润率在第一和第二季度持平，第三和第四季度加速增长，受收购业务低利润率和GSA合同结束影响；国际市场利润率相对较强，北美市场承担主要投资；国际市场受益于Bisnode整合的协同效应和成本节约 [125][126]